Rizab Persekutuan Amerika Syarikat mengekalkan kadar faedah namun menegaskan risiko inflasi yang lebih tinggi dan pengangguran telah meningkat, mengaburkan prospek ekonomi ketika bank pusat itu bergelut menilai kesan dasar tarif pentadbiran Trump.
Category
🗞
NewsTranscript
00:00Baik, Rizal Persekutuan Amerika Syarikat mengengkalkan kadar faedah namun menegaskan risiko inflasi yang lebih tinggi dan pengangguran telah meningkat sekaligus mengaburkan prospek ekonomi ketika bank pusat itu bergelut menilai kesan dasar tarif pentadbiran Trump.
00:16Dan adakah langkah The Fed selari dengan konsensus pasaran?
00:19Untuk kita tahu, kita akan berterus bersama dengan Abdul Muiz Murhalim, pakar ekonomi MIDF Research.
00:25Assalamualaikum, Muiz. Mungkin pertama sekali kalau kita lihat semalam Fed umumkan keputusan untuk kekalkan kadar Fed Fund sekitar 4.25% hingga 4.50% selepas mensyarat FOMC yang ketiga tahun ini.
00:38Mungkin bagaimana Muiz menilai keputusan tersebut? Adakah ianya selari dengan situasi ekonomi di Amerika Syarikat pada ketika ini?
00:44Dan bukankah lebih wajar untuk Fed longgarkan dasar moneteri kalau kita lihat kepada pertumbuhan ekonomi Amerika yang sekarang ini mencatat penurunan 0.3% pada 3 bulan pertama tahun ini?
00:55Okay, pertama bila kita lihat penurunan ekonomi ini biasanya memang kita biasa akan menjangka bank pusat akan membuat pemotongan kadar peredah bagi merangsang kembali pertumbuhan ekonomi.
01:10Namun bila kita lihat dari segi penurunan KDNK Amerika Syarikat pada 3 bulan pertama tahun ini, khususnya bila kita dengar daripada kenyataan yang dikeluarkan oleh penelusi Fed sendiri,
01:20dia menegaskan bahawa berlakunya peningkatan mendadak dari segi aktiviti import berikutan kebibangan kesan kenaikan tarif yang dibuat oleh pihak kerajaan mungkin akan menyebabkan tekanan harga yang lebih tinggi.
01:35Jadi pembelian itu dibuat lebih awal bagi mengelakkan kos pembelian lebih tinggi pada bulan akan datang.
01:43Namun bila kita lihat dari sudut yang lain, keadaan ekonomi di US sebenarnya masih dalam keadaan yang baik.
01:50kerana pertumbuhan pembelanjaan pengguna contohnya masih terus kekal positif walaupun pada keadaan yang lebih sederhana.
01:56Selain itu keadaan pasaran buruh sebenarnya masih dalam keadaan yang baik kerana bacaan terbaru kadar pengangguran adalah stabil sekitar 4.2%.
02:06Jadi tiada kebibangan yang jelas mengenai kedudukan ekonomi Amerika Syarikat pada masa ini.
02:12Pada masa sama sebenarnya tekanan yang lebih penting ataupun fokus yang penting adalah untuk mengekang tekanan infrasi.
02:18kerana keadaan infrasi menurut FED masih berada sedikit lebih tinggi berbanding keadaan 2% yang cuba disyapai.
02:26Oleh sebab itu kita dapati bukanlah satu kejutan apabila FED masih mengekalkan paras keadaan FED funds rate pada keadaan 4.25%
02:35kepada 4.5% bagi memastikan keadaan infrasi masih terkawal.
02:40Pertama menyebut tentang kenaikan tarif menurut FED masih tidak jelas kesan sebenar bagaimana perubahan polisi perdagangan ini
02:48mungkin memberi kesan kepada pertumbuhan dan juga tekanan infrasi pada masa akan datang.
02:53Jadi FED masih menyatakan mereka ingin menunggu untuk melihat data-data yang terkini bagi menilai dengan lebih jelas
03:01kesan sebenar daripada perubahan tarif.
03:04Seperti yang Muis katakan, FED ini mengengkalkan kadar faedah ini bukanlah satu kejutan dan kesan kepada polisi perdagangan itu masih belum jelas.
03:12Tapi kalau kita lihat dengan ketidaktentuan pertumbuhan perdagangan global yang dijangka akan terjejas dengan perang dagangan yang sedang berlaku,
03:18adakah FED masih dijangka akan menurunkan kadar faed funds rate tahun ini dan bagaimana Muis menilai kemampuan FED untuk seimbangkan keperluan menyokong ekonomi
03:27dan perananya untuk kawal infrasi dalam keadaan terdapat risiko yang juga akan berlakunya stekflasi?
03:35Kalau kita lihat dari segi kebimbangan kesan kenaikan tarif ini memang ada yang menyatakan mungkin berlakunya risiko stekflasi
03:41ataupun suasana yang mana pertumbuhan akan melemah dan tekanan inflasi mungkin akan kekal tinggi.
