Luis Alberto Iglesias vuelve con su sección de cultura financiera, en esta ocasión para demostrarnos que invertir es más fácil de lo que creemos
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00:00¿Qué tal, Luis Alberto Iglesias? Muy buenos días, ¿cómo estás?
00:04Pues muy buenos días, encantado de estar otra semana más en La Defensa de la Trinchera.
00:08La Defensa de la Trinchera, donde utilizamos noticias más o menos de la actualidad para
00:16hablar de algo muy importante, que son las finanzas, tu dinero, ahorro, inversión, porque
00:22es fundamental defender nuestros bolsillos. ¿Y qué nos traes esta semana, Luis Alberto?
00:27Pues la actualidad va a ser la del canal de Value School, donde hace unas semanas, quizá
00:31no es una fresca actualidad, pero hace quizá menos de un mes publicamos un vídeo titulado
00:38sobre carteras para perezosos, o los que se llaman en inglés los Lazy Portfolios, porque
00:43recordando a nuestro amigo Martín Huete, un experto de la industria de servicios financieros,
00:47la industria quiere hacernos creer que esto es muy difícil, como dice él, que invertir
00:51es más difícil de lo que realmente es. Martín sostiene que invertir es más fácil de lo
00:56que el mundo cuenta. Así que hoy vamos a dedicar la sección a explicar algunas carteras
01:03de estas para perezosos, es decir, para vagos, para gente que no se quiere complicar y hacerlo
01:08sorprendentemente mejor que el 90% de los profesionales, para demostrar que esto es
01:12realmente fácil con poco que se ponga uno.
01:15Esto la verdad es que suena de maravilla este título de carteras para perezosos, carteras
01:20para vagos, porque además es cierto, y esto lo hemos tratado en algunas ocasiones en nuestro
01:24programa de Tu Dinero Nunca Duerme, que a veces la mejor forma de invertir es prácticamente
01:31sin hacer nada o haciendo lo mínimo indispensable.
01:35Este es el enfoque Juan Palomo, yo me lo guiso, yo me lo como. Bueno, pues vamos a empezar
01:40desmintiendo o poniendo en cuestión algunos mitos de la industria de servicios financieros,
01:46mitos muy difundidos porque la industria evidentemente quiere que uno piense que depende de ellos
01:50para hacerlo razonablemente bien. Las pruebas lo refutan completamente. El primero de los
01:55mitos es que uno necesita apoyo profesional para construirse una cartera mínimamente
01:59rentable y para gestionarla, que significa mantenerla y ajustarla a lo largo de los años.
02:04Ese es un mito que vamos a refutar hoy.
02:07Número dos, que uno además necesita los productos más novedosos, especializados y sofisticados
02:12para hacerlo bien. La verdad es que ni siquiera bien, porque luego los resultados, como hemos
02:17dicho en algunas secciones anteriores, son bastante malos. Y por último, el último
02:21mito es que uno tiene que pagar más, más comisiones, más gastos, por una gestión
02:26que le dé acceso a los mejores productos. También es otra mentira que se refuta con
02:30los datos. Y bueno, por ejemplo, los oyentes pueden referirse al estudio que ya hemos citado
02:35en ocasiones del profesor del IES, Pablo Fernández, donde da los datos, las demostraciones fehacientes
02:42de que estos son tres puros mitos. Entonces vamos a ver cómo de forma barata y sencilla,
02:48sobre todo fácil para cualquiera, sin un máster en Wharton, ni en Columbia Business
02:52School, nada, cualquiera de los que estamos aquí o oyendo esta sección, vamos a hacerlo
02:57muy bien. Son carteras que van a hacerlo bien en cualquier entorno económico, es lo que
03:01necesitamos. Carteras que sin mucho coste y sin mucha necesidad de estar encima de ellas,
03:06pase lo que pase en la economía, lo van a hacer bien. Estas Lazy Portfolios o carteras
03:11para perezosos están pensadas para personas, para ahorradores, que son también inversores,
03:16que quieren proteger y rentabilizar los ahorros de forma sencilla, fácil de mantener y de
03:22gestionar y con bajos costes. Y esto ya nos da la primera pista, porque para minimizar
03:26estos costes vamos a echar mano de fondos indexados, de los cuales ya hemos hablado
03:31en la sección en otras semanas, que nos van a permitir, por su enorme variedad, acceder
03:36a un montón de clases de activos diferentes. Tampoco vamos a complicar mucho la cosa. Diversificar
03:41en regiones geográficas y de nuevo, insisto, por poco dinero. Los fondos a los que yo me
03:46voy a referir, y desde luego no son recomendaciones, la gente, por favor, tómenlo los oyentes
03:50como una ilustración del tipo de producto que se pueden utilizar para hacerse estas
03:55carteras, ya son de alcance de cualquier inversor. Y están en bancos, por ejemplo, uno muy socorrido
04:01del que hablamos en Value School y en Tu Dinero Nunca Duerme a veces, es MyInvestor. MyInvestor
04:04se echó un hueco en la industria de ahorro y de inversión para particulares, precisamente
04:10ofreciendo en su catálogo los fondos que los ahorradores les pedían, les solicitaban.
