Aitor Sánchez, de Santalucía AM, comenta el sesgo hacia la calidad que buscan los inversores en la renta variable.
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00:00Ya les dijimos ayer que estábamos en una semana importante para este consultorio que tenemos abierto con Santa Lucía AM
00:06porque están pasando muchas cosas en el mercado, son muchas las dudas que ustedes tienen
00:11y nosotros aquí, con los especialistas de Santa Lucía AM, tratamos de resolverlas.
00:17Estoy ya con Aitor Sánchez, responsable del área digital de Santa Lucía AM.
00:22Aitor, ¿cómo estás?
00:24Encantado de saludaros. Buenos días a todos.
00:26Muy bueno. Oye, esto del teléfono está muy bien porque nos podemos comunicar
00:30pero espero volverte a tener muy pronto aquí en el estudio que siempre me gusta más porque nos vemos las caras.
00:37Pero en cualquiera de los casos, esta semana que te he hecho moverte un poco más de lo habitual,
00:43en cualquiera de los casos, como siempre, millones de gracias por prestar tus conocimientos
00:47y tu consejo precisamente a toda la audiencia de Con Ánimo de Lucro aquí en Es Radio
00:52porque tenemos que hablar hoy de uno de los asuntos que nos están planteando
00:56y es ese sesgo a calidad que muchos inversores están buscando dentro de las estrategias en renta variable.
01:05Ayer hablábamos precisamente a cuenta de la decisión que ha tomado la Reserva Federal
01:10de cómo va a afectar a las estrategias en renta fija, quizá una de las estrategias más populares en España,
01:16pero lo que sí que vemos es que con el paso de los años está empezando a ganar enteros entre los inversores
01:21las estrategias en renta variable, que sabemos que son muy rentables y están bien diversificadas
01:27y están bien planteadas en un gran largo plazo.
01:31Un largo plazo para los que la alternativa o el estilo de inversión que se elija es muy importante
01:38y estábamos señalando este estilo, Aitor, de calidad, el sesgo en calidad, la filosofía en calidad.
01:46¿Esto cómo se traduce? ¿Cómo podemos entender un fondo de inversión en renta variable
01:52con sesgo o con filosofía de calidad? ¿Qué significa esto? Los famosos quality.
01:57Sí, bueno, a ver, en primer lugar, respecto a tus comentarios, te diría que efectivamente
02:02se está empezando a mirar un poquito más la renta variable otra vez, ¿no?
02:06Y bueno, el sentido es que tiene todo sentido el mundo en el momento que vemos que los tipos de interés
02:10están bajando, se les cuentan más bajadas y empezamos a ver que ya quizás los tipos que encontramos
02:15en renta fija, sobre todo clientes muy conservadores que miran el cortito plazo,
02:19empiezan ya un poco a ajustarse a los niveles de inflación, ¿no?
02:22Con lo cual, al final, oye, si gano un 2, pero la vida se me encarce un 2, necesito buscar un poquito más, ¿no?
02:28Entonces, de ahí que busquen más duración en renta fija o empiecen a sondear renta variable, ¿no?
02:32Y dentro de renta variable, efectivamente, pues oye, hay un abanico muy, muy amplio de opciones, ¿no?
02:38Y en lo que es renta variable pura y dura, pues también hay un abanico importante de opciones
02:41en cuanto a estilos de inversión.
02:43Entonces, estilos de inversión, oye, los más conocidos quizás son el value growth y el quality, ¿no?
02:48Cada uno con sus peculiaridades y digamos que, oye, el quality investor es por el que hemos optado
02:52en la gestora, ¿vale?
02:54Pues peculiaridades y, oye, ¿qué consiste este enfoque exactamente?
02:57Pues en seleccionar compañías con fundamentos sólidos, ¿no?
03:00Compañías de calidad, buena rentabilidad sobre el capital, márgenes estables, poca deuda.
03:06En fin, digamos que tengan flujos de caja constante, con alguna ventaja competitiva,
03:11decir, líderes de sus sectores, ¿vale?
03:13Con poca competencia, ¿no?
03:14Con lo cual, son compañías que, aunque vengan malos tiempos, están ahí y van a seguir estando ahí.
