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NoticiasTranscripción
00:00Somos la unidad empresarial y de gobierno de TotalPlay y ofrecemos soluciones de telecomunicaciones,
00:18servicios administrados, T&V, transformación digital y ciberseguridad a través de nuestras
00:23soluciones para gobierno, banca, educación, servicios, retail, industria y hospitalidad.
00:30Colaboramos para mejorar la seguridad y servicios como en el Aeropuerto Internacional Felipe Ángeles
00:35y el C5 de Ciudad de México y Quintana Roo.
00:39Protegemos las comunicaciones y las transacciones de la banca digital y el comercio electrónico.
00:45Facilitamos experiencias educativas excepcionales con tecnología de vanguardia.
00:49Ayudamos a cumplir metas empresariales y crear ventajas competitivas.
00:54Simplificamos operaciones y garantizamos seguridad para tus clientes.
00:59Utilizamos a nuestro favor la tecnología para incrementar la productividad y generar valor.
01:05Y mejoramos experiencias turísticas al convertirnos en tu equipo de soluciones tecnológicas
01:10para elevar tu ranking en plataformas calificadoras de hospitalidad.
01:1449 teclas de una máquina de metal de 1958
01:19O el primer paso para convertirte en escritor
01:22y que tu libro se vuelva una película
01:24dirigida por tu cineasta favorito
01:27O convertirte en un chef que hace un cross-up movie
01:31O comenzar un blog de viajes
01:33que te lleva a recorrer el mundo
01:35Eh, hola
01:37¿Efectivo tu tarjeta?
01:39Visa
01:40Sea lo que sea que quieras ser
01:42Un solo paso puede llevarte a donde quieras estar
01:44Estamos de regreso en la Ribera Nayarit
01:52Convención Bancaria
01:53Estamos en El Economista
01:55Y nos da muchísimo gusto recibir en este espacio
01:58a Carlos Díaz de La Garza
02:00Director General de Moody's de México
02:01Hola, ¿qué tal?
02:03Buenos días y muchas gracias por la invitación
02:04Encantado de estar aquí con su programa
02:06y en El Economista
02:07Eduardo, ¿cómo estás?
02:08Gracias, Carlos, bien, gracias
02:09Oye, Moody's, una calificadora
02:12Si te podría calificar de ruda, ¿no?
02:16Ruda con el gobierno mexicano
02:18Cuéntanos, cuéntanos cómo vamos con esta situación
02:22con la calificación del gobierno mexicano
02:23No, yo digo que vamos muy bien
02:25Consideraría, yo cambiaría la palabra ruda
02:29este, diligentes y estrictos nada más
02:32Y objetivos
02:32Y objetivos
02:33Este, y sabes qué, Eduardo
02:36En ese tema
02:37Vamos muy bien
02:38La calificación del soberano
02:40es una BAA2
02:41con una perspectiva negativa
02:43y nuestro equipo analítico
02:46ha dado varias opiniones
02:48de dónde nos encontramos
02:50en los diferentes segmentos
02:51porque nosotros hacemos un promedio ponderado
02:54de las diferentes variables
02:55Yo te diría que existen dos
02:58que se encuentran muy, muy bien
02:59que tienen que ver con la diversidad de la economía
03:01la fortaleza de la economía
03:03y la capacidad de absorber shocks externos
03:06de eventos que son
03:08por tuitos
03:10como puede ser este evento
03:11de las tarifas
03:12o la imposición de tarifas
03:13Y ha habido dos
03:14que se encuentran dentro de los parámetros
03:16por debajo de nuestras perspectivas
03:19que tienen que ver
03:20con la fortaleza fiscal
03:23y todo lo que tenga que ver
03:24con los temas fiscales
03:26y el otro tiene que ver
03:27con la fortaleza de las instituciones
03:29y la gobernanza
03:30Entonces, en el ponderado
03:31yo diría que México
03:33es de acuerdo a nuestro equipo analítico
03:36y en la opinión del equipo analítico soberano
03:38un BWA sólido
03:41entonces se encuentra en grado de inversión
03:43y tiene diversos retos
03:45que la actual administración está atendiendo
03:47y que lo vimos ayer
03:48¿Cómo se hace un proceso de calificación de la deuda?
