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00:00Bonjour à tous et bienvenue sur Isilibours, la chaîne qui t'aide à investir.
00:09Aujourd'hui je te retrouve pour l'analyse express de la société française Vinci, ticker DG.
00:15Vinci est le numéro 1 mondial des prestations de construction, de concessions et de services associés.
00:21Le groupe conçoit, construit et exploite des infrastructures et des installations comme les autoroutes, les ponts, les tunnels, les aéroports, les voies ferrées et les stades.
00:30C'est un grand groupe international très diversifié et bien implanté sur les 5 continents.
00:35Il réalise 42,2% de son chiffre d'affaires en France, 9,4% au Royaume-Uni, 7,8% en Allemagne, 5,3% en Espagne, 14% en Europe, 7,7% en Amérique du Nord et 13,6% de son chiffre d'affaires dans le reste du monde.
00:52Son activité s'organise autour de 4 pôles majeurs dont la conception et la construction d'ouvrages avec 44,1% de ses revenus,
01:01la conception, réalisation et maintenance d'infrastructures d'énergie et de télécom avec 38,1%,
01:07la gestion déléguée d'infrastructures avec 16,2% et toutes ses autres activités avec 1,6% de ses ventes.
01:14Le groupe est constitué de 5 principales entités qui sont Vinci Construction, Vinci Energy, Cobra IS, Vinci Concession et Vinci Immobilier.
01:24En quelques chiffres, le groupe Vinci c'est quoi ?
01:27C'est un groupe présent dans 120 pays avec 7500 km d'autoroutes concédées, 70 concessions d'aéroports mais aussi 308 000 chantiers à travers le monde.
01:36Vinci emploie plus de 285 000 collaborateurs et son chiffre d'affaires s'est élevé à 71,6 milliards d'euros en 2024.
01:46Côté actionnariat, le capital de Vinci est très ouvert.
01:49Outre les 10,9% possédés par les salariés de l'entreprise, le reste est aux mains de fonds d'investissement,
01:54dont celui du Qatar Holding LLC qui en possède 2,4%.
01:59A noter que son capital est constitué de plus de 88% de flottants et de 5% d'institutionnels.
02:06Vinci est dirigé par Xavier Huillard qui en est le président directeur général depuis 2010.
02:13Les dates clés de l'entreprise sont 1899, la création de la Société Générale d'Entreprise,
02:182000, la fusion entre la SGE et GTM et naissance du groupe Vinci,
02:242006, l'acquisition de la Société Autoroutes du Sud de la France
02:27et 2020, l'acquisition de la société londonienne SPI UK.
02:31Ses principaux concurrents sont les français Bouygues Construction et FH,
02:36mais aussi le britannique Balfour Beatty.
02:39Voyons maintenant ensemble les principaux fondamentaux de cette société.
02:43Voici tout d'abord son cours de bourse lors de ses 5 dernières années.
02:46Le groupe Vinci a connu une croissance notable ces dernières années,
02:50avec une dynamique positive,
02:52reflétant sa capacité à s'adapter aux évolutions du marché
02:55et à saisir les opportunités de croissance dans ses différents secteurs d'activité.
03:00Plombé par un secteur de la construction en berne,
03:03sa diversification lui a permis d'engranger de beaux résultats,
03:06notamment dans les secteurs concession et énergie.
03:09Dans ces conditions, le titre a gagné 1,6% lors de la dernière année
03:13et offre une bonne performance de plus 8,2% lors de ses 6 derniers mois.
03:18Son résultat d'exploitation offre une belle progression de 7,6% en 2024.
03:23par rapport à l'exercice précédent,
03:25son chiffre d'affaires est lui aussi en hausse,
03:27avec une augmentation plus modeste de 4,05% en 2024
03:31par rapport à l'exercice précédent.
03:34Sa rentabilité, via son retour sur capitaux propres,
03:37certes en légère baisse, garde la forme.
03:39Elle atteint tout de même les 16,75% en 2024.
03:43Son endettement est en hausse,
03:45mais demeure totalement maîtrisée au cours du temps par l'entreprise.
03:48Il ne représente qu'une charge modeste pour les finances de Vinci.
03:51Son free cash flow continue de progresser en 2024
03:54pour atteindre les 6,8 milliards d'euros.
03:57Il est très confortable et sécurisant pour la société.
04:00Son bénéfice net par action est en hausse régulière depuis au moins 5 ans.
04:03Il augmente de plus de 3% une nouvelle fois en 2024.
04:07Sa marge nette, bien qu'en légère baisse, montre une belle stabilité,
04:10elle est correcte et voisine des 6,8% en 2024.
04:14Sa marge d'exploitation est quant à elle en hausse depuis 5 ans.
04:17Elle est bonne et atteint les 12,5% sur l'exercice précédent.
04:21Son PER est inférieur à sa moyenne de ces 10 dernières années.
