¿Optimismo o ilusión? Lo que no te cuentan del FMI sobre la economía española - Con Ánimo de lucro - Vídeo Dailymotion

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Con ayuda de Santiago Calvo y Rub&#233;n Folguera, analizamos las previsiones de crecimiento realizadas por el FMI y comentamos la econom&#237;a del Vaticano.

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00:00:00¿Qué tal amigos? Muy bienvenidos un día más a Con Ánimo de Lucro, un espacio de

00:00:05información y análisis económico de confianza, un oasis para la economía

00:00:09entendida desde el lado correcto de la historia, desde la defensa de la libertad,

00:00:12la prosperidad, la propiedad privada y también del respeto a la búsqueda de la

00:00:17felicidad. Todo eso queremos hacer cada día en Con Ánimo de Lucro y hoy lo vamos

00:00:22a hacer con un menú variado. Vamos a arrancar con esas previsiones del Fondo

00:00:27Monetario Internacional, según las cuales todo el mundo se va a ver afectado por

00:00:32los aranceles de Donald Trump, menos España, habrá que preguntarse por qué, habrá que

00:00:36analizarlo además con un gran experto que vamos a tener con nosotros y también

00:00:40queremos echar un vistazo al Vaticano. No somos ajenos a la información, a las

00:00:46informaciones que tenemos, que mandan en estos días en la prensa internacional

00:00:50esa muerte del Papa Francisco y queremos hacerlo, pero desde el punto de vista

00:00:59clásico de Con Ánimo de Lucro. Vamos a echar un vistazo a las cuentas del Vaticano.

00:01:04Todo esto enseguida.

00:01:06Como les comentaba, dice el Fondo Monetario Internacional que las bravuconadas

00:01:11arancelarias de Donald Trump no sólo cuestionan las reglas vigentes para el

00:01:15comercio mundial, sino que además implican, dice literalmente, el comienzo de una

00:01:21nueva era económica. Una era cuyos efectos no conoceremos hasta que se concrete

00:01:26finalmente una escalada, una era económica cuyos efectos proteccionistas, bueno, pues

00:01:34pueden llegar a robar esas décimas de crecimiento al mundo. Al menos después de

00:01:41que termine esa pausa de 90 días para negociar que ha dado Donald Trump. Lo más

00:01:46llamativo de estas previsiones del Fondo Monetario Internacional es que anuncian

00:01:49una caída de medio punto en el crecimiento mundial respecto a las

00:01:53previsiones que hizo sólo hace tres meses. Sin embargo, esta realidad no

00:01:57afectaría a España. ¿Por qué? Dice el Fondo Monetario Internacional que España va

00:02:02a volver a ser la economía que más crezca este año, en 2025, dice, gracias a una

00:02:08menor exposición al comercio con Estados Unidos. Pero ¿qué hay de cierto detrás

00:02:13de estas informaciones? Claro, uno se atiende a los grandes números de nuestra

00:02:19economía y se da cuenta de que cada año, o al menos en el 2024, exportamos cerca de

00:02:25un 1,1 por ciento del PIB a Estados Unidos, unos 20 mil millones de euros. Pensar que no

00:02:32vamos a tener ningún tipo de efecto ante este impacto es cuanto menos optimista.

00:02:40Por otro lado, el hecho de que no tengamos tanto exposición directa a Estados Unidos,

00:02:47ojo, que estamos hablando de un 1,1 por ciento del PIB, que tampoco es que estemos

00:02:50hablando de una actividad residual. Sí que tenemos relaciones comerciales

00:02:57importantes de exportaciones con socios europeos que sí se van a ver muy afectados por esa

00:03:03guerra arancelaria que plantea Donald Trump en Estados Unidos. Claro, la pregunta pertinente

00:03:09en este caso es, oiga, si se va a ver afectado el mundo, España se va a ver afectado en un

00:03:171 por ciento del PIB, en un 1,1 por ciento del PIB, ¿cómo es posible que diga el Fondo

00:03:22Monetario Internacional que España no va a resentirse de esto sino que además va a

00:03:28seguir creciendo? Bueno, tiempo vamos a tener en el programa de hoy de analizarlo con un

00:03:33experto que vamos a tener aquí con nosotros y que tendremos que preguntarle si detrás de

00:03:41este efecto que dicen va a ser muy positivo para España está el hecho de que España lo

00:03:46haya fiado todo al gasto público y que no se contemplen para hablar de crecimiento o

00:03:53dejar de o de decrecimiento no se contemplen variables como no solamente el crecimiento

00:03:58del PIB sino el PIB per cápita. Un PIB per cápita en poder adquisitivo el de los españoles

00:04:03que lejos de estar encrechendo está haciendo todo lo contrario, está disminuyendo. Vamos

00:04:08a hablar de todo esto y lo vamos a hacer, insisto, con los mejores expertos y los mejores analistas

00:04:13y además, como les prometía, queremos echar un vistazo a algo que nos ha parecido curioso.

00:04:19Hemos decidido echar un vistazo a ese pequeñísimo estado que está dentro de Roma, que es la

00:04:25ciudad del Vaticano que tiene entidad propia y averiguar cómo funcionan sus números, sus

00:04:30cuentas, cuáles son los grandes números y cómo funciona la economía del Vaticano ahora

00:04:35que tendrá un nuevo gobernante en este caso después del fallecimiento del Papa Francisco.

00:04:44De todo esto vamos a hablar, insisto, con los mejores especialistas, pero ahora, como

00:04:47siempre, vamos a echar un vistazo a la portada de Libre Mercado.

00:04:52Estoy ya con Beatriz García, jefa de Libre Mercado. ¿Qué tal, Bea? ¿Cómo estás?

00:04:56Hola.

00:04:56¿Qué tal?

00:04:57Libre Mercado, ¿qué podemos leer ahora mismo en nuestra portada?

00:05:00Tenemos hoy un cóctel de noticias muy variado. En lo que nos afecta a los contribuyentes,

00:05:06que ya lo avanzábamos ayer, pues esos dos millones de euros que nos cuesta el programa

00:05:10de Cintora y cómo este programa ha desplomado, o sea, desde su inauguración, el 72% de su audiencia.

00:05:20O sea, se está quedando solo este presentador tan amigo del Gobierno en la televisión pública

00:05:27y, bueno, veremos a ver lo que dura, cuánto pueda aguantar este programa en la dos,

00:05:34pero como veníamos diciendo ayer, claro, cuando no es tu dinero, cuando la apuesta es con el dinero

00:05:39de todos, pues es más fácil seguir despilfarrando canales de televisión, programas de televisión

00:05:45como es este que acaba de estrenar Cintora.

00:05:48Bromeaba esta mañana Federico Jiménez de los Santos a cuenta de esta noticia, Bea,

00:05:54que habría que calcular, si esto sigue bajando, cuánto nos cuesta cada uno de los espectadores

00:06:01que tenga Jesús Cintora.

