Con ayuda del asesor financiero José María Luna, analizamos lo sucedido con la presentación de resultados de Samsung y nos preguntamos si quizá las tecnológicas están cotizando a múltiplos demasiado exigentes.
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00:00Nosotros ahora, 12 y 53 minutos de la mañana, tenemos que abrir capítulo de
00:04Mercados porque la vida sigue, vaya o no María Jesús Montero a la
00:10candidatura del Partido Socialista en Andalucía.
00:18Y abrimos página de Mercados asomándonos a las aplicaciones en
00:22tiempo real de la bolsa española. En este momento lo que les podemos contar es
00:28que el principal indicador de nuestro mercado que habría a primera hora de la
00:34mañana con avances, ligeros avances de el 0,2 o 0,3 por ciento se ha dado la
00:41vuelta. En este momento el IBEX 35 cotiza esos mismos porcentajes pero en
00:46negativo, un 0,32 por ciento abajo, 11.773 puntos para nuestro
00:51principal indicador. Bueno pues un signo mixto en la bolsa que acompaña a los
00:57resultados que hemos visto en otras plazas internacionales, por ejemplo las
01:01asiáticas y es que uno de los protagonistas en el día de hoy es
01:05Samsung. Samsung que presentaba resultados, unos resultados que mejoraban en un 130
01:11por ciento los presentados en el mismo periodo del año anterior pero que
01:16debido a los múltiplos a los que están cotizando algunas tecnológicas, estos
01:21tipos de beneficios, este tipo de incremento de beneficios, al no alcanzar
01:25las expectativas generadas por el mercado debido a los múltiplos a los que cotizan
01:29hacen que caiga en bolsa y sea castigado en bolsa. Para tratar de entender todo
01:35esto yo he llamado a uno de mis asesores financieros de confianza, en este caso al
01:42asesor de Luna y Sevilla Asesores que es José María Luna. José María ¿cómo estás?
01:47Muy buenos días, estupendamente encantado de estar con vosotros y feliz año por cierto.
01:52Feliz año nuevo José María. Oye, ¿qué tal se presenta 2025 y explícanos esto? ¿Cómo es
01:59posible que una compañía tecnológica como Samsung presente unos beneficios
02:03que mejoran en un 130 por ciento el objetivo alcanzado justo un año antes y
02:09de repente el mercado castigue a este valor?
02:14El ejercicio, sobre todo la primera parte de este de este 2025, llevamos muy
02:20poquitas sesiones, va a ser muy apasionante, va a estar movido sobre todo
02:24a corto plazo por la agenda de Trump, que Trump 2.0 nos vamos a encontrar y también
02:29sobre todo por los datos de inflación que ya están influyendo sobre el
02:33movimiento de los tipos de interés y esto es a su vez sobre los mercados de
02:36deuda y sobre los mercados de bolsa. ¿Qué ocurre? Bueno, el resultado previsible, el
02:41resultado de Samsung es muy bueno en esa previsión de un 130 por ciento de
02:46crecimiento de beneficios, pero si vemos la lectura del cuarto trimestre respecto
02:52al tercer trimestre lo que el mercado ha valorado menos bien o menos positivo ha
02:58sido que en el tercer trimestre los resultados fueron muy buenos y en el
03:03cuarto, insisto, el cuarto respecto al tercero hay una caída tanto en ventas
03:09como en el beneficio por acción de la propia compañía y eso ha hecho que al
03:15final las acciones de Samsung hayan cerrado la bolsa de Seúl, una subida del
03:203,43 pero no haya sido una subida muy espectacular precisamente por esa, uno,
03:25lectura del cuarto trimestre menos buena respecto al tercer trimestre y como
03:30bien apuntas por unas valoraciones exigentes, aunque Samsung no es de las
03:35compañías que en estos momentos se estén cotizando a múltiplos por
03:41por precios respecto a lo que sería por el comportamiento de la propia
03:46compañía por valores fundamentales con una valoración muy alta, estamos
03:50hablando de 12, 13 veces lo que es la compañía, pero es cierto que se ha
03:55dejado notar mucho pues esa caída de ventas, caída de beneficios respecto al
04:00tercer trimestre. Aquí en Conánimo de Lucro vemos, José María, que uno de los
04:04asuntos fundamentales de este 2025 va a ser sin duda alguna el S&P 500, el
04:10mercado norteamericano, va a seguir subiendo, esto no tiene fin, el paradigma
04:18ha cambiado o por el contrario los múltiplos son demasiado caros, el mercado
04:23norteamericano depende demasiado de 7, 8 compañías y 2025 es el año candidato a
04:30que veamos una reversión a la media, una caída de este indicador. ¿Va a durar el
04:35S&P 500 al alza durante este año o crees que veremos alguna corrección?
04:41Sabiendo que no existe la bola de cristal, estamos hablando de
04:45hipótesis y analizar la realidad según lo que conocemos.
04:49Efectivamente, pero aún así estamos trabajando sobre ello y aunque no hay
04:53bola de cristal sí que hay tendencias que se van a mantener y digo esto porque
04:561. Mientras los resultados de las compañías norteamericanas sigan siendo
05:01positivos y sobre todo la expectativa de crecimiento, este punto es muy
05:05importante, 2. Mientras la liquidez en el sistema financiero norteamericano
05:09siga siendo alto, es verdad que se ha reducido el balance de la Reserva
05:12Federal pero hoy por hoy sigue estando por encima a nivel prepandemia de la
05:17COVID-19, 3. Mientras haya crecimiento económico en Estados Unidos y
05:23además el atractivo de invertir o de fabricar en Estados Unidos, que es algo
05:27que no se cansa de repetir Donald Trump y su equipo, 4. Que los tipos de interés
05:33puedan seguir bajando, es verdad que se van a ralentizar las bajadas por parte de
05:38la Reserva Federal pero van a seguir bajando los tipos de interés y 5. El
05:41quinto elemento, rotación sectorial, es decir, nuevas compañías que se suman al
05:47buen comportamiento a nivel bursátil son elementos, son claves para que la bolsa
05:53norteamericana lo haga bien en el 2025. Esto no significa que no vaya a haber
05:58correcciones en el camino, hay dos variables importantísimas que van a ser
06:03las generadoras de ruido, 1. va a ser Trump y lo estamos viendo, los
06:08anuncios de Trump a nivel geopolítico con esas pretensiones expansionistas en
06:12Groenlandia o en el caso de Canadá va a generar turbulencias y 2. y esto es mucho
06:18más importante, es en esa agenda de Trump qué implicaciones puede tener sobre la
06:22inflación en Estados Unidos, puesto que una reflación, crecimiento económico con
06:28inflación algo más alta, eso generaría volatilidad, generaría correcciones, pero
06:34la tendencia alcista la seguimos viendo. Pues José María, ahí dejamos ese análisis,
06:39muchísimas gracias, estaremos muy pendientes y contando contigo estas
06:42semanas. Un abrazo muy fuerte, José María, gracias. Un fuerte abrazo a todos, cuidaros.
06:46Y a ustedes, señores oyentes, les dejo con el boletín de la UNA y no se vayan,
06:50que volvemos con el avance de economía para quedarte sin amigos.