Mercredi 2 avril 2025, retrouvez Alexis Bourdillat (Fondateur, Readi) dans SMART PATRIMOINE, une émission présentée par Nicolas Pagniez.
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00:00Et nous commençons tout de suite avec l'écho des cryptos, le rendez-vous dédié aux crypto-monnaies ou aux crypto-actifs de SmartPatrimoine.
00:10Nous avons le plaisir de retrouver un de nos experts cryptos et un de nos experts finances tokenisées en plateau.
00:15Bonjour Alexis Bourdiat. Bonjour Nicolas et merci pour l'invitation.
00:18Merci d'être avec nous aujourd'hui. Vous êtes le fondateur de Reddit. Dans un instant on va évoquer des évolutions, des actualités dans le monde de la finance tokenisée.
00:25Juste avant cela, aux Etats-Unis, on voit que les stablecoins continuent à progresser. On voit des grands noms de la finance traditionnelle lancer de nouveaux stablecoins.
00:34C'est un produit, si je puis dire, un véhicule qui plaît.
00:39Oui tout à fait. Alors c'est un peu sous l'impulsion de la politique de Trump qui est assez pro-crypto.
00:45En fait, il propose un projet de loi, quelque chose qui s'appelle Genius et qui permet à beaucoup d'émetteurs de stablecoins d'avoir un cadre un peu défini.
00:57Et donc on voit des gérants d'actifs, Fidelity par exemple, qui annoncent vouloir lancer un stablecoin adossé à des fonds monétaires et également lancer des fonds monétaires tokenisés.
01:10On a également une société qui est proche de Trump, une startup, une fintech, qui s'appelle World Liberty Financial, qui est possédée majoritairement par la famille Trump.
01:21On ne sait pas exactement, c'est ça ?
01:22On ne sait pas exactement, ou de manière directe ou indirecte, qui annonce vouloir justement lancer un stablecoin.
01:28Juste pour rappel, un stablecoin, c'est un jeton est égal à un dollar. Il y a le peg, la parité qui est assurée.
01:36Bien sûr.
01:37Pour s'assurer de cette parité-là, les stablecoins investissent dans de la dette et donc un stablecoin dollar va investir dans de la dette américaine.
01:45Donc c'est un outil assez puissant de manière politique, de manière budgétaire pour dire sur la blockchain, on va avoir des jetons qui représentent un dollar et qui sont investis dans la dette américaine.
01:58Pourquoi des grands noms comme Fidelity vont sur les stablecoins selon vous ?
02:03En fait, c'est un marché qui représente déjà 200 milliards de dollars sur les stablecoins dollar. En euro, c'est beaucoup moins.
02:13Bien sûr, il y a moins de stablecoins euro aussi.
02:16Tout ce qui se fait en finance décentralisée, en finance sur la blockchain, ça se fait en dollars malheureusement.
02:22Donc il faut que l'Europe rattrape un peu et qu'il y ait un intérêt pour tous les acteurs de la finance décentralisée à utiliser de l'euro numérique ou des stablecoins euro.
02:32On en parlera peut-être juste après.
02:35Pour les acteurs, c'est intéressant parce qu'ils peuvent tout de suite avoir des encours importants et surtout sur des activités qui sont simples.
02:49Acheter de la dette, gérer des fonds monétaires, ils ont déjà les tuyaux branchés en finance traditionnelle.
02:55Ils ont juste à tokeniser et aujourd'hui, cette tokenisation devient vraiment accessible à tous.
03:01Mais pourquoi ? Quel intérêt pour un acteur financier traditionnel d'aller investir et créer un véhicule sur la blockchain où un stablecoin est égal à un dollar alors qu'ils ont déjà des réserves et de la trésorerie en dollars ?
03:13C'est vraiment pour augmenter leurs encours et s'accaparer une partie du marché qui est sur la blockchain.
03:20Lorsqu'ils créent des véhicules tokenisés, il y a également des stablecoins qui sont natifs sur la blockchain, qui sont peut-être algorithmiques, etc.
03:30qui ont des réserves à investir.