00:06:03Al final nos van a costar un millón por cabeza.

00:06:06Sí, y nos lo va a poner fácil la cuenta porque van a ser muy poquitos.

00:06:11Eso es.

00:06:12¿Más cositas que tenemos?

00:06:13Bueno, pues tenemos también estos éxitos, otra vez despilfarros, compra de votos del Gobierno

00:06:19por el lado del bono cultural, este llamado bono cultural, que resulta que Sánchez lo anunció

00:06:26hace unos años, lleva en marcha unos años, cuando cumplen los jóvenes 18 años.

00:06:32El Gobierno les hace un regalo también con el dinero de todos nosotros y era para cultura,

00:06:37pero donde está teniendo mucho éxito es en las plataformas de vídeos, de streaming,

00:06:43como es Netflix, que se han gastado ya los jóvenes 4,36 millones.

00:06:48Para esto va nuestro dinero, para que los chavales se hagan su suscripción de Netflix.

00:06:54Algo, ya sabemos, de primera necesidad, o sea, donde hay que estar de viva o muerte.

00:06:58Igual que el programa de Cintora, igual que Sálvame en Televisión Española.

00:07:02Precisamente.

00:07:02Tenemos más cosas también en nuestra portada.

00:07:04Tenemos por el lado de Argentina unas fraudes que lleva destapando el Gobierno de Javier Milley

00:07:10casi desde que llegó a la Casa Rosada.

00:07:14Los peronistas se quejan de que está recortando mucho las pensiones Milley,

00:07:18que es malvado, que cómo puede dejar en la estacada a los más pobres.

00:07:22Y es que lo que está descubriendo Milley es que todo tipo de fraudes,

00:07:26que hay gente que cobra pensiones por discapacidad con radiografías de animales

00:07:31en vez de sus propios huesos, que decían que estaban cojos y no lo estaban.

00:07:36Y la que contamos hoy es una mujer se disfrazó del marido para cobrar una pensión pública.

00:07:41Entonces, bueno, pues ahí ahora mismo calcula el Gobierno de Javier Milley

00:07:44200.000 pensiones que se podían retirar porque no tienen ningún tipo de sentido,

00:07:50ni de necesidad, ni estaban justificadas.

00:07:53Bueno, pues ahí queda eso. ¿Algún tema más que quieras destacar?

00:07:58Bueno, llevamos tu noticia, además de apertura, hay que decirlo,

00:08:02y el desaguisado que hay en Prisa. Soros y un millonario checo vinculado a Putin,

00:08:07ni más ni menos, la esperanza de Moncloa para recuperar Prisa.

00:08:12¿Sabes cómo se apellida el empresario checo?

00:08:15Pues me lo dijiste ayer, pero ya no me acuerdo, recuérdemelo.

00:08:17Kretinsky. Soros y Kretinsky son la esperanza de Moncloa para mantener el control en Prisa.

00:08:26Según nos han contado, lo que están tratando es de conseguir,

00:08:29el grupo que todavía queda afín al gobierno dentro de Prisa, Global Alconava,

00:08:33de conseguir que el hijo de Soros, que es quien controla ahora mismo la fortuna del magnate,

00:08:39y este multimillonario checo, Daniel Kretinsky,

00:08:43que ambos lancen una OPA por Prisa y así mantener la españolidad de la compañía.

00:08:49Socios de plena confianza, además.

00:08:51Tremendo, tremendo. Bueno, pues estas informaciones son las que podemos leer ahora en Libre Mercado.

00:08:55Estamos a punto de publicar lo que ya hemos conocido sobre Tesla,

00:09:00y lo más que es una de las noticias del día,

00:09:03pero nos queda para mañana, que nos estáis preparando.

00:09:06Bueno, pues para mañana vamos a hablar de otra bomba de relojería

00:09:09que hay en el presupuesto público. Sabemos que el gasto en pensiones es la principal partida,

00:09:15pero también vamos a analizar algunos datos de previsiones de envejecimiento,

00:09:20de cómo no solamente las pensiones nos van a dinamitar todavía más el presupuesto público,

00:09:26sino también gastos que tendremos que asumir en las próximas décadas vinculados al envejecimiento,

00:09:32como pueden ser los cuidados, como puede ser el gasto en sanidad.

00:09:35Por otro lado, hay datos curiosos, nos los da las perspectivas la AIREF,

00:09:40del gasto en educación, van a haber menos niños, la tasa de natalidad baja y menos gasto en educación,

00:09:46pero por supuesto no compensará el mayor gasto ligado al envejecimiento.

00:09:51Pues estaremos muy pendientes de esa información.

00:09:53Beatriz, como siempre, muchas gracias.

00:09:54Muchas gracias.

00:09:55Vamos a ir enseguida con el tema del día, pero antes unas recomendaciones.

00:10:01Por un lado, recuerden que tienen la alternativa de CivisLent siempre a su disposición.

00:10:06Si ustedes quieren rentabilizar su dinero en el negocio inmobiliario sin necesidad de comprarse una casa,

00:10:13sin tener que reformarla, hipotecarse, ponerlo en alquiler, tener que pagar todos los impuestos,

00:10:18los consumos, etcétera, todo este lío, para capturar ese 4, 5, 6% que ofrece el alquiler de media en España,

00:10:26pero quieren sacar una buena rentabilidad y les gusta el negocio inmobiliario,

00:10:30pues a través del crowdlending inmobiliario, el crowdlending que practica CivisLent,

00:10:35www.cibislent.com, pueden ustedes, insisto, obtener rentabilidades de dos dígitos,

00:10:43de más del 10% en plazos de entre 10 y 15 meses, una alternativa fantástica para todo aquel que quiera

00:10:49exponerse a una renta fija inmobiliaria como ofrece en este caso CivisLent.

00:10:55También quiero recordarles que vamos a tener una entrevista fantástica y en exclusiva el próximo lunes.

00:11:03Es una entrevista que vamos a tener con la directora de la oficina de Circa en Madrid,

00:11:07con Chencho Cervera, oficina que está situada en Ortega y Gasset.

00:11:12Circa, para quienes no lo sepan, es el líder mundial en la compra de joyas, diamantes y relojes de alta gama.

00:11:19Este próximo lunes vamos a conocer cómo obtener el mejor valor por esas joyas que ya no usamos.

00:11:25Por favor, no se lo pierdan, apúnteselo, que el lunes tendremos esa entrevista en exclusiva

00:11:31con la directora de la oficina de Madrid de Circa.

00:11:36Vamos ya con el tema del día.

00:11:38Bueno, con los temas del día hemos comenzado contando... Rubén Folguera, ¿qué tal? ¿Cómo estás?

00:11:43Buenas tardes, ¿qué tal?

00:11:44Hemos empezado contando que tenemos un menú algo más variado de lo habitual.

00:11:47Vamos a tratar dos temas en el día de hoy.