04:15La red comercial de bancos, los grandes que todos tenemos en la cabeza, no se los van
04:18a ofrecer. Aunque por ley están obligados, se van a hacer un poco los remolones y si
04:22al final acceden, es siempre a cambio de cargarte algún tipo de comisión de custodia, por
04:26ejemplo, que es la forma en que les va a ser un poquito rentable que tú tengas con ellos
04:30ese fondo. De otra forma, como cobran tan pocas comisiones, pues el banco no te los
04:35ofrece porque ellos no se quedan nada. De esto hablamos el día en que comentamos aquí
04:39en la sección las clases limpias de los fondos. Lo digo porque si quiere el oyente, pues que
04:42vaya al archivo y busque el programa.
04:44Bueno, pues la verdad es que pinta muy bien. Inversión sencilla, inversión, iba a decir
04:51resiliente, pero no, resistente, robusta, es decir, firme ante el contexto económico
04:57y algo muy importante, que son fondos indexados.
05:00Entonces, la base es que tengamos una cartera que nos proteja el patrimonio, es decir, va
05:03a ser una cartera no conservadora, pero sí defensiva, ¿vale? Que al mismo tiempo participe
05:09del crecimiento, es decir, nos dé rentabilidad, se lleve esos puntitos extra que se deben
05:14a la prosperidad del sistema capitalista, porque son carteras no de un país, sino vamos
05:19a abarcar bastantes, con una volatilidad en cuanto a fluctuación de su precio aceptable,
05:24es decir, para dormir bien, que no tengamos sobresaltos, a largo plazo, no son cinco años,
05:29es largo plazo, 10, 15, idealmente toda la vida, y que lo hagan bien, como digo, en cualquier
05:34momento del ciclo económico, es decir, pase lo que pase con la economía y con el mundo.
05:38La primera de ellas se conoce como cartera 6040, o también conocida como cartera Vogel.
05:45Vogel por John Vogel, que fue el fundador del grupo Vanguard, una gestora, pues quizá
05:50junto con BlackRock, la más grande, es un gigante de la gestión de activos en el mundo
05:55entero, pero fue el pionero, John Vogel, de los fondos indexados, de esta popularización
06:01de la inversión, pues para perezosos, para gente que no sabía del tema.
06:05Vogel es conocido por abogar, ya falleció el hombre, por la simplicidad y la eficiencia
06:09en la inversión. Nada complicado, nada caro, ¿vale? De ahí que la cartera que él proponía
06:14como mínimo para cualquier ahorrador que quisiese poner sus ahorros, su dinero, a trabajar,
06:19pues que el mínimo es que conste de dos activos. Va a tener un 60% del patrimonio, del dinero
06:25del ahorrador, en acciones, que son la parte de la cartera que van a impulsar el crecimiento
06:29y la revalorización con el paso del tiempo, y el 40% en bonos, cuyo objetivo, cuya razón
06:35de ser en la cartera es reducir, amortiguar esas fluctuaciones, esa volatilidad, y suavizar
06:41ese viaje del inversor. Es decir, por un lado, las acciones me dan más rentabilidad o un
06:45potencial de mayor rentabilidad, mayor recompensa, y los bonos un viaje un poquitito más suave,
06:51¿de acuerdo? De forma que construirse una cartera Vogel o cartera 60-40 es muy fácil,
06:56con dos fondos nos bastarían. Y es que es tan sencillo como eso, para que luego le digan
07:00a uno que invertir es muy difícil. Entonces voy a plantear, por ejemplo, cuál podría
07:05ser un ejemplo de cartera Vogel 60-40 en una versión conservadora, así apta para todos
07:13los públicos, centrada en la región en la que estamos, que es Europa. Bueno, pues en
07:18la parte de acciones, en ese 60%, pongamos que tengo 1.000 euros, pues esos 600 euros
07:23de esos 1.000, los pondría en un fondo tipo, este es uno de tantos, Vanguard European Stock
07:30Index Fund, ¿vale? En euros, denominado en euros, y clase, ya vimos en su día, clase
07:35de acumulación. Es decir, que si me paga dividendos se reinvierten en el propio fondo,
07:39que no hace falta que me los paguen a mí. Entiendo que es un fondo que recoge fundamentalmente
07:45las grandes compañías cotizadas europeas. Sí, cientos y cientos. Es decir, hablamos
07:49de 500, 600 compañías. Es un fondo con mucha diversificación de las mejores compañías
07:56dentro de la zona en la que uno habita, un español, que es la zona europea. Y en la
08:01parte de renta fija, que es el segundo activo de esa cartera sencilla, estaría, bueno,
08:08pues podríamos tener un fondo iShares, que se escribe i con i latina, shares, S-H-A-R-E-S,
08:15fundación de la casa BlackRock, otra de las grandes gestoras del mundo, el iShares
08:21Euro Aggregate, agregado, Bond Index Fund. A ese fondo meteríamos, pues de los 1.000
08:29euros pongamos de mi cartera, pues 400, el 40%. ¿De acuerdo? Y ya está. Tan sencillo
08:34como eso. ¿Qué te parece? Sencillo, fácil, 60-40, 60% renta variable, 40% renta fija,
08:42y te echas, y no hay más que hacer, que pase el tiempo, y bueno, ir aportando. Eso sería
08:49la idea.