03:53Bueno, nosotros tenemos un analista
03:56que es el analista líder
03:58y que lleva esta calificación
04:00a un grupo de gente
04:02que lleva años de experiencia
04:04en el sector soberano
04:05y luego parametrizamos diferentes cosas
04:08de acuerdo a una metodología preestablecida
04:10que es pública
04:11y se reúne este comité
04:13para discutir las diferentes variables
04:15hay variables cuantitativas y cualitativas
04:17y tenemos nosotros también
04:19a un analista en jefe
04:22que lleva toda la región
04:24comparamos con economías similares
04:26en el caso de México
04:27Colombia, Panamá
04:29son buenos parámetros
04:30y existe la jefa
04:33que está en Londres
04:35que lleva toda la parte soberana
04:37que analiza todos estos
04:38y que ve en el contexto global
04:40cómo se encuentran los diferentes parámetros
04:42de esta evaluación del soberano
04:44En fin, la parte esta de decir
04:47decía Luis Miguel
04:48cómo se hace esta
04:48yo te preguntaría
04:49¿y qué pasa con una calificación, Carlos?
04:51¿por qué una calificación
04:52es tan importante?
04:54Alguien decía que las calificadoras
04:55pues no es que te califiquen
04:57en el sentido de la palabra estricto
04:58sino te dicen
04:59es una improbabilidad de pago
05:01¿no?
05:01¿o no?
05:02¿qué es lo que yo te estoy viendo?
05:03Correcto
05:04siempre será la probabilidad
05:05de esperada de pérdido
05:05la probabilidad de esperada
05:06de incumplimiento
05:07de lo que nosotros calificamos
05:09¿por qué la importancia?
05:11porque de acuerdo a la calificación
05:12se tienen acceso
05:13a los diferentes
05:14mecanismos de financiamiento
05:17a crédito
05:18a emisiones de deuda
05:19y entonces puedes acceder
05:20si tienes una muy buena calificación
05:22a plazos más largos
05:23a mejores tasas
05:24entonces ante una calificación
05:25que está por debajo
05:26del grado de inversión
05:27la probabilidad de esperada
05:28de pérdido
05:29de incumplimiento
05:30sube
05:31si estás por debajo
05:33del grado de inversión
05:33es mayor al 1%
05:35si estás por arriba
05:36del grado de inversión
05:37es menor al 1%
05:38entonces ahí ves
05:40los diferentes niveles
05:41se parametriza
05:41y te cuesta más caro
05:42el crédito
05:43y más barato
05:43sí, claro
05:45y en el caso de México
05:46es importantísimo
05:47porque pues imagínate
05:48o sea con la emisión
05:50de deuda que tienes
05:50de todo el país
05:52pues un porcentaje
05:53que destinas tú
05:55al pago de intereses
05:56si tú tienes
05:57una muy buena calificación
05:58disminuye
05:59y mantienes
06:00un mayor margen
06:00tienes una capacidad
06:02de endeudamiento superior
06:04y además de México
06:04perdón
06:05y también permeas
06:06a las empresas
06:07abajo
06:07le pegan
06:08es lo que voy a preguntar
06:09hablamos mucho
06:10de deuda de gobierno
06:11pero
06:13también evaluas
06:14deuda de empresas
06:15¿qué estás viendo
06:16en las empresas mexicanas?
06:17gran pregunta
06:18y excelente pregunta
06:19primero quiero tocar
06:20el sistema bancario
06:21y por eso estamos aquí
06:22porque evaluamos nosotros
06:23la deuda del gobierno
06:23y entonces parametrizamos
06:25la deuda del gobierno
06:25y eso se transfiere
06:27a todo el sistema
06:28económico mexicano
06:29que está bien capitalizado
06:30que obtiene buenas calificaciones
06:31y eso repercute
06:33en la posibilidad
06:33de que los bancos
06:34busquen fuentes
06:35de financiamiento
06:36y presten y presten barato
06:37que es lo que está buscando
06:38y eso lo permeamos
06:40a toda la parte
06:40del análisis
06:41de los corporativos
06:42entonces los corporativos
06:44tienen otro tipo
06:45de análisis
06:46y está mucho más
06:47ligado
06:48primero
06:49a su ámbito
06:50a su negocio
06:51a su sector
06:52que tiene que ver
06:53con las metodologías
06:54y lo que hacen
06:55hablamos de sectores
06:55de bebidas
06:56o el sector petroquímico
06:58o el sector químico
06:59o el sector de farmacéuticas
07:01entonces cuando nosotros evaluamos
07:03hay que ver la metodología
07:05hay que ver los diferentes parámetros
07:06y hay que ver
07:07cómo se encuentran
07:08a nivel de competencia regional
07:10y global
07:10para poder determinar
07:12cómo se puede insertar
07:14todo esto
07:14en el orden
07:16de la calificación global
07:17bien importante
07:19nada más
07:19para cerrar ese punto
07:20la relación
07:21que tú estás buscando
07:22tiene mucho que ver
07:23con que dependiendo
07:24de la calificación
07:25del soberano
07:26muchos corporativos
07:28no pueden aspirar
07:29a calificaciones
07:30que sean superiores
07:31al soberano
07:32tenemos
07:33hay pocas
07:33deuda pública
07:35deuda de empresa
07:35y tenemos estos
07:36ornitorrincos
07:37que son empresas públicas
07:38pienso
07:40Pemex FE
07:41correcto
07:42¿por qué
07:45por qué hay tanta
07:46tensión
07:48y atención
07:48sobre la calificación
07:50de Pemex?