00:11:50En primer lugar, queríamos centrarnos en esa noticia que nos ha dado las previsiones del FMI.

00:11:57Tenemos que decir que son previsiones que habitualmente pasan por la actualidad informativa,

00:12:03sin demasiada pena ni gloria, a quien le aumenta las previsiones lo celebra,

00:12:07cuando se rebajan, bueno, pues se castiga a ese gobierno que rebaja,

00:12:11pero no dejan de ser eso, previsiones que se hacen puntualmente.

00:12:15Hace tres meses hizo unas previsiones y ahora ha hecho otras,

00:12:18después del impacto arancelario de Donald Trump, diciendo que la economía mundial va a crecer un poco menos.

00:12:23Toda menos España.

00:12:25Menos España.

00:12:26Dios mío, con lo que tenemos aquí en España y resulta que somos los campeones.

00:12:29A ver, ¿qué es lo que nos está diciendo el FMI?

00:12:31Lo que dice el FMI es, como bien comentas, que el crecimiento económico a nivel mundial va a ser menor del que esperaban en enero,

00:12:41menos España, que crecerá en torno al 2,5% en este año,

00:12:45lo cual supone dos décimas más de lo que anticipó que crecería España en el mes de enero.

00:12:51Por tanto, vemos que mientras que al resto del mundo le rebaja unas dos décimas o así de crecimiento,

00:12:57es lo que precisamente nos da a nosotros que creceremos de más con respecto a la situación anterior a la ofensiva arancelaria por parte de Donald Trump.

00:13:06En este sentido, rebaja, por ejemplo, las expectativas para Estados Unidos, que les ha rebajado en nueve décimas, de hecho, con respecto a enero.

00:13:16Para la zona euro la rebaja en dos décimas.

00:13:19En el caso de Alemania, dice que no crecerá este año y que en el 26 crecerá en torno al 1%.

00:13:25Francia recorta las dos décimas de previsión y con Italia anticipa una expansión del 0,4% y del 0,8% para el año 2026.

00:13:35Lo mismo ocurre con China, para quien también reduce las expectativas,

00:13:39y con la India y con México, con todas las economías emergentes que también son un foco, digamos, de atención para todos los analistas.

00:13:47Claro, pero mi gran duda, viendo este informe del FMI, dirigido por Cristalina...

00:13:56Georgieva o Georgieva.

00:13:58Georgieva, Cristalina Georgieva, se me había olvidado el apellido.

00:14:03¿Por qué nos dice que en España vamos a crecer, vamos a seguir siendo campeones de crecimiento,

00:14:09cuando lo cierto y verdad es que en el bolsillo de los españoles esto no lo estamos notando?

00:14:13Claro, porque al final en lo que se basan todas estas previsiones es en los datos oficiales y en la macroeconomía estadística.

00:14:21Esos son los datos que damos nosotros.

00:14:22Efectivamente, y al fin y al cabo, como bien hemos desgranado en muchas ocasiones aquí,

00:14:27los datos que tenemos del PIB de nuestro país vienen respaldados sobre todo por el inmenso gasto público,

00:14:33por el efecto de las revisiones estadísticas que se han producido en el INE

00:14:37y también por la integración de un gran número de inmigrantes al mercado de trabajo.

00:14:40Por tanto, es un crecimiento económico espurio y que al fin y al cabo podemos llamar hasta artificial,

00:14:46porque no se basa en un crecimiento real de los fundamentales de la economía.

00:14:51Claro, si tenemos, como hemos dicho esta misma semana,

00:14:54macromagnitudes como la productividad que está hundida,

00:14:59la inversión que está en retirada,

00:15:02el mercado de trabajo inoperante y un poder adquisitivo también menguante en la población española,

00:15:10claro, compadecer esto con un crecimiento del 2,5% siendo campeones en el mundo,

00:15:15solo se puede explicar por esos dos motivos,

00:15:18un incremento de la inmigración, por un lado,

00:15:20y por otro, un gasto público absolutamente desmedido y que lo impregna absolutamente todo.

00:15:27De hecho, quienes más emplean ahora mismo en España es el sector público

00:15:31y donde se producen las únicas inversiones es en el sector público.

00:15:35Es decir, el bolsillo de los ciudadanos sufre, aumentan los impuestos porque están aumentando la recaudación,

00:15:42no por efecto de que trabajemos mucho y cada vez mejor,

00:15:45sino porque suben los impuestos de una manera extraordinaria y más,

00:15:48no deflactando la tarifa del IRPF,

00:15:50y claro, aprovechando esos datos los mandan al FMI y al FMI no le queda más que decir,

00:15:55no, a España no le pasa nada.

00:15:58Pero sin embargo, si uno analiza más datos y se da cuenta de la exposición que tenemos a Estados Unidos,

00:16:04después de los shocks que están provocando las políticas de Trump en materia arancelaria,

00:16:13nos dicen, no, España está menos expuesta a los problemas de los aranceles en Estados Unidos.

00:16:18Sin embargo, aproximadamente un 1,1% de nuestro PIB es el que está expuesto a las exportaciones,

00:16:25es lo que exportamos nosotros a los Estados Unidos.

00:16:2820.000 millones, aproximadamente, algo menos.

00:16:31Y a esto no pasa nada, ¿no?

00:16:33Claro, también hay que tener en cuenta en ese sentido que, uno,

00:16:37todas las exportaciones que hace España no van a Estados Unidos solamente,

00:16:40pero sí es cierto que esos flujos de inversión y de bienes y servicios,

00:16:44en parte se ven también, digamos, incentivados por el comercio internacional a escala mundial.

00:16:51Y, por tanto, es una red de comunicaciones muy compleja como para tratar de discernir

00:16:57cuál es el porcentaje exacto de inversiones y de exportaciones que dependen de los aranceles de Estados Unidos.

00:17:04Y luego, por otra parte, lo decíamos el lunes,

00:17:06que España tenga, con respecto a otros países de la Unión Europea,

00:17:11un número menor de exportaciones en riesgo por la política arancelaria de Trump

00:17:16no quiere decir que, ante una posible crisis mundial,

00:17:20un posible colapso financiero incluso, no nos veamos más afectados,

00:17:24porque, precisamente, tenemos un, como hemos dicho,

00:17:27una situación económica de partida mucho peor que otros países

00:17:30para afrontar una hipotética crisis y un político colapso a nivel global.

00:17:36Bueno, pues ahí quedan esos datos.

00:17:38Quédate con nosotros, Rubén,

00:17:39porque podemos ir apuntando más datos de este informe del FMI,

00:17:43pero quería tratar este tema,

00:17:45sobre todo para poner los puntos sobre las IES

00:17:47y contar las verdades del barquero.

