Vicente Varó, de Finect, comenta la retirada de Warren Buffet al frente de Berkshire Hathaway y analiza la actualidad de los mercados financieros.
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00:00Enseguida vamos a hablar con nuestro analista cabecera en el día de hoy,
00:04un gran conocedor también de todo el legado que va a dejar Buffett,
00:08a quien también le vamos a preguntar.
00:10Pero antes déjenme que les actualice la foto fija de mercados en este momento,
00:15al menos del nuestro, del IBEX 35.
00:18Amanecía con buen tono, amanecía coqueteando con los 13.500 puntos.
00:23En este momento está algo más por debajo de ese nivel,
00:26solo un 0,14% arriba, 13.465 puntos para nuestro principal indicador,
00:33donde las compañías que más brillan ahora mismo son Solaria Energía, Acción Energía y Unicaja Banco,
00:38y entre las que más pierden, ArcelorMittal un 0,96% abajo, Amadeus un 0,65% y Ferrovial un 0,75% abajo.
00:48Estas son la foto fija que podemos ver ahora del mercado.
00:52También les contábamos antes que Versailles Hathaway está anotándose un 1,8%.
00:58Es verdad que el mercado americano todavía no ha despertado,
01:01pero después del anuncio a Warren Buffett de la retirada,
01:05cabía esperar que viéramos salidas netas de Versailles y no parece que vaya a ser lo que vayamos a ver.
01:12Tiempo ahora sí de hablar con nuestro analista para el día de hoy,
01:15para mercados y también para hablar de Warren Buffett,
01:18que no es otro que el director general de Finet, nuestro amigo, el mejor periodista de finanzas en España.
01:25Vicente Baró, ¿cómo estás?
01:27Pues muy bien, demasiado regalo, demasiado regalo para los oídos.
01:30Bueno, el largo debilita y no consigo debilitarte, macho, por más que semana a semana te presento el mejor,
01:35pero es que lo eres y cuando lo eres las cosas hay que decirlas así, es justo.
01:38En mercados hoy casi que la única acción que me interesa es Versailles, quiero ver qué pasa,
01:45quiero ver si hay miedo porque la sucesión vaya a mellar el éxito de esta compañía,
01:52el éxito de este vehículo de Warren Buffett,
01:54pero no parece que los inversores estén por la venta, sino más bien por la compra.
02:00Es más, te confesaré que yo no soy accionista,
02:02pero hoy me la voy a mirar con mucho cariño, la acción de Versailles.
02:05Bueno, yo creo que si pensamos en una sucesión que pueda estar mejor hecha,
02:13es decir, estando al frente una figura, evidentemente, no es que sea el personalista,
02:22pero al que el mercado le atribuye tal nivel de gurú y de estrella, es difícil,
02:29pero es que lo han hecho realmente bien, lo han hecho muy bien.
02:32Warren Buffett ha ido transmitiendo, primero mientras estaban los dos,
02:39mientras estaban Warren y Charlie, digamos, así que ellos veían que tenían tiempo,
02:43porque faltaba uno de los dos, pues estaba el otro, podía seguir al frente del otro
02:47y el mercado le atribuía totalmente la reputación del otro porque era una pareja maravillosa.
02:53Falda Charlie, Warren se va acercando al centenar,
03:00pero aún así la transición la habían hecho perfecta,
03:04habían ido transmitiéndole al mercado las figuras que tenían en el consejo,
03:10como cada uno se iba a encargar de una parte de la compañía,
03:14han estado haciendo esa gestión con el track record que se les pueda ver.
03:19Yo creo que es modélico, creo que lo han hecho fenomenal,
03:23han asegurado por actividad y por pasiva desde hace muchos años
03:27que la cultura de website Hathaway era lo más importante, no iba a cambiar.
03:34Recordemos que en el pasado incluso se cargaron a un posible candidato a la sucesión
03:39porque no les parecía lo suficientemente en nuestros mitos de asignación de confianza
03:44por un par de operaciones reales que hizo.
03:46O sea, que todo lo han orientado a que el mercado entienda y sepa
03:52que el paso de la vida es el que es,
03:54que va a haber otras personas al frente de la compañía antes o después
03:57y que lo iban a hacer con sus valores,
03:59con los valores de Warren y con los valores de Charlie
04:02y que los iban a estar tentando durante mucho tiempo.