03:49Kita tidak menafikan risiko ini dan oleh sebab itu saya juga berpendapat ada ruang bagi FED untuk terus memotong kadar faedah pada tahun ini
03:59kerana bila kita lihat dari segi penggunaan suara contohnya sentimen di kalangan pengguna dan juga
04:05peniaga menunjukkan kebimbangan kesan kenaikan harga mungkin akan menyebabkan pembelian akan dipotong pada bulan akan datang
04:15dan kalau sekiranya kita melihat kepada momentum pertumbuhan yang akan lebih perlahan
04:19kemungkinan besar FED mungkin akan perlu bersedia untuk mengubah fokus daripada mengukur inflasi kepada memberi sokongan kepada pertumbuhan
04:26tapi buat masa ini seperti yang saya nyatakan fokus utama masih tertumpu kepada inflasi kerana tiada maklumat jelas
04:35bagaimana kesan tarif ini akan memberi ataupun akan menyebabkan sama ada yang akan menyebabkan kejatuhan ekonomi
04:42sekarang setakat ini masih kita dapati keadaan ekonomi dan juga pesanan buruh menunjukkan daya saing kerana tiada kelemahan yang ketara
04:52oleh sebab itu buat masa ini saya percaya berdasarkan amatan dan juga analisis yang berasas
04:59FED mungkin mampu untuk menyimbangkan tekanan dari segi menyokong pertumbuhan dan juga mengawal inflasi
05:05cuma kita tidak mahu berlakunya sekali lagi kerana sebelum ini FED pernah mengambil tindakan yang lambat
05:12untuk menaikkan kadar faidahnya untuk mengekang tekanan inflasi dan kita berharap untuk kali ini
05:19FED tidak melakukan kesilapan yang sama kerana kita mengharapkan FED akan bertindak dengan lebih proaktif
05:25bila mana terdapat tanda-tanda berlakunya perubahan momentum ekonomi
05:31Selain The FED, semalam Bank Negara juga ada umumkan OPR dikekalkan pada paras 3.0%
05:37dan selain itu Bank Negara juga memutuskan untuk menurunkan SRR atau Nisbah Kerpuan Rizal Berkanun
05:42daripada 2% kepada 1% mulai 16 Mei 2025 bagi tingkatkan kecairan likuiditi dalam sistem perbankan tempatan
05:50Jadi adakah keputusan Bank Negara ini menepati jangkaan pasaran atau sebaliknya?
05:56Dari sudut OPR ianya menepati jangkaan kerana kalau kita lihat dari segi tekanan
06:02keadaan ekonomi domestik di Malaysia sebenarnya masih berada dalam keadaan yang baik
06:08tiada tanda-tanda yang menunjukkan keadaan buruh akan melemah
06:14walaupun kita lihat dari segi kenyataan yang dibuat oleh Bank Negara semalam
06:20turut menyatakan kebimbangan ataupun risiko mengenai kesan perubahan polisi dagangan
06:26yang dibuat oleh Amerika Syarikat dan negara lain
06:29tetapi bila kita lihat dari sudut OPR ini memang kita tidak menjangkakan
06:35perlunya potongan dibuat kerana sekiranya OPR itu dipotong
06:39ianya memberi gambaran bahawa keadaan ekonomi mungkin berada dalam keadaan yang kurang baik
06:44jadi buat masa ini bila kita dapati keadaan ekonomi masih dalam keadaan yang stabil
06:49tiada keperluan untuk OPR untuk diturunkan
06:52dari segi tindakan untuk memotong SSR, SRR adalah satu pada saya luar daripada jangkaan
06:58kerana sebenarnya bila kita lihat risiko yang dibuat ini adalah
07:02saya percaya adalah satu tindakan yang proaktif
07:05bagi memastikan kecukupan likuiditi ataupun kecairan dalam sektor perbankan tempatan
07:10dan saya percaya kemungkinan besar mungkin tujuan ataupun galakan yang cuba diberikan kepada
07:17perbankan tempatan ialah untuk memberi pinjaman yang lebih tinggi kerana kita dapati
07:23kadar pertumbuhan pinjaman juga menunjukkan pertumbuhan yang lebih perlahan sekitar
07:275.2% pada bulan Mac iaitu lebih rendah berbanding 5.5% yang dicatat pada bulan Desember
07:33ataupun purata 5.9% yang dicatat pada tahun lalu
07:37jadi dalam keadaan sekarang mungkin kita dapati adalah satu tindakan bagi mengelakkan
07:43sebarang kebimbangan ataupun kesan negatif ke atas keyakinan mengenai kedudukan kewangan
07:50mahupun sistem perbankan di Malaysia
07:52Tapi Buiz kalau kita lihat sekarang jika momentum pertumbuhan terus belahan
07:57dan mungkin bank negara menjagakan akan memotong OPR
08:00jadi apakah indikator-indikator utama yang boleh kita guna pakai dalam menilai kemungkinan OPR akan diturunkan