00:17:49En esta ocasión se estrena con nosotros

00:17:51alguien que amenaza con ser uno de nuestros analistas de cabecera

00:17:55aquí en Con Ánimo de Lucro

00:17:56y que no es otro que el profesor universitario en las espérides

00:17:59y doctor en Economía, Santiago Cal,

00:18:01que ha tenido, además, la deferencia de acudir y venir aquí al estudio.

00:18:05Así que, yo feliz y encantado.

00:18:06Santiago, ¿cómo estás?

00:18:07Muy bien, encantado de estar con vosotros.

00:18:09Muy bienvenido a Con Ánimo de Lucro.

00:18:11Un gustazo poder tenerte.

00:18:13Y estábamos comentando esta mañana,

00:18:16mientras hablábamos a través de WhatsApp,

00:18:19que estas cifras que está presentando el FMI,

00:18:22en el caso de España,

00:18:23cantan, ¿no?

00:18:25Sí, cantan un poco.

00:18:27A nivel global, lo que podemos intuir de este informe

00:18:30y lo que se comenta también

00:18:31es que la recesión económica que se prevé

00:18:34o el deterioro de las previsiones económicas,

00:18:36un crecimiento del 2,8%,

00:18:38no podemos hablar de una recesión a nivel global

00:18:39y es cierto que ya se tiene en cuenta

00:18:41ese efecto de la guerra arancelaria

00:18:43porque es un informe firmado a 4 de abril,

00:18:46entonces ya tiene en cuenta

00:18:47ese día famoso de la liberación de Donald Trump,

00:18:50dice que la actividad manufacturera

00:18:53va a estar perjudicada

00:18:55por, sobre todo, precios de la energía

00:18:56y también la resignación de bienes y servicios

00:18:59por esta política comercial de Donald Trump,

00:19:02pero los servicios están menos influidos

00:19:06por esta guerra arancelaria,

00:19:07por lo tanto,

00:19:08no están afectados tanto por ese crecimiento económico

00:19:10y resulta que España, donde es puntera,

00:19:14es en servicios, pero no tanto en industria manufacturera

00:19:16y por eso también vemos que no se rebaja

00:19:18esas previsiones de crecimiento

00:19:19como apuntaba ante Rubén,

00:19:22entonces eso ya nos explica un poco

00:19:24por qué España va a crecer más

00:19:26que el resto de los países,

00:19:27pero también está el hecho

00:19:29de que se esconden cifras macroeconómicas

00:19:32detrás de cifras micro.

00:19:34Las cifras macroeconómicas son buenas

00:19:36porque en los últimos tres años, por ejemplo,

00:19:38la población migrante ha aumentado

00:19:40en 1,4 millones,

00:19:41el 84% del incremento de la población

00:19:44en los últimos tres años

00:19:45es de población inmigrante

00:19:46y eso lo que implica es que

00:19:48seamos más gente consumiendo,

00:19:50pero no que cada persona

00:19:51de manera individual

00:19:52tenga más renta disponible,

00:19:54de hecho, si nosotros observamos

00:19:56la evolución de la renta per cápita

00:19:57en las últimas décadas,

00:19:59se ha mantenido estable,

00:20:00salvo para un grupo,

00:20:01el grupo de los pensionistas,

00:20:02el grupo de los pensionistas

00:20:03y que ha aumentado en un 17%

00:20:05esa renta.

00:20:06Y además,

00:20:07otra cuestión importante,

00:20:08la renta per cápita,

00:20:09la previsión que hace

00:20:10el FMI de aquí hasta el año 2030

00:20:13es que va a crecer apenas un 5%,

00:20:15menos de un 1% de manera anual,

00:20:17es decir,

00:20:18nosotros si observamos el PIB

00:20:19de manera agregada,

00:20:20vamos a ser el tercer país

00:20:21que más crezca

00:20:22en estos próximos cinco años,

00:20:23pero en renta per cápita,

00:20:25en renta poder adquisitivo

00:20:27para los hogares,

00:20:27vamos a situarnos

00:20:28en el país número 14

00:20:29dentro de los países

00:20:30de la Eurozona.

00:20:31Es decir,

00:20:32nos tenemos que ver

00:20:33en la tabla,

00:20:34en la posición media-baja

00:20:35de esa tabla

00:20:36de crecimiento

00:20:37de renta per cápita,

00:20:38es decir,

00:20:39de poder adquisitivo

00:20:39de los hogares.

00:20:40Casi podríamos decir,

00:20:42señor Sánchez,

00:20:43sale a la palestra

00:20:43a presumir

00:20:44de que vamos a ser

00:20:45el país que más crezca,

00:20:47es decir,

00:20:47¿vamos a ser los que más crezcamos?

00:20:49Sí,

00:20:49y tendríamos que responder,

00:20:51¿y vamos a ser también

00:20:52los que más nos empobrezcamos?

00:20:53Y tendríamos que decir también,

00:20:55¿cómo se come una cosa con la otra?

00:20:57Para mí esto es quizá

00:20:58una de las cosas

00:20:58que más me llame la atención,

00:21:00Santiago,

00:21:01de estas macromagnitudes,

00:21:02porque luego además

00:21:04uno está harto

00:21:04de acudir a eventos,

00:21:06a, pues no sé,

00:21:07ver delegaciones diplomáticas

00:21:09de otros países

00:21:10con los que te encuentras

00:21:12y te dicen,

00:21:12no,

00:21:12porque estamos,

00:21:13porque claro,

00:21:14España ahora

00:21:14es el país que más crece,

00:21:16a nosotros siempre nos gusta

00:21:17estar en los países

00:21:18que más crecen,

00:21:19y claro,

00:21:19dices,

00:21:20si la inversión está

00:21:22en retirada,

00:21:23que no es que lo diga yo,

00:21:24es que lo dicen los datos,

00:21:25cada vez hay menos inversión

00:21:26en España,

00:21:27la inversión cae,

00:21:29no crece,

00:21:30la productividad

00:21:30no es que caiga,

00:21:31es que está desplomándose

00:21:33en España,

00:21:34es decir,

00:21:34no somos capaces

00:21:35de producir bienes

00:21:36y servicios

00:21:37mejor que otros

00:21:38y además

00:21:39que sean demandados

00:21:40por otros países,

00:21:41que es lo que de verdad

00:21:42nos haría crecer,

00:21:44sino que cada vez

00:21:44van en,

00:21:46o sea,

00:21:47es menor esto.

00:21:48El mercado de trabajo

00:21:49es un mercado de trabajo

00:21:50hiperdotado

00:21:52por la estadística,

00:21:53mejor dicho,

00:21:54bastardeado

00:21:54por la estadística,

00:21:56donde se esconde

00:21:57buena parte

00:21:58del paro real

00:22:00que existe

00:22:00y que ya casi

00:22:01alcanza la mitad

00:22:02o casi el 100%

00:22:03de la cifra

00:22:04que se da como buena.

00:22:05Si se dice el Estado

00:22:06que estamos por debajo

00:22:07de los 2 millones y medio

00:22:08de parados,

00:22:09estamos realmente

00:22:09por encima de los 4.

