Ramón Forcada, director de análisis financiero y de mercados de Bankinter, detalla las claves de inversión para los próximos días.
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00:00Yo diría que estamos en una fase de reajuste, de replanteamiento,
00:03que puede llegar a ser temporalmente dolorosa,
00:06porque las políticas de Trump son inflacionistas.
00:10Vamos a ver en qué medidas se pueden ir aplicando
00:13y con qué tiempos, porque esto va a tardar,
00:15pero sí es verdad que se produce un cambio,
00:17un cambio de expectativas con respecto a inflación,
00:20que lleva a que, a su vez,
00:21haya un cambio de expectativas con respecto a la inflación,
00:24que es lo que está pasando en el país.
00:27que lleva a que, a su vez,
00:28haya un cambio de expectativas con respecto a tipos.
00:31Los tipos no van a bajar tanto como se venía descontando
00:34hasta antes de las elecciones americanas,
00:36y eso significa que si en Estados Unidos
00:38la FED va a ser más tímida bajando tipos,
00:42antes o después eso se va a trasladar a Europa,
00:45al BCE y al Banco de Inglaterra, especialmente.
00:48¿Qué es lo que tenemos?, pues tenemos este reajuste
00:51que va a continuar, que puede ser un poquito doloroso,
00:53porque significa tires de bonos al alza,
00:56y eso significa que las valoraciones a las bolsas
00:59pueden ser más exigentes,
01:01y luego tenemos una referencia básica esta semana,
01:04aunque hay más cosas, pero lo básico es que el miércoles publica NVIDIA,
01:08NVIDIA que es el referente de la tecnología
01:10desde hace ya un par de años o tres,
01:13porque todo el mundo la conoce y se ha vuelto algo muy popular.
01:17Para NVIDIA se espera un beneficio por acción de 0,742 dólares,
01:22que es aumentar más 83%, más o menos,
01:25y aquí lo importante es que el miércoles NVIDIA,
01:27que publica el cierre del mercado americano,
01:29pues no decepcione, sino que tanto las cifras vatan como su guidance,
01:34sus expectativas para los siguientes trimestres.
01:36Lo más probable es que vaya a cumplir y que en este contexto, además,
01:40haga un especial esfuerzo porque las cifras sean buenas
01:42y no decepcionar con el guidance,
01:44de manera que eso podría dar un poquito de soporte al mercado,
01:46sobre todo por el lado de la tecnología, que es muy importante,
01:49porque si la tecnología no funciona, el mercado se resiente mucho.
01:52De hecho, el mercado se está resintiendo
01:54porque unas expectativas de tipos superiores
01:56afectan particularmente a la tecnología
02:00y la tecnología es la que está dando soporte al mercado,
02:03tecnología y todo lo que es compañías
02:05que en su negocio incorporan tecnología rápidamente,
02:08que no son solamente las tecnológicas puras.
02:10De manera que es fundamental que NVIDIA el miércoles no decepcione.
02:14¿Qué es lo que deberíamos hacer?,
02:16pues yo creo que deberíamos mantener la cabeza fría
02:19mientras todo este proceso de ajuste de tipos de interés,
02:22inflación, se va centrando,
02:26y seguir enfocados más que nunca, diría yo,
02:30en Estados Unidos, en bolsa americana,
02:33dejando a un lado la europea más que antes,
02:36apartándonos de bonos, los bonos van a subir,
02:39los precios van a caer un poco,
02:40habrá una fase de ajuste y luego reajuste,
02:42por lo tanto, es un poco peligroso estar ahí.
02:44Tengamos en cuenta que, además, el dólar se va a seguir apreciando,
02:48si las cosas no cambian,
02:49de manera que esto es una estrategia muy proamericana,
02:52tal vez con algo menos de tecnología,
02:54haciéndolo algo más blended, más mezclado,
02:57algo más de valor, menos de crecimiento,
02:59y en la tecnología, concentrarse en tecnológicas grandes,
03:04esta vez sí en las Big Tech, en Meta, en Alphabet, en Google,
03:12compañías que tienen, Nvidia también, que publica el miércoles,
03:16compañías que tienen grandes cantidades de caja neta positiva,
03:20es decir, que no tienen deuda y que tienen dinero,
03:22porque son las que están protegidas
03:24en un entorno de tipos un poquito más elevados.
03:27¿Qué puede pasar al final?,
03:28pues esta semana yo creo que todo depende de Nvidia,
03:31esto a veces es tirar una moneda cara cruz,
03:33pero la sensación es que Nvidia no puede decepcionarse,
03:36el mercado se juega demasiado con ello,
03:39y después de una semana pasada,
03:40que fue de reajuste un poquito la baja,
03:42esta semana debería ser un poco anodina,
03:46lunes, martes, miércoles,
03:47veamos lo que pasa el miércoles al cierre de Nueva York con Nvidia,
03:51y a partir de ahí,
03:52probablemente empiece a mejorar un poco el tono.
03:54Muchas gracias.