08:06dan mungkin apa pendapat Buiz mengenai kemampuan kerajaan untuk menyuntik ransangan fiskal
08:11mengambil kira kedudukan semasa kewangan kerajaan
08:13Ok, sebut tentang kemungkinan pemotongan OPR ini
08:20biasanya kita akan lihat dua keadaan iaitu
08:23pertama menilai dari sudut kemampanan pertumbuhan ekonomi negara
08:27iaitu kita akan memberi fokus kepada perubahan KDNK
08:31dan selain itu kita juga akan menilai sama ada berlakunya tekanan yang tinggi
08:37ataupun mungkin perubahan melibatkan tekanan inflasi
08:40jadi dua data utama ini menjadi tukuan bagaimana untuk kita menilai keadaan ekonomi negara secara makro
08:48sekiranya kita dapati terdapat tanda-tanda momentum ekonomi semakin melemah
08:52contohnya keadaan ataupun pertumbuhan KDNK menurun
08:56ini memberi gambaran kemungkinan penggara mungkin akan bersedia untuk memotong OPR
09:01selain itu kita juga boleh menilai dari segi keadaan ekonomi
09:05melihat kepada keadaan pasaran buruk sekiranya berlaku peningkatan dari segi keadaan pengungguran
09:10ini memberi gambaran keadaan ekonomi juga mungkin adalah semakin lemah
09:15dalam situasi tersebut kita dapati mungkin penggara akan melihat kepada kemungkinan memotong OPR
09:22dari segi fiskal kita dapati keadaan perlukan fiskal yang lebih baik telah menyebabkan
09:28kadar defisit menurun kepada 40% daripada KDNK negara
09:34kalau sekiranya berlaku ketidaktentuan ekonomi
09:37saya percaya terdapat ruang untuk kerajaan menyuntik rangsang sekitar 13 ke 15 bilion
09:43dengan usaha untuk memastikan kadar defisit tidak melonjak melebihi daripada paras 5% daripada KDNK
09:51dalam kata lain saya percaya dengan keadaan fiskal yang lebih baik
09:56ada ruang dan kemampuan bagi kerajaan untuk terus menyuntik rangsangan fiskal sekiranya berlaku kelembapan ekonomi
10:04Muiis mungkin sedikit dalam berbagikan lebih kurang 2 minit
10:08sedikit data berkenaan dengan yang Dustin keluarkan semalam
10:11kalau dari segi bacaan indeks pengeluaran industri semalam prestasi IPM menunjukkan peningkatan lebih baik
10:17iaitu kenaikan 3.2% pada bulan Mac lebih baik daripada jangkaan pasar dan sekitar 2.1%
10:22jadi adakah kemungkinan bacaan KDNK negara bagi suku pertama tahun ini
10:28akan lebih kuat berbanding anggaran awal dalam sekitar 4.4% apa pendapat Muiis?
10:35Okey bila kita lihat dari segi data IPI ini memang adalah menepati jangkaan
10:40ataupun ujuran yang saya buat kerana peningkatan 32% ini disokong oleh peningkatan
10:46dari segi pengeluaran dalam sektor perlombongan
10:49melibatkan kenaikan output minyak mentah dan juga gas asli
10:54jadi ada kemungkinan KDNK negara mungkin akan adalah sedikit lebih tinggi
11:00berbanding 4.4% yang diunjuk berdasarkan anggaran awal
11:04namun bila kita lihat dari segi prestasi sektor perkelangan
11:07sebenarnya ianya tidak jauh berbeza daripada anggaran awal
11:10buat kerana kita dapati pertumbuhan pengeluaran adalah lebih perlahan berbanding suku sebelumnya
11:16cuma kalau jangkaan kemungkinan besar sekiranya berlaku
11:20rombang ataupun kemas kini data yang lebih baik atau menunjukkan pertumbuhan yang mungkin lebih kuat
11:27mungkin datangnya daripada peningkatan aktiviti perdagangan kerana kita dapati
11:31lebihan perdagangan dan juga prestasi ekspor menunjukkan peningkatan pada bulan Februari dan Mac
11:38dan ini mungkin menunjukkan sumbangan daripada lebihan darangan adalah lebih baik
11:43daripada sekiranya pertama tahun ini. Selain itu kita dapati prestasi
11:47ataupun pertumbuhan dalam sektor pembinaan juga menunjukkan prestasi yang masih
11:53merangsangkan. Ada kemungkinan sektor pembinaan juga akan turut sama
11:56memberi sumbangan positif kepada pertumbuhan ekonomi pada 3 bulan pertama tahun ini.
12:02Terima kasih di ucapkan kepada Abdul Muiz Murhalim pakar ekonomi MIDF research
12:07atas perkongsian itu tadi dan segala yang akan kami rangkumkan dalam semua platform digital
12:11astroawani dan juga astroawani.com
12:13terima kasih.
12:15Terima kasih.
12:16Terima kasih.