00:22:11Si miramos

00:22:12los fijos discontinuos

00:22:13en inactividad,

00:22:14la gente que está en ERTE,

00:22:15los desempleados

00:22:17no ocupados

00:22:18que saca siempre

00:22:19de la estadística

00:22:20el Estado,

00:22:21toda esta suma

00:22:22de gente

00:22:23que va metiendo

00:22:23el gobierno

00:22:24debajo de la alfombra

00:22:25son personas

00:22:26que quieren trabajar

00:22:26y no pueden

00:22:27y que además

00:22:27cobran un subsidio

00:22:28la mayoría de ellos

00:22:29por desempleo,

00:22:30pero no aparecen

00:22:31en las estadísticas.

00:22:32Claro,

00:22:32si tenemos en cuenta

00:22:33todo esto,

00:22:34tenemos en cuenta

00:22:35que las previsiones

00:22:35de renta per cápita

00:22:36para los españoles

00:22:37es de un crecimiento

00:22:38por debajo de la inflación

00:22:39durante los próximos años,

00:22:41es decir,

00:22:42un empobrecimiento sistemático

00:22:43año tras año,

00:22:44y de dónde se saca,

00:22:47de dónde sale

00:22:48que vamos a crecer.

00:22:49Mira,

00:22:49pues por un lado

00:22:51para este año 2025

00:22:53por ejemplo

00:22:53es otra de las cuestiones

00:22:54que se trata

00:22:55en este informe,

00:22:56la mitad del crecimiento

00:22:57que se prevé

00:22:58de ese 2,5%

00:22:59se va a deber

00:23:00a un efecto

00:23:01en economía

00:23:01que llamamos

00:23:02carry over

00:23:02que es un efecto

00:23:03de arrastre

00:23:04de como hemos crecido

00:23:05el año pasado

00:23:06ya partimos

00:23:07de una base más alta

00:23:08y ya solo

00:23:08con ese crecimiento

00:23:09más alto

00:23:10de los últimos trimestres

00:23:11del año 2024

00:23:12nos sirve para crecer

00:23:131,2 puntos

00:23:14de los 2,5

00:23:15que prevé

00:23:15el Fondo Monetario Internacional

00:23:16es decir,

00:23:17si España

00:23:17en el año 2025

00:23:18no creciese nada

00:23:19su PIB

00:23:20se mantendría

00:23:21en un crecimiento

00:23:21del 1,2 puntos

00:23:22de PIB

00:23:24es decir,

00:23:25aquí no es tanto

00:23:25una buena política

00:23:27económica

00:23:28sino lo que ha sucedido

00:23:30en años precedentes

00:23:31fruto de ese crecimiento

00:23:34que venimos derivando

00:23:35de la pandemia

00:23:36que por otro lado

00:23:36fuimos los últimos países

00:23:37en salir

00:23:39de la recesión económica

00:23:41derivada

00:23:41de la pandemia

00:23:42de la COVID-19

00:23:43y después

00:23:44con respecto

00:23:44a la tasa de paro

00:23:46me alegra

00:23:46que hablemos

00:23:47del desempleo

00:23:48porque es curioso

00:23:49de que

00:23:50desde el gobierno

00:23:52se alegran

00:23:52de los datos

00:23:53de empleo

00:23:54pero como dices

00:23:55están muy bien

00:23:56camuflados

00:23:57a través

00:23:58de los fijos discontinuos

00:23:59por ejemplo

00:23:59pero

00:24:00el Fondo Monetario

00:24:01Internacional

00:24:01también nos dice

00:24:02que la tasa de paro

00:24:03se va a estancar

00:24:05en el 11%

00:24:06y esto significa

00:24:07que vamos a ser

00:24:08el país líder

00:24:09en paro

00:24:09en los países desarrollados

00:24:11incluso por encima

00:24:12de Grecia

00:24:12que Grecia

00:24:12tradicionalmente

00:24:13siempre ha estado

00:24:13por encima

00:24:14pues ahora vamos a estar

00:24:15por encima

00:24:16de más de dos puntos

00:24:17de tasa de paro

00:24:18por encima de Grecia

00:24:19y además

00:24:20el gasto público

00:24:21evidentemente

00:24:22es una variable más

00:24:23que entra en juego

00:24:25en el cálculo

00:24:25del Producto Interior Bruto

00:24:26bueno pues desde el año 2019

00:24:28el gasto público

00:24:28explica el 60%

00:24:30del crecimiento

00:24:31en España

00:24:32y así evidentemente

00:24:33se puede crecer

00:24:34de manera agregada

00:24:35pero si nos vamos

00:24:36a la micro

00:24:36los hogares

00:24:38como comentábamos antes

00:24:39pierden poder adquisitivo

00:24:41porque no hay más

00:24:42para cada uno

00:24:43de los hogares

00:24:43sino que simplemente

00:24:45crece la tarta

00:24:46de manera agregada

00:24:47porque somos más población

00:24:49consumiendo

00:24:50hay mayor demanda interna

00:24:51pero no hay una mejora

00:24:52de la productividad

00:24:53como también apuntabas antes

00:24:55pero es curioso

00:24:56cómo vende Santiago

00:24:56siempre estos datos

00:24:58el ejecutivo

00:25:00todavía recuerdo

00:25:01unas declaraciones

00:25:02de Carlos Cuerpo

00:25:04cuando

00:25:04yo creo que fue

00:25:06la primera vez

00:25:07no recuerdo

00:25:08si fue el Banco de España

00:25:09o qué organismo

00:25:11o el propio INE

00:25:13revisó

00:25:13el PIB

00:25:15y colocó a España

00:25:16como uno de los países

00:25:17que más crecía

00:25:18dentro de la Unión Europea

00:25:19se felicitaba

00:25:20y decía

00:25:21que la consecuencia

00:25:22de esta situación

00:25:22era

00:25:23que los españoles

00:25:24íbamos a tener

00:25:25la gran suerte

00:25:27de tener cada vez

00:25:29más riqueza

00:25:30de tener empleos

00:25:30cada vez mejores

00:25:31y que nos iban a permitir

00:25:32realizar proyectos de vida

00:25:34¿qué hay de verdad

00:25:35o de mentira

00:25:36en esta afirmación?