03:20Esto es lo que significa calidad, pero claro, tú me has hablado de un estilo de inversión
03:24que para nuestra audiencia, que muchos de ellos, pues también les gusta escuchar
03:29tu dinero nunca duerme, les habrá sonado mucho al value, ¿no?
03:33Buenas compañías, bien gestionadas, con ventajas competitivas y que estén a muy buenos
03:40precios en el mercado.
03:42Puede sonar un poco a lo que comentabas, pero el sesgo calidad siempre tiene un punto adicional, ¿no?
03:47O sea, prima que sean unos negocios muy buenos, por encima de que sean negocios
03:52que estén extraordinariamente baratos, ¿no?
03:54Podríamos resumirlo de esa manera.
03:56La diferencia principal vendría a ser efectivamente, que el value lo que busca son,
04:00aparte de buenas compañías, evidentemente, pero sobre todo mira el precio, ¿vale?
04:03Que estén bien de precio.
04:05Entonces nosotros, como hemos dicho muchas veces, no hacemos market timing,
04:08sabemos más o menos cuándo cuesta el carro, pero aunque digamos el precio,
04:12este carro al final, si es un fundamento sólido, va a ser buena inversión a largo plazo,
04:18que es donde miramos a nosotros, miramos de invertir siempre a largo plazo.
04:21Entonces nos da un poco igual el precio, ¿vale?
04:23Por así decirlo, mientras que el value sí que es un factor fundamental.
04:26Vale, el growth apuesta por empresas con crecimientos fuertes,
04:29el value busca empresas más gratas, siempre depende de todas las compañías buenas, ¿no?
04:32Y la filosofía cualquiera es más de estabilidad, disciplina, más que una oportunidad táctica, por así decirlo.
04:40Y luego, claro, serán el fondo que tenéis en Santa Lucía de sesgo calidad,
04:48es un fondo que está ofreciendo muy buenos resultados y que tiene un potencial a futuro enorme, ¿no?
04:56Efectivamente. Al final, el tipo de inversor que debería conseguir este tipo de enfoque, ¿vale?
05:01Es un inversor paciente, ¿vale? Por eso hablamos siempre del plazo.
05:05Oye, alguien que valore un poco la consistencia, que no tenga prisa por obtener un resultado, ¿vale?
05:09Que no quiera acumular rentabilidad a largo plazo con muy poco tiempo, ¿no?
05:13Entonces, en este sentido, tenemos dos fondos quality, no uno, ¿vale?
05:16Tenemos el fondo del quality acciones, que opera, digamos, a nivel, compañías líderes a nivel global, ¿vale?
05:23Empresas de calidad, con bajos de elevadamiento, como os he dicho, ¿vale?
05:26Y luego tenemos el quality acciones europeas, ¿vale?
05:28La misma línea, hoy ahí tenemos seleccionadas entre 40 y 50 compañías,
05:31también bajo capitalización bursátil, ¿vale?
05:34Pero siempre compañías de calidad, con bajo nivel de enudamiento y con líderes en sus respectivos sectores.
05:41¿En cuanto a rentabilidades?
05:44Rentabilidades, como decía, de un año para otro.
05:46Si miramos la rentabilidad en el año, pues evidentemente con todo esto que ha pasado,
05:50de Liberation Day, etc., pues están con rentabilidades negativas, ¿vale?
05:54En el año, pero como decíamos, esto no recomendamos a nadie que entre en este tipo de inversiones,
06:01de renta variable, si no estamos hablando de un horizonte de 3-5 años.
06:04Entonces, si nos volvemos en sus horizontes, las rentabilidades son muy positivas.
06:07Hablamos en el cual, hay acciones de rentabilidad por encima del 100%, ¿vale?
06:11En 5 años, que eso es un 20% anual acumulado, y en las acciones europeas, pues en torno a 1,80.
06:16Fijaos las rentabilidades anuales de las que estamos hablando, y es muy importante esto que dice Hitor,
06:22de que, claro, si miras el Year Today, el último año, pues es verdad que con eventos de mercado
06:27puedes ver unas rentabilidades que aparentemente no son buenas,
06:31aunque luego tendrías que compararlo con sus benchmark o los índices de referencia
06:35contra los que se miden este tipo de fondos de gestión activa.