07:51bueno es muy sencillo
07:52porque la calificación
07:54de Pemex
07:54bueno
07:56incide directamente
07:58en la calificación
07:59del soberano
08:00indirectamente
08:01aunque el gobierno
08:03soberano
08:03no tiene
08:04una garantía
08:05explícita
08:06al 100%
08:07de la deuda
08:08de Pemex
08:08sabemos perfectamente
08:10que el gobierno
08:11mexicano
08:11ha entrado al quite
08:12para esta deuda
08:13y eso le cuesta
08:14entre el 1 y 2%
08:15del producto interno
08:16bruto
08:17anualmente
08:18entonces
08:19las amortizaciones
08:20de deuda
08:20que representa
08:21Pemex
08:22año con año
08:23le representan
08:24un gasto importante
08:26al erario
08:27de la federación
08:28y por eso
08:29es tan importante
08:30perdón
08:31pero la parte
08:32que dice Luis Miguel
08:32pues es que Pemex
08:34no tiene la calificación
08:34que le correspondería
08:35¿no?
08:36o sea
08:36tiene la calificación
08:37de riesgo soberano
08:38vaya
08:38implícito la parte
08:40del gobierno
08:41¿no?
08:41no
08:42en el caso de Moody's
08:43no es así
08:43contrario a otras
08:45agencias calificadoras
08:46nosotros no ajustamos
08:47la calificación
08:48de Pemex
08:48al nivel del soberano
08:49¿no?
08:50sí
08:50sí tiene un ajuste
08:51a favor
08:52la calificación
08:53pero no la llevamos
08:54al mismo nivel
08:55del soberano
08:55¿por qué?
08:57tú lo dices
08:59de una manera
09:02muy técnica
09:02pero cuando se dice
09:03cuando alguien pierde
09:04grado de inversión
09:06se vuelve bono chatarra
09:07diferentes niveles
09:10¿no?
09:10porque hay que pasar
09:12de las BAA
09:14que nosotros calificamos
09:15que son grado de inversión
09:16después a las BA
09:17luego a las B sencillas
09:20y luego pasas a las CES
09:21entonces
09:22para parametrizarlo
09:24los bancos
09:25por ejemplo
09:25prestan mucho
09:26en niveles de BA
09:27en niveles de BA
09:29las probabilidades esperadas
09:30de pérdida
09:30y de incumplimiento
09:31oscilan
09:32entre el 1%
09:33y se pueden ir
09:34al 5 o 10%
09:36pasando por la escala
09:37de BA1
09:38BA2
09:39BA3
09:39si luego nos vamos
09:41a las B
09:41crecemos
09:42esa probabilidad
09:43esperada de pérdida
09:44o de incumplimiento
09:44y se va
09:45a niveles
09:47del 20 al 40%
09:49cuando entras
09:49a las CES
09:50es más del 40%
09:51entonces
09:52ahí significa
09:53que
09:54tu probabilidad
09:55esperada de pérdida
09:56es del 40%
09:58de las inversiones
09:58que hagas
09:59en esas compañías
10:00a ese nivel
10:01¿dónde está Pemex
10:01y dónde está CFI?
10:02bueno
10:04son empresas
10:04totalmente distintas
10:06o sea
10:06CFE
10:07es grado de inversión
10:08ha tenido otra dinámica
10:10CFE
10:12es grado de inversión
10:13entonces
10:13no tienes ningún problema
10:15en el caso de Pemex
10:16sí quiero hacer
10:17un disclaimer aquí
10:18que hay que distinguir
10:19muy bien
10:19lo que es la calificación
10:21que nosotros llamamos
10:22stand alone
10:23que es la calificación
10:24solita de Pemex
10:26y esa calificación
10:27es una calificación
10:29compleja
10:30de una empresa
10:31donde se ve
10:32una probabilidad esperada
10:33de pérdida
10:33o de incumplimiento
10:34alta
10:34y que está ajustada
10:36por el soporte
10:38que ha representado
10:39el gobierno federal
10:40y que le permite
10:41llegar a los niveles
10:42de las BAs
10:43oye Carlos
10:44finalmente
10:44de la parte
10:45del economista
10:46dices
10:47triple
10:48en bolsa
10:49las empresas
10:49triple A
10:50pues son pocas
10:51y entonces
10:52todo el mundo
10:52está interesado en ellos
10:53son 4 o 5
10:54y hay inversionistas
10:55que dicen
10:55pues es que no hay a quien
10:56prestarle
10:57primero no hay quien prestarle
10:58¿no?