00:25:37a ver

00:25:38podemos decir

00:25:38que sí

00:25:38que España

00:25:39como estamos comentando

00:25:40tiene más riqueza

00:25:41está aumentando

00:25:42el PIB

00:25:43pero como aumenta

00:25:45todavía más

00:25:45la población

00:25:46a nivel particular

00:25:48no somos más ricos

00:25:50de hecho

00:25:51el empleo

00:25:52que se está creando

00:25:52es sobre todo

00:25:53de bajo valor añadido

00:25:54porque no aumenta

00:25:55la productividad

00:25:56ha aumentado

00:25:56en 1%

00:25:57desde el año

00:25:582021

00:25:59es decir

00:26:00apenas ha aumentado

00:26:01estos últimos años

00:26:02y lo poco que mejoramos

00:26:03de manera competitiva

00:26:04es por nuestro sector exterior

00:26:06pero también

00:26:07ahora con esta guerra arancelaria

00:26:09veremos a ver

00:26:10qué sucede

00:26:10dentro de estos 90 días

00:26:12que ha indicado

00:26:13Donald Trump

00:26:14que tiene para negociar

00:26:15con otros países

00:26:16y en este caso

00:26:17con la Unión Europea

00:26:18veremos cómo nos afecta

00:26:20la AIREF

00:26:20por ejemplo

00:26:21ya alertaba

00:26:21de que esta guerra comercial

00:26:23nos podía afectar

00:26:24en un 0,5%

00:26:26del PIB

00:26:26sobre todo

00:26:27por la incertidumbre

00:26:28no tanto de manera directa

00:26:29porque es cierto

00:26:29que nuestras exportaciones

00:26:31en Estados Unidos

00:26:32no son tan grandes

00:26:33en representación

00:26:34de manera relativa

00:26:36con respecto

00:26:36al volumen

00:26:37de comercio

00:26:37que tenemos

00:26:38con otros países

00:26:39pero es cierto

00:26:40de que si hay un estancamiento

00:26:41a nivel global

00:26:42si Francia

00:26:43Italia

00:26:44Alemania

00:26:44entran en recesión económica

00:26:45por ejemplo

00:26:46la Unión Europea

00:26:46entra en recesión económica

00:26:48eso nos va a afectar

00:26:49de manera indirecta

00:26:50y esa incertidumbre

00:26:51al final también

00:26:51nos afecta

00:26:52y además

00:26:53una cosa

00:26:54es la coyuntura económica

00:26:56puntual

00:26:56de estos últimos años

00:26:57y otra cosa

00:26:58es el crecimiento

00:26:59a largo plazo

00:27:00y la economía real

00:27:02que como repito

00:27:03en estos próximos años

00:27:04lo que prevé

00:27:05el FMI

00:27:05es que vamos a perder

00:27:08poder adquisitivo

00:27:08no vamos a crecer

00:27:10tanto como otros países

00:27:11de hecho

00:27:11ya en el año 2026

00:27:12ya el crecimiento

00:27:13se va a situar

00:27:14por debajo del 2%

00:27:15y se va a ir reduciendo

00:27:16progresivamente

00:27:17Santiago

00:27:18a tu juicio

00:27:19desde tu experiencia

00:27:20y conocimientos

00:27:21cuáles serían

00:27:23medidas deseables

00:27:25por parte

00:27:25de nuestro ejecutivo

00:27:27para que la situación

00:27:29fuera realmente

00:27:31de euforia

00:27:31quiero decir

00:27:32que ese crecimiento

00:27:34del PIB

00:27:35puntual

00:27:36en estos años

00:27:37viniera acompañado

00:27:38de una mejora

00:27:40de las condiciones

00:27:40de vida

00:27:41y de la riqueza

00:27:42de los agentes económicos

00:27:44que en España vivimos

00:27:45empresas

00:27:45y trabajadores

00:27:47pues quizás

00:27:48lo más importante

00:27:49es una reforma fiscal

00:27:51orientada a favorecer

00:27:52el crecimiento económico

00:27:53la inversión

00:27:53y el empleo

00:27:55una reforma fiscal

00:27:56en el sentido

00:27:57que lo pensaría

00:27:59María Jesús Montero

00:28:00si escucha tu propuesta

00:28:01diciendo efectivamente

00:28:02tengo que cobrarle

00:28:03todavía más impuestos

00:28:04a mis ciudadanos

00:28:05que

00:28:05como siempre dicen

00:28:07tenemos margen

00:28:08tenemos margen

00:28:09para converger

00:28:10con Europa

00:28:11en materia fiscal

00:28:12todo lo contrario

00:28:13de hecho

00:28:13hace escasas semanas

00:28:15el Instituto Juan de Mariana

00:28:16publicaba

00:28:16el impuestómetro

00:28:17que hablaba

00:28:17de que cada español

00:28:18el español medio

00:28:19pagaba más de un 40%

00:28:21de su salario

00:28:22en impuestos

00:28:23la reforma fiscal

00:28:24tiene que ir

00:28:25en el sentido contrario

00:28:26a lo que pretendo

00:28:28lo que quiere

00:28:28tanto Pedro Sánchez

00:28:30como la ministra Montero

00:28:32que ya sabemos

00:28:32que

00:28:33ellos lo que quieren

00:28:34es converger

00:28:35con Europa

00:28:36en presión fiscal

00:28:37pero no quieren converger

00:28:38en renta per cápita

00:28:39por ejemplo

00:28:40que sería

00:28:41lo interesante aquí

00:28:43si aumentas

00:28:43en renta per cápita

00:28:45y en crecimiento

00:28:45económico

00:28:46real

00:28:46ahí sí que tienes

00:28:48más base fiscal

00:28:49para recaudar

00:28:49y gastar

00:28:50en las políticas públicas

00:28:52pero en este caso

00:28:53si no crece

00:28:56la renta

00:28:57la renta per cápita

00:28:58en los hogares

00:28:58no tienes base fiscal

00:28:59entonces no puedes

00:29:00cobrar impuestos

00:29:01donde no hay renta per cápita

00:29:02no podemos aspirar

00:29:03a pagar los impuestos

00:29:04que se pagan

00:29:05por ejemplo

00:29:05en Alemania

00:29:05con una renta per cápita

00:29:07que es

00:29:07tres cuartas partes

00:29:08de la renta per cápita

00:29:09en Alemania

00:29:11cuando un alemán

00:29:12gana 100

00:29:12un español

00:29:12gana 77 euros

00:29:14eso es lo que hay que

00:29:15hay que remediar

00:29:16con políticas

00:29:17de largo plazo

00:29:18y de oferta

00:29:18políticas de oferta

00:29:19que rebajen

00:29:20la carga burocrática

00:29:21asfixiante

00:29:22que padecen

00:29:23las empresas

00:29:24día a día

00:29:25una reforma fiscal

00:29:27que vaya

00:29:28o que conduzca

00:29:29a una bajada

00:29:30de impuestos

00:29:31a empresas

00:29:31y a trabajadores

00:29:32especialmente también

00:29:33las cotizaciones

00:29:34a la figura social

00:29:35que afectan

00:29:36a los autónomos

00:29:37también tenemos

00:29:38un dato interesante

00:29:39de que

00:29:39y a las empresas

00:29:41cada vez se les encarece

00:29:42más el coste laboral

00:29:43pero ya solo un dato

00:29:44ahora en la actualidad

00:29:45en España

00:29:46hay 3,5 millones

00:29:47de funcionarios

00:29:48por 3,1 millones

00:29:49de autónomos

00:29:49y hay más funcionarios

00:29:50que autónomos

00:29:51por ejemplo

00:29:51los autónomos

00:29:52que siempre

00:29:52han sido

00:29:53los que han sostenido

00:29:54buena parte

00:29:55de la actividad económica

00:29:56en nuestro país

00:29:57pues ahora

00:29:58ya sabemos

00:29:59que hay más funcionarios

00:29:59que autónomos

00:30:00pues ese tipo de reformas

00:30:01son las que necesita

00:30:02este país

00:30:02para que el crecimiento

00:30:04y la riqueza

00:30:04como decía el ministro cuerpo

00:30:05llegue realmente

00:30:06a los hogares

00:30:07y a los ciudadanos

00:30:07y no solo se queden

00:30:08las cifras macro

00:30:09que sí que están bien

00:30:10para vender en un informe

00:30:12pero no para defender

00:30:13ante tus ciudadanos

00:30:15luego nos preguntamos

00:30:17que por qué

00:30:17hay tanto español

00:30:18que sueña con ser funcionario

00:30:20porque ya tenemos

00:30:22muchos más empleados públicos

00:30:23más empleados públicos

00:30:24en este caso

00:30:25que autónomos

00:30:27sufridos autónomos

00:30:28que además

00:30:28con la última reforma

00:30:29de nuevo

00:30:29se les ha cargado

00:30:31con unas

00:30:32bueno

00:30:34con una subida fiscal

00:30:35espectacular

00:30:36en muchos de los

00:30:37en muchos de los casos

00:30:38¿no?