04:04Bueno, pues es que creo que lo han hecho perfecto.
04:06La reacción del mercado, si cayera, desde luego a mí me parecería una oportunidad
04:12para seguir comprando Warren Buffett sin Warren Buffett al frente
04:15pero con mucha gente comulgando con su filosofía.
04:1994 años, 60 de ellos al frente de Bersaer.
04:23Hablábamos antes de irnos al boletín informativo con Diego Sánchez de la Cruz
04:27diciendo, Diego decía, hombre, hay muchos aspectos de su vida personal
04:31que yo creo que ninguno suscribiríamos,
04:34pero desde luego sí que en lo profesional, en su etapa o digamos en su faceta como inversor
04:41nos ha dejado grandes enseñanzas.
04:44¿Cuáles son las que a ti más te han marcado,
04:47las que tú crees que han ejercido una externalidad más positiva entre los inversores?
04:56Pues mira, yo voy a decir la que es menos obvia,
05:01que es cuestionarse a sí mismo.
05:06Recordemos que Warren Buffett empieza con una filosofía muy de comprar compañías
05:11totalmente a descuento, vamos a decir así,
05:15súper castigadas, que no quería nadie, pensando lo que él llama la última colilla.
05:23O sea, o eso sí, como antes de que se apague,
05:29pues comprar algo para luego disfrutar de la potencial realización.
05:33Y él empieza con esa filosofía y de pronto se encuentra con gente por el camino,
05:37entre ellos Charlie Munger, que le dan una visión distinta
05:41y Warren Buffett, que ya le iba bien,
05:44tiene la humildad de decir,
05:47oye, pues igual tengo que cambiar mi forma de reinversión y gestionar
05:52e irme a esta opción que me está contando esta otra persona
05:56y a tener esa confianza.
05:57Yo creo que es muy difícil cuando uno tiene éxito
06:01alguien que te dice que habría que hacer las cosas distintas,
06:06escucharle, ¿no?
06:08Y yo creo que esa es una gran virtud.
06:09Otra, alejarse del ruido.
06:12Ah, esta es muy, muy importante, sí.
06:15Sí, en unos mercados, pues donde todo es tanta actualidad,
06:20tan al día, exageradamente,
06:23cortoplacistas en ocasiones y con tanto peso de los índices,
06:27pues Warren Buffett es que se fue a posta,
06:30o sea, no quiere estar en la gran ciudad americana,
06:34no quiere estar en donde está el mercado,
06:36sino en su pueblo, con la tranquilidad de estar allí,
06:40de hacer su labor cotidiana y su forma de vivir cada día, ¿no?
06:45Y yo creo que muy unido a esta, la normalidad,
06:50todos los que hemos estado, yo he estado dos veces en,
06:53dos, sí, creo, dos, en Omaha,
06:56para esta conferencia anual de Hathaway
06:59y hemos ido allí y hemos,
07:04ya que estás allí, pues te pasa por dónde vive,
07:06por la puerta de su casa y tal,
07:08y todos coincidimos,
07:09tiene una casa normal, una casa grande, ¿no?
07:11americana, pero en un sitio, pues,
07:13tampoco normal, que a la oficina.
07:16No tienes que pasar tres cordones de seguridad
07:20en cuatro urbanizaciones privadas
07:22para llegar a su casa, ¿no?
07:24Es una casa que está allí en el pueblo
07:26y es donde le gusta el estar.
07:29Sí, o sea, ha ido poniendo algo más de vallas
07:32con el paso de los años,
07:33porque he dicho dos, he estado tres,
07:35ha ido poniendo algo más de vallas
07:37con el paso de los años
07:38y entonces ahora, pues, sí,
07:40hay una vallita, pero tú puedes estar
07:42en la acera, ¿no?
07:44delante de su casa, ¿no?
07:46Porque, o sea, realmente la normalidad
07:50con la que afrontaba, pues,
07:52ser el hombre más rico del mundo,
07:55unido a la exigencia que pide
07:56para las empresas en las que invierte,
07:59que realmente necesita unos ratios muy buenos,
08:03necesita compañías muy interesantes
08:04para tomar posiciones en ellas.
08:08Y, bueno, y luego, pues,
08:09yo creo que tiene muchísimas frases maravillosas,
08:13pero por complementar un poco lo que he dicho,
08:15pues, la de no equivocarte, ¿no?