10:59todos los bancos
10:59se van sobre las mismas
11:00y todo ese elemento
11:01de las empresas
11:02que están abajo
11:02pues no tienen un mercado
11:04tienen más riesgo
11:05pero todo el mundo
11:05está viendo a los guapos
11:07de la fiesta
11:07si me dejas perdido
11:08me encanta lo que dices
11:09por eso
11:10nosotros creamos
11:11Moody's Local
11:12en Moody's Local
11:14hay que distinguir
11:15las calificaciones
11:15globales
11:16de las calificaciones locales
11:18el mercado de deuda local
11:19es algo que nosotros
11:20hemos pugnado mucho
11:21porque crezca
11:22y porque se desarrolle
11:23estamos buscando
11:24el financiamiento
11:25de pequeñas y medianas
11:26empresas en México
11:27y si si pueden tener acceso
11:29como bien saben ustedes
11:30actualmente
11:31el mercado de pensiones
11:32vale 640 billones de dólares
11:34¿no?
11:35eso va a crecer
11:36una de las cosas buenas
11:38que pasó con la administración
11:39del presidente López Obrador
11:40es el crecimiento
11:41del mercado
11:42de los fondos de pensiones
11:44y continuará creciendo
11:46estimamos que esto
11:46se pueda duplicar
11:47en los siguientes 5 o 6 años
11:49imagínense nada más
11:50el potencial que tenemos
11:51con ese ahorro interno
11:53de poder financiar
11:54pequeñas y medianas empresas
11:55y eso se va a lograr
11:57democratizando
11:58el acceso a la deuda
11:59¿cómo?
12:00mediante un mercado
12:02local
12:03sólido
12:04y eso es lo que está
12:05pugnando
12:05la nueva regulación
12:07la nueva administración
12:08es muy importante
12:09Carlos de la Garza
12:10director general
12:11de Moody's México
12:12te agradecemos mucho
12:13por haber estado
12:13en El Economista
12:14y por esta clase
12:15ojalá califiques
12:16esta entrevista bien
12:17¿no?
12:17no grado de inversión
12:19no por supuesto que sí
12:21un 10 por supuesto
12:22ustedes
12:22y un placer siempre
12:23estar en El Economista
12:24Luis Miguel
12:24muchas gracias
12:25regresamos desde la
12:26convención bancaria
12:27Somos la unidad empresarial
12:45y de gobierno
12:46de Total Play
12:47y ofrecemos soluciones
12:48de telecomunicaciones
12:49servicios administrados
12:51TINV
12:52transformación digital
12:53y ciberseguridad
12:54a través de nuestras soluciones
12:56para gobierno
12:57banca
12:57educación
12:58servicios
12:59retail
13:00industria
13:01y hospitalidad
13:02colaboramos para mejorar
13:03la seguridad
13:04y servicios
13:05como en el aeropuerto
13:06internacional
13:06Felipe Ángeles
13:07y el C5
13:08de Ciudad de México
13:09y Quintana Roo
13:10protegemos las comunicaciones
13:12y las transacciones
13:13de la banca digital
13:14y el comercio electrónico
13:16facilitamos experiencias
13:18educativas excepcionales
13:19con tecnología
13:20de vanguardia
13:21ayudamos a cumplir
13:23metas empresariales
13:24y crear ventajas competitivas
13:25simplificamos operaciones
13:28y garantizamos seguridad
13:29para tus clientes
13:30utilizamos a nuestro favor
13:32la tecnología
13:33para incrementar
13:34la productividad
13:35y generar valor
13:36y mejoramos experiencias
13:38turísticas
13:39al convertirnos
13:40en tu equipo
13:40de soluciones tecnológicas
13:42para elevar tu ranking
13:43en plataformas calificadoras
13:45de hospitalidad
13:4649 teclas
13:48de una máquina de metal
13:50de 1958
13:51o el primer paso
13:53para convertirte en escritor
13:54y que tu libro
13:55se vuelva una película
13:56dirigida por tu cineasta
13:58favorito
13:59o convertirte en un chef
14:01que hace
14:02un cross-up
14:02o comenzar un blog
14:05de viajes
14:05que te lleva
14:06a recorrer el mundo
14:07eh
14:08hola
14:09¿Efectivo tu tarjeta?
14:12Visa
14:12sea lo que sea
14:13que quieras ser
14:14un solo paso
14:15puede llevarte
14:15a donde quieras estar