00:30:38con ese nuevo cálculo

00:30:39para establecer la cotización

00:30:42además hurtándoles

00:30:43eso que les hacía

00:30:44llamarse autónomos

00:30:45que era

00:30:46entre otras cosas

00:30:47decidir

00:30:48por cuánto querían cotizar

00:30:49que esto es increíble

00:30:50que al autónomo diga

00:30:52no

00:30:52por cuánto quiere usted

00:30:54cotizar

00:30:54por la mínima

00:30:55sepa usted

00:30:55que entonces

00:30:56cobrará por la mínima

00:30:57el día del futuro

00:30:57de su presión

00:30:58no me importa caballero

00:30:59yo quiero cotizar

00:31:01por la mínima

00:31:01yo quiero poder disponer

00:31:02de cuánto más dinero mejor

00:31:03para invertirlo

00:31:04de la mejor manera

00:31:05que yo tenga entendido

00:31:06entonces ahora

00:31:06el gobierno ha dicho

00:31:07no señor

00:31:08vas a cotizar

00:31:08por lo que yo diga

00:31:09que tienes que cotizar

00:31:10dependiendo de lo que ingreses

00:31:12esto es

00:31:13de nuevo

00:31:14más trabas

00:31:15y más

00:31:16y más burocracia

00:31:17se puede decir

00:31:18Santiago

00:31:19que en estos días

00:31:21en estos meses

00:31:21en los que

00:31:22o años

00:31:22en los que

00:31:23vamos a ver

00:31:24a este gobierno

00:31:24presumiendo

00:31:25de cifras macroeconómicas

00:31:27vamos a ser

00:31:27el país

00:31:29que más crezca

00:31:30pero al mismo tiempo

00:31:31el país

00:31:32donde

00:31:33el país desarrollado

00:31:34entiéndase

00:31:34donde sus ciudadanos

00:31:36están en peores condiciones

00:31:37no sé si seremos

00:31:38de los

00:31:39del país

00:31:40en el que los ciudadanos

00:31:41vivamos peor

00:31:42porque

00:31:42somos un país

00:31:43de renta media alta

00:31:45a nivel

00:31:45a nivel global

00:31:47pero es cierto

00:31:47que vemos

00:31:48un gran deterioro

00:31:49de las clases medias

00:31:50también otro

00:31:51otro dato

00:31:52que ha salido

00:31:52de manera reciente

00:31:53de que

00:31:54los españoles

00:31:55han dedicado

00:31:56al alquiler

00:31:57los que viven

00:31:57de alquiler

00:31:58aproximadamente

00:31:59el 50%

00:32:00de su renta

00:32:01bruta

00:32:02incluso antes

00:32:03de impuestos

00:32:04al pago

00:32:05del alquiler

00:32:06es decir

00:32:07ese esfuerzo

00:32:08unido

00:32:08por ejemplo

00:32:09también

00:32:09otro dato

00:32:10que ha caído

00:32:11está cayendo

00:32:11el descenso

00:32:12de consumo

00:32:14de carnes

00:32:15pescados

00:32:16y huevos

00:32:16en los supermercados

00:32:17bueno pues

00:32:17este tipo de datos

00:32:18son un reflejo

00:32:19de la pérdida

00:32:20de calidad de vida

00:32:21de las clases medias

00:32:22en España

00:32:23y es fruto

00:32:23de una gestión

00:32:24nefasta

00:32:25de la política económica

00:32:26por parte

00:32:26del gobierno

00:32:27de pedro sánchez

00:32:27que ha aumentado

00:32:28los impuestos

00:32:29más de 90

00:32:30más de 90 veces

00:32:31con ese tipo

00:32:32de políticas

00:32:33al final

00:32:34no puedes llegar

00:32:35a lograr

00:32:36un crecimiento

00:32:37sostenible

00:32:37en el largo plazo

00:32:39y lo único

00:32:40que no sostiene

00:32:42pues son

00:32:42esos vientos

00:32:43de cola

00:32:43especialmente

00:32:44esa atraída

00:32:45de población migrante

00:32:47como decía

00:32:47el 84%

00:32:48del crecimiento

00:32:49de la población

00:32:49en estos

00:32:50últimos años

00:32:51se debe

00:32:52a esa población

00:32:52migrante

00:32:53y que es una cifra

00:32:55bastante importante

00:32:56porque es un aumento

00:32:57del 3%

00:32:58de la población

00:32:59en tres años

00:33:00pero no somos capaces

00:33:01de darle

00:33:01una buena calidad

00:33:03de vida

00:33:03a nuestros

00:33:04conciudadanos

00:33:05datos

00:33:06datos

00:33:07datos

00:33:07que matan

00:33:08el relato

00:33:09y que como siempre

00:33:10aquí en Con Ánimo de Lucro

00:33:11nos proponemos

00:33:13poder ofrecerlos

00:33:14siempre para que tengamos

00:33:15claro

00:33:15cuando nos hablan

00:33:17cuando nos quieren vender

00:33:18historias

00:33:18cuál es la realidad

00:33:19detrás de esas historias

00:33:21que nos quieren vender

00:33:22Santiago

00:33:23te agradezco mucho

00:33:24que nos hayas hecho

00:33:24este análisis

00:33:25de cómo está

00:33:26la situación macroeconómica

00:33:27en España

00:33:28y cuál es la realidad

00:33:29detrás de ese relato

00:33:30de que somos los que más

00:33:31crecemos

00:33:32en el mundo mundial

00:33:33y te voy a pedir

00:33:35si quieres

00:33:35y te apetece

00:33:36que te quedes

00:33:37porque vamos a hablar

00:33:38ahora

00:33:39del Vaticano

00:33:40nos parece curioso

00:33:41asomarnos

00:33:42a la realidad

00:33:43de un pequeño estado

00:33:44del que no sabemos mucho

00:33:46y de su economía

00:33:48tampoco demasiado

00:33:48pero hoy

00:33:49vamos a aprender

00:33:50un poquito

00:33:50un poquito de esto

00:33:51vamos enseguida

00:33:52al segundo tema del día

00:33:53Vaticano

00:33:56es el epicentro