08:17La de no perder dinero.
08:18Que cuando vas a invertir, pues,
08:23asegurarte de que el riesgo de pérdida de capital
08:26a largo plazo es mínimo, es muy reducido
08:30y, por lo tanto, pues, esa regla, ¿no?
08:32Es lo primero, lo más importante al invertir
08:35es no perder dinero.
08:36La segunda regla más importante
08:37es no olvidar la primera, ¿no?
08:39Así que, bueno, hay tantas cosas que decir
08:41que deberíamos estar aquí seis horas
08:43hablando de cómo es Warren y de su filosofía y demás,
08:47pero, pues, lógicamente no tenemos tanto tiempo.
08:51No tenemos tanto tiempo.
08:52Simplemente una reflexión
08:53para lo que tiene por delante ahora Greg Abel
08:55como el nuevo capitán de Versailles.
09:02La verdad que se antoja algo relativamente sencillo
09:06y con todos los peros, ¿no?, a esta afirmación.
09:12Pero, claro, cuando tú tienes un negocio como Versailles,
09:15lo has sabido capitanear durante tantas décadas
09:17de una manera tan exitosa,
09:19acumulas un transrécord como el que tienes,
09:21es un transatlántico que con mantener un poquito el rumbo
09:25ya te llega para que siga componiendo en el largo plazo, ¿no?
09:28Claro, o sea, ten en cuenta que cree que ha estado codo con codo
09:35con Warren Buffett desde hace muchísimo tiempo, ¿no?,
09:38y que, pues, en las juntas generales de asqueristas
09:41estaba allí sentado entre el público hasta hace nada, ¿no?
09:46Entonces, bueno, yo creo que el credo de Versailles Hadaway
09:51lo tiene totalmente interiorizado, es parte de él.
09:56Yo creo que lo he escuchado alguna vez decir que era
09:58como si es que lo tiene casi más que nosotros todavía, ¿no?
10:03Y casi, casi a mí, fíjate, en una compañía de visión
10:07de tan largo plazo como es Versailles Hadaway
10:08casi me preocupa más lo siguiente.
10:10O sea, ¿cómo será la siguiente sucesión cuando llegue, no?
10:13Porque hemos tenido a estos dos genios,
10:16los dos con más de 90 años, gestionando todavía la compañía.
10:20Hombre, lo más normal es que eso se vaya modificando
10:25por el paso del tiempo y haya un plazo en el que no se quede
10:26hasta tan, tan, tan, tan, tan, tan, tan lojeva, ¿no?
10:30Pues, bueno, ir, ver cómo se va a futuro,
10:34cómo se va haciendo el gobierno corporativo ahí a futuro
10:37y no ya se quita el aura un poco de que el dedo de Warren
10:41es el que va a elegir la siguiente,
10:42sino cómo se va gestionando esto, ¿no?
10:44Pero, bueno, eso falta, esperemos que falte mucho tiempo.
10:46Bueno, pues aquí, de todas maneras, lo iremos contando.
10:49No sé si llegaremos a contar la sucesión de Abel,
10:52pero, desde luego, esta sí que la vamos a contar
10:54y la estamos comentando aquí en Conánimo de Lucro.
10:57Vicente Baró, muchísimas gracias, como siempre.
10:59Nada, la verdad es que ha sido, yo creo,
11:01todos los que hemos estado, esto, como cuando...
11:04Me das mucha envidia, ¿eh?, por haber estado, no, maja,
11:06no solo una vez, sino tres.
11:07Yo no he estado en ninguna.
11:08Bueno, pero esto es como lo de cuando los que somos de un equipo
11:12hemos visto jugar una estrella increíble, ¿no?
11:14Es y tal, pues hoy hemos tenido la suerte de disfrutar
11:17del mejor mes de todos los tipos a la hora de nuestra vida,
11:19así que lo hemos disfrutado.
11:21Desde luego que sí.
11:22Y los que no hemos podido estar en Omaha,
11:24pues leyendo vuestras crónicas,
11:27escuchándoos a vosotros
11:28y a todos aquellos que han podido conocerlo un poquito más de cerca.
11:32Vicente Baró, muchísimas gracias.
11:34Un abrazo, hasta ahora.
11:38Gracias.
11:39Gracias.
11:40Gracias.