Pedro Ros, CEO da Referência Capital, analisou a expectativa para o PIB dos Estados Unidos. O foco está no déficit comercial recorde de março, impulsionado por importações aceleradas antes das tarifas de Trump.
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NotíciasTranscrição
00:00O produto interno bruto dos Estados Unidos vai ser divulgado daqui a pouquinho.
00:05E um dos pontos a ser avaliado é o déficit comercial de bens,
00:09que atingiu um recorde em março à medida que empresas intensificaram esforços
00:14para importar mercadorias antes das tarifas do presidente Donald Trump.
00:19Pedro Ross, CEO da Referência Capital, vai fazer uma análise com a gente.
00:24Oi Pedro, bom dia pra você.
00:26Obrigada por aceitar nosso convite, participar ao vivo do Agora.
00:30Bom Pedro, é uma semana de importantes indicadores aí, né?
00:33A gente tem o feriadinho amanhã no meio,
00:35mas o que o investidor deve considerar e esperar essa semana ainda, hein?
00:40Bom, vamos lá, né?
00:42A gente está ali com essa expectativa aí do PIB americano, né?
00:45De ele vir ali num crescimento no primeiro trimestre de 0,3% a 0,4%.
00:50Então uma desaceleração muito acentuada em relação aos 2,4%
00:55que a gente teve no último trimestre de 2024.
00:59Então, assim, nós estamos ali bem apreensivos para o que vai acontecer com o mercado
01:04e a gente está vendo, né?
01:05No mercado global, que o tarifácio imposto pelo Donald Trump
01:09realmente está deixando o mercado em total alerta.
01:14Bom Pedro, a Mária Almeida...
01:16Ah, já conseguiu.
01:19Desculpa, Paula.
01:21Obrigada pela sua participação aqui.
01:23Eu fico saudade da Paula, porque a gente está em interação melhor
01:27quando a gente está no estúdio, mas vamos lá.
01:30Não, em relação ao PIB americano, ele é um PIB muito puxado,
01:34com um papel muito importante no consumo, né?
01:36O consumo dos americanos é que é um gatilho aí para ativar essa economia.
01:41E o que o Donald Trump tem tentado fazer é justamente migrar desse consumo
01:45para uma questão mais de investimento, investimento industrial.
01:47Nesse putecinho de ano, nesse PIB que vai ser anunciado,
01:52será que a gente vai observar alguma queda do dinamismo também do consumo?
01:55Você acha que essa categoria que segue mais a ser afetada,
01:59dá para prever alguma coisa?
02:02Com certeza, né?
02:03Então, assim, o consumo das famílias americanas,
02:06ele representa cerca de 70% do PIB dos Estados Unidos.
02:09Então, o que a gente vê acontecer?
02:11A gente vê acontecer ali um aumento das tarifas dos produtos importados,
02:16e a gente acredita que realmente teve uma diminuição no consumo dos americanos
02:21impactado pela alta dos preços, certo?
02:24Então, a gente está, sim, com uma expectativa de que isso impacte muito negativamente
02:28o crescimento dos Estados Unidos nesse primeiro trimestre.
02:32Bom, Pedro, e em relação à decisão de juros no Japão,
02:37nessa agenda da semana, o que a gente pode esperar também?
02:41Então, a gente ainda está ali, como eu disse,
02:45o mercado global, ele está muito incerto, né?
02:48Então, os juros do Japão agora, com certeza, né?
02:51A gente acredita que ele vai tentar trazer investimento interno,
02:54aproveitando nessa instabilidade global.
02:57Então, o mercado está todo de olho, né?
03:00No Japão, todo de olho ali na saída do PIB americano.
03:03Então, acho que essa semana vai ser uma semana aí de bastante volatilidade,
03:08dependendo do que a gente vir aí nos próximos dias.
03:10Agora, o Japão, provavelmente, na decisão de juros, deve manter,
03:16não sei se ele vai chegar a baixar, mas vai ser um sinal para o saída americano também,
03:22eu acho que ele é mais determinante do que os outros,
03:24mas o FESC estava naquela pressão, ouvindo para dizer que quer que baixe,
03:29de qualquer jeito, as taxas de juros.
03:30Eles tendo ali mais parcimonial, preocupado com os efeitos da tarifa na inflação.
03:35Agora, esse PIB realmente diz acelerar, né?
03:38Se a gente tiver uma notícia agora de que o consumo já caiu,
03:41a economia está sofrendo,
03:43o FED tende daí para acelerar suas decisões de redução de juros nos Estados Unidos,
03:48também nesse ambiente internacional.
03:50Será que o Trump vai conseguir o que ele quer com um dado ruim?