08:50Bueno, sí, claro. Vamos a empezar ya aquí el fine tuning, ¿no? Vamos a tunear la cartera.
08:54Pongamos que uno está de 60-40, con estos dos fondos le parece un poquito como, yo quiero
08:58un poquito más de salsa, vamos a decir, ¿no? Bueno, pues una opción de tunearse esa cartera
09:02puede ser mantener el mismo porcentaje de acciones, ese 60% no varía, y en el 40% de
09:07renta fija, oye, pues dividirlo quizá entre un 20% al fondo que yo he mencionado y ponerle
09:12un 20% de fondo de renta fija, pero de mercados emergentes, que baila un poco más. Y un fondo
09:18de esa categoría sería el Vanguard, Emerging Markets, Bond, Fund, Investor, EUR, que es
09:25en euros, ¿vale? Hedged, que está cubierta, cuando uno invierte en bonos es aconsejable
09:29a veces cubrir la divisa, que ya lo hemos explicado en alguna sección anterior. Accumulation.
09:32Es un montón de palabras en inglés que los oyentes ya conocerán porque les hemos mencionado
09:37más de una ocasión, pero ese puede ser uno de los fondos. Digamos que metemos un 20%,
09:41dividimos la parte de renta fija, 20 y 20, y un 20 va a mercados emergentes. Si quiero
09:46yo, por ejemplo, una cartera más agresiva, pues bueno, en vez de indexarme en el 60%
09:51de acciones de la cartera solamente a Europa, oye, nada me impide coger ese 60% y meterlo
09:57en un fondo mundial, como la Mundi Index MSCI World. Con lo cual la parte de acciones mía
10:03ya no coge solamente a Europa, sino que también abarca, como es el mundo entero, pues Asia,
10:07Emergentes, Estados Unidos, etc. Pero sigue siendo el 60% de acciones.
10:11Claro, esto dividiría la parte de renta variable, la podemos dividir a su vez en dos partes,
10:17una centrada, la mitad en Europa, la otra mitad en bolsa mundial y en la parte de renta fija,
10:24con ese 40% de la cartera, la mitad en compañías más solventes, más estables y la otra de mercados
10:33emergentes, que le dan un poquito más de picante. Pero mantenemos el 60-40, que es de lo que se trata.
10:39Claro, y en ese 40% de renta fija, que es el otro activo, el primero es la renta variable,
10:43el segundo activo es la renta fija, pues se puede meter un fondo de un poquito de high yield,
10:49es decir, de bonos de renta fija, productos de renta fija, o activos, perdón, de renta fija,
10:54que renten un poquito más. Y ese bono de high yield podría ser el Amundi Funds Optimal Yield,
10:59es decir, que es no salirnos del 60-40, pero dentro de esas porciones podemos meter algún
11:07fondo que nos dé un poquito más de picantillo. Esta es la típica cartera que Bogle siempre dijo
11:12que con esto le bastaba, era suficiente para la mayoría de los ahorradores, para toda la vida.