03:32Et ces gérants d'actifs traditionnels vont pouvoir aller séduire les stablecoins pour leur dire de placer votre liquide, de placer votre trésorerie sur nos fonds monétaires tokenisés.
03:44On a vu ça récemment avec un stablecoin qui a près de 10 milliards de dollars d'encours.
03:53C'est l'USDS de Sky avec Spark qui a lancé un grand prix pour attribuer 1 milliard de dollars à des gérants d'actifs monétaires tokenisés.
04:07Ils ont sélectionné 3 gérants d'actifs, dont 2 qui sont des gérants d'actifs traditionnels.
04:15Il y en a un qui a récupéré 500 millions de dollars, l'autre 300 millions de dollars, c'est pour l'acteur qui n'est pas un acteur traditionnel.
04:24Des acteurs dont on ne peut pas donner le nom, c'est ça ?
04:27C'est BlackRock, le premier.
04:29On se rend compte que c'est une stratégie gagnante pour le leader de la gestion d'actifs mondial qui s'insère bien dans l'écosystème financier de la blockchain
04:41et qui récupère des réserves gérées pour ces startups-là.
04:46500 millions pour BlackRock, 300 millions pour Superstate.
04:50C'est une startup qui a été créée il y a un an et demi à peu près.
04:54C'est assez génial pour un nouveau gérant d'actifs.
04:59C'est des gérants d'actifs traditionnels pour certains d'entre eux qui ont créé des fonds tokenisés
05:04qui vont gérer la trésorerie du stablecoin qui a été émis sur la blockchain.
05:09On voit le lien toujours plus resserré entre ces deux mondes.
05:15En Europe, on parle beaucoup des Etats-Unis, on a des stablecoins qui se lancent ou des liens qui se créent ?
05:21En Europe, les stablecoins sont réglementés.
05:24Les émetteurs doivent être agréés.
05:28Il y a vraiment plusieurs typologies d'émetteurs.
05:32Aujourd'hui, il y a moins d'une dizaine de stablecoins qui sont sous le cadre de la réglementation européenne.
05:41Les exigences sont très strictes.
05:47Du coup, le marché peine un peu à décoller.
05:50Et surtout, ces stablecoins sont autorisés en Europe.
05:54Ils sont surtout en dollars même s'ils sont en Europe.
05:57On a moins de cas d'usage avec l'euro.
06:00Pourquoi ? C'est parce qu'il y a moins d'utilisateurs.
06:03Peut-être que les utilisateurs européens vont avoir besoin de l'euro numérique
06:08pour enfin utiliser l'euro comme moyen de règlement sur leur activité.
06:15L'euro numérique n'est pas encore lancé mais devrait être prochainement lancé.
06:20On a une date déjà ?
06:22La Banque Centrale Européenne est ravie des tests qu'elle a faits avec trois banques centrales, nationales et d'autres impliquées ces 18 derniers mois.
06:33Elle a annoncé vouloir se lancer assez rapidement sous une première forme
06:38pour à plus long terme créer son propre registre distribué,
06:43donc sa propre blockchain qui permettrait de faire du règlement livraison.
06:46On pense à un système target pour le règlement qui est modernisé grâce à la blockchain.
06:53Sur le déploiement assez rapide, l'idée est de mettre à disposition un euro
07:01qui est vraiment un euro permissionné qui passerait par des intermédiaires
07:09qui le mettraient après à la disposition du public.
07:12Et là on parle vraiment d'un euro numérique adossé à l'euro et qui ne serait pas adossé à la dette des pays européens.
07:23Alors que des stable coins émis par une entité privée,
07:26au final les émetteurs sont un peu obligés d'investir dans de la dette souveraine.
07:35D'où ce qui amène d'ailleurs à comprendre la différence entre un euro ou une monnaie numérique de banque centrale
07:41et un stable coin privé sur le marché.
07:46On pourra d'ailleurs en reparler dans le cadre d'une autre émission.
07:49Merci beaucoup Alexis Bourdias.
07:50Merci à vous.
07:51Merci de nous avoir accompagné dans l'Eco des cryptos.
07:53Je rappelle que vous êtes le fondateur de Redi et quant à nous on se retrouve tout de suite dans Enjeu patrimoine.