03:52Quer dizer, o dado ruim, mas depois da economia americana,
03:55pode levar um resultado ruim para o Donald Trump?
03:58Vamos lá, né?
04:00Analisando esse movimento do Donald Trump,
04:02a gente acredita que, no curto prazo,
04:05esse é um movimento que, com certeza, vai gerar um impacto negativo no PIB,
04:10uma desaceleração, principalmente pela parte de consumo de produtos importados
04:14e por causa de todas as tarifas no comércio exterior,
04:17que, com certeza, vão diminuir o PIB.
04:19Mas eu acho, na minha visão, o Donald Trump está olhando
04:22para essas mudanças a médio prazo.
04:25Então, ele acredita, na minha visão, que ano que vem
04:27e nos próximos anos, realmente, aí sim, vai ter uma melhoria.
04:30Mas ele, eu acho que o governo americano já prevê um pouco
04:33que, nesse primeiro momento,
04:35isso vai gerar um impacto mais negativo do que positivo
04:38até ter uma estabilização.
04:42Mas aí, em relação especificamente aos juros, assim, para agora,
04:46você acha, porque ele tem tido essa briga,
04:48no discurso de ontem, ele foi até mais gentil,
04:50então, não vou falar mal, mas falou.
04:52Falou que entendia mais os juros do que o Jerome Powell.
04:55Será que o Jerome Powell vai conseguir continuar fazendo
05:00uma análise mais técnica?
05:02E aí, a análise técnica levada por essa aceleração
05:05deve empurrar os juros para baixo?
05:07Como é que você vê a decisão?
05:08Eu sei que é difícil a gente cravar a decisão de Banco Central,
05:12mas você acha que o PIB realmente sai mais baixo,
05:14como a gente está imaginando?
05:16Isso deve trazer para antes a decisão do Federal Reserve?
05:19Então, vamos lá, né?
05:22A tendência, certo?
05:24A tendência, economicamente falando,
05:26é que, uma vez que desacelerem o PIB,
05:29eles diminuam os juros para que aumente o consumo
05:33e acelere novamente o PIB.
05:35Esse é o movimento econômico de uma política monetária.
05:38Mas, eu acho que a nossa visão talvez esteja um pouco afunilada demais,
05:42enquanto os Estados Unidos talvez já estejam tendo uma visão mais ampla.
05:46Então, pode ser, sim, que tenha uma diminuição dos juros
05:49para tentar acelerar o PIB americano,
05:52ou talvez eles já estejam prevendo isso
05:54e mantenham os juros estabilizados
05:56para um pouco mais de tempo entender o que vai acontecer no mercado.
06:00Então, na minha expectativa,
06:01eu acredito que eles talvez mantenham os juros estabilizados
06:05um pouco mais de tempo
06:06para entender como que vai ser esse mercado,
06:08como que vai ser esse tarifácio ali nos próximos meses.
06:11É logicamente que nesses primeiros três meses
06:14isso ia gerar um impacto muito negativo,
06:16mas eu acho que talvez eles já estejam olhando ali
06:19para o segundo trimestre,
06:20entendendo o que vai acontecer em cima do mercado.
06:25E aí, uma outra variável ainda sobre PIB,
06:28quando a gente olha o PIB em termos de consumo da família,
06:30de investimentos,
06:31tem também uma variável que é o gasto do governo.
06:34Essa tem sido, tem uma política,
06:36inclusive, o Elan foi chamado
06:38para fazer uma eficiência governamental
06:40que poderia levar a uma redução desse tamanho do governo PIB.
06:44Tem expectativa de que isso já tenha tido algum efeito
06:46ou também está uma más prospecção
06:48num plano que deve ter resultados mais adiante, na sua opinião?
06:52Então, uma das grandes políticas do Trump nesse início de ano
06:55foi realmente a criação do Departamento de Eficiência Governamental,
06:58que é liderado pelo Elon Musk
07:00e que ele alega que ele pode gerar até 160 bilhões de dólares
07:05de eliminação de desperdícios dentro desse mercado.
07:08Então, a gente acredita que isso realmente
07:10vai ser algo muito positivo,
07:12mas eu, na minha visão, não acredito
07:14que isso tenha tido um impacto tão significativo ainda
07:17no primeiro trimestre de 2025.
07:21Bom, muito obrigada pela sua participação,
07:24Pedro Ross,
07:25por ter aceitado participar ao vivo com a gente aqui do Agora.
07:28Um ótimo feriado, bom dia
07:30e bom restinho de semana para você.
07:33Bom dia, obrigado pelo convite.
07:34Nós é que agradecemos. Tchau, tchau.