04:25La valorisation de l'entreprise semble somme toute assez raisonnable.
04:28Concernant sa droite de régression, nous observons que le titre évolue en ce moment
04:32au voisinage proche de sa valeur théorique, tout en restant au-dessous.
04:37En comparant son cours à l'indice Lixor UCITS 440,
04:40l'on constate que le titre sous-performe de façon traditionnelle l'indice au cours du temps.
04:44Le groupe offre une bonne mais raisonnable redistribution à ses actionnaires.
04:49Son payout ratio s'est élevé à environ 53% en 2024.
04:53Vinci délivre un dividende assez fiable et croissant à ses actionnaires.
04:57Avec un bon rendement de 3,99% au cours actuel,
05:01le groupe doit reverser 4,75 euros par action en 2025.
05:06Le groupe réalise fréquemment des émissions et des rachats d'actions
05:09afin d'alimenter son plan d'actionnariat salarial.
05:12Le groupe affiche ces dernières années des résultats plutôt bons
05:16et conformes aux attentes des analystes et des investisseurs.
05:19La société est très bien suivie par les analystes qui sont majoritairement à l'achat sur le titre.
05:24L'objectif de cours moyen est fixé à 135 euros et celui de cours haut à 152 euros,
05:30ce qui me paraît concevable à moyen long terme.
05:33Synthétisons tout cela, la société dispose de solides fondamentaux
05:37et d'une bonne visibilité sur ses activités et ses carnets de commandes.
05:41Sa profitabilité est bonne mais peut-être encore améliorée.
05:44Seule ombre au tableau, la croissance de son chiffre d'affaires est un peu molle.
05:47Passons maintenant aux atouts de ce groupe de construction.
05:51Vinci est un leader mondial dans les infrastructures et concessions
05:54avec une forte présence internationale.
05:56Le groupe a une belle diversification avec la construction,
05:59les concessions autoroutières, les aéroports et l'énergie.
06:02La société a un séduisant portefeuille de concessions de long terme,
06:06garantissant des revenus récurrents et stables.
06:08Vinci a une excellente gestion financière avec une génération de cash flow élevée.
06:14Son carnet de commandes est solide et lui assure une visibilité sur ses revenus futurs.
06:18La société a une très bonne expérience dans les grands projets internationaux.
06:22L'entreprise réalise des acquisitions stratégiques pour renforcer ses compétences et sa présence mondiale.
06:28Vinci est engagé en matière de transition énergétique avec des projets de construction durable.
06:33Et enfin, le groupe a une très belle capacité d'innovation et de digitalisation
06:38pour améliorer l'efficacité de ses chantiers.
06:41Côté faiblesses du groupe, elles sont à prendre en compte.
06:44Vinci est dépendant des cycles économiques, notamment dans le secteur de la construction.
06:48Il est exposé aux risques réglementaires, notamment sur les concessions autoroutières en France.
06:53La société a un endettement élevé lié aux investissements dans les concessions.
06:58Le groupe est dépendant de la commande publique qui peut être impactée par des restrictions budgétaires.
07:03Il fait face aux risques liés à l'inflation des coûts des matières premières et de la main d'oeuvre.
07:08Vinci est confronté à une forte concurrence avec Bouygues et Fage et des groupes étrangers.
07:13Les risques climatiques peuvent également affecter certains chantiers et infrastructures.
07:18Le groupe est régulièrement confronté à des litiges et contestations juridiques,
07:23notamment sur certaines concessions d'autoroutes ou d'aéroports.
07:26Et enfin, la société est sensible aux variations des taux d'intérêt pouvant affecter le financement de ses projets.
07:32Pour terminer, quelle est donc mon opinion sur ce groupe ?
07:34C'est un acteur solide et incontournable dans le secteur de la construction à l'échelle mondiale.
07:39Grâce à sa belle diversité d'activités géographiques, le groupe reste en croissance.
07:44Sa présence mondiale lui donne une bonne résilience face au cycle économique.
07:48Côté investissement, personnellement j'ai du Vinci en fonds de portefeuille que je renforce dès que possible.
07:54Sa valorisation est correcte et son rendement intéressant pour les investisseurs.
07:58Un retour vers les 104 puis les 97 euros serait une bonne chose pour ceux qui veulent y entrer afin d'aller chercher les 135 euros.
08:06Bien entendu, cette vidéo ne reflète que mon propre ressenti et n'est sûrement pas un conseil d'investissement ni d'achat ou de vente.
08:13Je n'encourage donc personne à investir dans ce titre sans avoir étudié de près ses fondamentaux.
08:18Je te retrouve avec plaisir prochainement pour de nouvelles analyses et n'oublie pas en attendant qu'investir, c'est préparer ton avenir.
08:24Merci.
08:25Merci.
08:26Merci.
08:27Merci.