06:38Y, bueno, pues tenemos que mirar un poco el track record que ofrece,
06:46el comportamiento que han tenido ese fondo en el pasado,
06:50y sobre todo la rentabilidad que va a acumular a futuro.
06:53Siempre decimos, la renta variable tiene un comportamiento mucho más volátil que la renta fija,
06:59pero es una volatilidad muy controlada, es una volatilidad que ofrece al gestor
07:05de cada una de estas carteras, de estos fondos, la posibilidad de capturar más rentabilidades a futuro.
07:12Creo que conocemos aquí en Es Radio y en Tu dinero nunca duerme al gestor de este fondo.
07:17Me estoy aventurando, aunque no recuerdo, es Juan Llona, ¿no?
07:21Correcto, Juan Llona es uno de los gestores, Antonio González es el responsable de equipo rentableable,
07:25y luego está también Lucía Línea.
07:26Entonces, en conjunto gestionan los fondos cualitivos, igual es un equipazo,
07:30y sobre todo, oye, que es un buen momento para este estilo,
07:33porque hemos hablado que hoy tenemos un 100% de rentabilidad a 5 años con la que ha caído, ¿no?
07:39Si no tenemos en cuenta la que ha caído, estamos por encima de 120, 120 años,
07:42por lo cual, oye, aprovechando esta caída, es buen momento,
07:44si mi horizonte de inversión va en torno a 3, 5 años en adelante,
07:47es un buen momento para este tipo de inversión, ¿no?
07:50Porque además es que el entorno actual está marcado por mucha incertidumbre,
07:53de tipos, inflación, de viento.
07:55Entonces, estas compañías cualitivas que ofrecen esta visibilidad y estabilidad
07:58que yo creo que el tiempo requiere ahora mismo.
08:02Pues entonces, déjame, Aitor, que recomendemos a nuestros oyentes
08:05que no solo entren en la web de Santa Lucía,
08:09como a mí me gusta decir, a bichear este fondo Quality Acciones,
08:13que lo pueden encontrar ahí en el apartado de fondos de inversión,
08:16en renta variable, fondos de renta variable, en la web de Santa Lucía.
08:19Repetimos, www.santaluciaam.es, ahí encuentran la estrategia de Quality Acciones,
08:28y déjame que barra para casa, Aitor, y recomienda a nuestros oyentes también
08:32que busquen en el archivo de Tu Dinero Nunca Duerme,
08:36el programa de cultura financiera que tenemos en Esradio,
08:40y filtren por Juan Yona y por el fondo Quality de Santa Lucía AM.
08:46Ahí van a encontrar el programa que tuvimos con Juan Yona,
08:49en el que nos explicaba la estrategia en calidad dentro del Grupo Santa Lucía,
08:53con unas perspectivas a futuro, la verdad que muy, muy interesantes,
08:57en una gestión independiente de corte calidad,
09:01y con unas compañías muy, muy bien pensadas.
09:06Aitor, te tengo que dar las gracias de nuevo por querer prestar tu consejo,
09:10tus explicaciones y tu ayuda a la audiencia de radio.
09:13Muchas gracias a vosotros, por supuesto,
09:17y abierto a parte de la página web, como has mencionado.
09:20Oye, la misma tiene los fondos de renta variable,
09:22pero tienes también, por ejemplo,
09:23acabamos de mandar la carta trimestral hace poquito,
09:26y ahí pueden consultar un poco expectativas,
09:27lo que llegamos de año, qué expectativas tenemos,
09:29cualquier duda que tengan.
09:30También nos tiene ahí disponible con el telefonito y el correo.
09:33Vale, y encantado, por eso estamos aquí,
09:35para echar una mano y ayudar de nuestra visión.
09:37Fenomenal.
09:38Pues un abrazo muy fuerte, Aitor,
09:40y te veo la semana que viene por aquí en Con Ánimo y Lucro.
09:43Un fuerte abrazo y saludos para todos.