11:17Un joven incluso que tenga, pues qué sé, 18 años o 20 años, podría tener la parte de acciones,
11:24irse al 80% si quiere ser agresivo, con unos fondos, pues un mundial o un europeo y un mundial,
11:31y luego quizá un 20% de renta fija, esa sería la versión más extrema de esta cartera en dos
11:35únicos activos. El consejo que nos daba también Bogle al final es, conforme uno se acerca a la
11:41edad del retiro, es decir, pasa de la etapa de acumulación, que quiere crecer, que su capital se
11:46multiplique, a la etapa de desinversión, donde quiere ir a proteger lo ganado y empezar a tirar
11:51de ello para vivir, para sacar rentas complementarias a la jubilación, pues en ese caso ya habría que
11:57subir la renta fija, es decir, acercarse a ese 60-40 puro o incluso salir de renta variable y
12:04tener un porcentaje mucho mayor de renta fija. En fin, la teoría está explicada con lo que hemos
12:09comentado. La segunda cartera de la que quiero hablar hoy es una variante de la anterior que se
12:14titula, la llamaban también la cartera de los tres fondos, digo llamaban porque es una derivación de
12:19la anterior inventada o popularizada por alumnos inversores del propio John Bogle. La comunidad de
12:26los Bogle, de los fans de Bogle es tan grande en EEUU que se conoce como la comunidad
12:30Boglehead, que tiene también un capítulo español, una sección española. La página web es
12:35bogleheads.es. Yo invito a que la gente vaya para allá porque es una
12:43comunidad con mucha información y hay un libro, una guía, que se puede consultar en internet
12:49en la propia página de los Bogleheads en español, pero que se puede también descargar. Fantástica.
12:54Todo lo que uno necesita para invertir bien está en esa guía, la guía Bogleheads España, es como
12:59se titula ese libro. Bueno, esa guía, como digo, que publicaron en español los seguidores de Bogle.
13:04Bien, pues uno de sus seguidores, Taylor Larimore, en EEUU, junto con otros dos coautores, publicaron
13:09un libro, la guía Boglehead de inversión, así se titula este manual que hemos publicado en
13:14Value School en español en el año 2020. Es decir, es un libro que ya está en español, quien quiera
13:18profundizar lo puede comprar, y dicen que con tres fondos uno está mega, ultra diversificado. Por
13:24ejemplo, uno, un fondo de acciones del país o la zona económica, en nuestro caso Europa, otro fondo
13:30de bonos del gobierno de la zona económica, es decir, bonos europeos de gobiernos europeos, y un
13:34fondo global de acciones internacionales. Con esos tres fondos ya tienes lo suficiente para hacerlo,
13:39vamos, inmejorablemente. Por ejemplo, en la parte de acciones europeas, valdría el Vanguard European
13:46Stock Index Fund. En la parte de bonos, valdría el iShares Euro Aggregate Bond Index Fund. Y en la
13:53parte internacional de renta variable global, el Amundi Index MSCI World. Es decir, con tres
14:00fondos ya, ya está. Y ya, bueno, pues cada uno, como hemos visto antes, puede hacer sus pequeños ajustes,
14:05meter un poquito, a ver, por ejemplo, un 40-30-30, por ejemplo, es decir, eso es para un conservador,
14:13o un 30-40-30 para uno que sea un poquito más moderado, diciendo un 30 en bonos del gobierno,
14:1840 en acciones europeas y 30 en acciones internacionales. Y el agresivo, pongamos que
14:23sería un 20 en bonos del gobierno, 50 en acciones europeas y 30 en acciones internacionales. Es decir,
14:30que aquí cada uno ya juega con su propia tolerancia a esa volatilidad. Entonces, la última cuestión que
14:36hay que entender es que habrá que reajustar la cartera según se salga de los porcentajes. Vamos
14:41a explicarlo con el porcentaje de las 60-40. Si las acciones suben mucho, hasta el punto de que
14:47resulta que un 75% de mi cartera la ponen las acciones y la renta fija se me queda en un 25,
14:53tendría que traspasar un 15% del fondo de renta variable, traspasarlo, que en España no se paga
14:59impuestos por eso, al fondo de renta fija para volver a llevarlos al peso de 60-40. Hay que
15:05reequilibrar, no digamos, por Dios, rebalancear, para que las ponderaciones, los pesos, se ajusten
15:11al perfil que yo quiero mantener en la cartera. De acuerdo, con lo cual, esta es la parte de
15:14gestionar que como ves es muy fácil. Súper sencillo, súper claro, además importante al
15:20ser fondos indexados comisiones bajísimas, bajísimas y bueno, intentar aportar para que
15:28el patrimonio crezca. Todo eso está muy explicado en un vídeo del canal de Value School que se titula
15:32Lazy Portfolios 4 estrategias para construir tu propia cartera de inversión. Pues esto es
15:38absolutamente fantástico, una auténtica píldora de conocimiento. Como siempre,
15:42Luis Alberto Iglesias, qué placer el poder aprender contigo cada semana. Muchísimas gracias.