00:33:57de todas las noticias

00:33:58de todas las informaciones

00:33:59que tenemos

00:34:01en estos días

00:34:02por la muerte

00:34:03del Papa Francisco

00:34:04de Jorge Mario Bergoglio

00:34:05y todo el proceso

00:34:07que se abre ahora

00:34:08para elegir

00:34:09un nuevo sumo pontífice

00:34:11y desde Con Ánimo de Lucro

00:34:12hemos dicho

00:34:13oye

00:34:13pero ¿cómo se gestiona

00:34:15esa ciudad del Vaticano?

00:34:17ese pequeñísimo estado

00:34:20dentro de la ciudad de Roma

00:34:21que tiene su propia autonomía

00:34:24en todos los sentidos

00:34:25y que tiene tan poquita población

00:34:27bueno pues

00:34:28entre Rubén Folguera

00:34:30y Santiago Calvo

00:34:31vamos a tratar

00:34:31de dar unas pinceladas

00:34:33de cómo funciona

00:34:34la economía del Vaticano

00:34:35y presten atención

00:34:36porque es muy curioso

00:34:37bien pues

00:34:37por lo que se sabe

00:34:38el Vaticano cuenta

00:34:39con un patrimonio neto

00:34:40de unos 4.200 millones de euros

00:34:42al mismo tiempo

00:34:43que cuenta con una cartera inmobiliaria

00:34:45de unos 4.300 millones de euros

00:34:47y una gestión inmobiliaria

00:34:49que le reporta

00:34:50alrededor de 110 millones de euros

00:34:53que por cierto

00:34:53estos 110 millones de euros

00:34:54supone el 50%

00:34:56de los ingresos totales

00:34:57del Vaticano

00:34:58y en todo caso

00:35:00hay que tener en cuenta

00:35:01que

00:35:02ingresos totales anuales

00:35:03efectivamente

00:35:04cada año

00:35:04220 millones al año

00:35:06es lo que está ingresando

00:35:06el Vaticano

00:35:07y de dónde ingresa

00:35:08es a lo que lleva

00:35:09tiene distintas fuentes

00:35:10de ingresos

00:35:12por un lado

00:35:13tenemos que tener en cuenta

00:35:14que es muy importante

00:35:15las aportaciones

00:35:16que se hacen

00:35:17por parte de los museos vaticanos

00:35:19todos los turistas

00:35:19que van

00:35:20y compran la entrada

00:35:21pues al final

00:35:21el turismo es un

00:35:23motor económico

00:35:24del Vaticano

00:35:24efectivamente

00:35:25pero

00:35:26luego una parte muy importante

00:35:28viene por las donaciones

00:35:30la más importante

00:35:31es la del óvulo de San Pedro

00:35:32que recaudó en 2022

00:35:34más de 40 millones de euros

00:35:35y también

00:35:37por parte del banco

00:35:38del Vaticano

00:35:39que reportó en 2023

00:35:41un beneficio neto

00:35:42de más de 30 millones de euros

00:35:44también existe

00:35:45la administración

00:35:46del patrimonio

00:35:46de la sede apostólica

00:35:48también

00:35:49hay una parte

00:35:50de todo este presupuesto

00:35:51que viene por parte

00:35:52de inversiones

00:35:52en bienes raíces

00:35:53y valores

00:35:54y luego contribuciones

00:35:55de las diócesis

00:35:56que también aportan

00:35:57es decir

00:35:58caridad

00:35:59turismo

00:35:59e inversiones

00:36:01y un motor

00:36:03importante

00:36:04que es el banco

00:36:05del Vaticano

00:36:05eso es

00:36:06el banco del Vaticano

00:36:07que fue fundado

00:36:08en 1942

00:36:10por Pío XI

00:36:11y que a diferencia

00:36:13de otras entidades

00:36:14su actividad

00:36:15se centra sobre todo

00:36:16en aquellos clientes

00:36:18que están vinculados

00:36:18directamente

00:36:19con la santa

00:36:20con la santa sede

00:36:21y

00:36:22digamos que

00:36:24Francisco puso en marcha

00:36:25distintas reformas

00:36:26y en 2022

00:36:27una de las más importantes

00:36:28fue

00:36:28tratar de dirigir

00:36:30la actividad

00:36:31de este banco

00:36:32del Vaticano

00:36:33de acuerdo

00:36:35a la llamada

00:36:36doctrina social

00:36:37de la iglesia

00:36:37y para ello

00:36:37lo que hicieron

00:36:38fue evitar

00:36:39la inversión

00:36:40en activos

00:36:41denominados

00:36:42de riesgo

00:36:42o especulativos

00:36:43y centrarse

00:36:44sobre todo

00:36:45en aquellos

00:36:45de bajo riesgo

00:36:46y de hecho

00:36:46a día de hoy

00:36:47se sabe

00:36:48o se dice

00:36:49al menos

00:36:49que más del 90%

00:36:50de todos los activos

00:36:52en los que está invertido

00:36:53este banco

00:36:54serían bonos soberanos

00:36:56y en torno a

00:36:57nada

00:36:57cero riesgo

00:36:58los buenos soberanos

00:36:59¿verdad Santiago?

00:37:00claro

00:37:00pero según las casas

00:37:01de rating

00:37:01ya sabemos

00:37:02que siempre

00:37:02siempre se asocia

00:37:04al riesgo

00:37:05fíjate

00:37:05con el endeudamiento

00:37:06que tenemos

00:37:07en los países europeos

00:37:08nada

00:37:09deuda soberana

00:37:10de Grecia

00:37:11de España

00:37:11pero siempre está

00:37:12el banco central

00:37:13europeo por detrás

00:37:14eso es

00:37:14por supuesto

00:37:15Santiago

00:37:16que curioso

00:37:17¿verdad?

00:37:18un estado

00:37:20tan pequeñito

00:37:21y 4.200 millones

00:37:22oye

00:37:23no está nada mal

00:37:23si la verdad

00:37:24es que es bastante curioso

00:37:25el estado vaticano

00:37:26porque bueno

00:37:26normalmente los estados

00:37:27la principal fuente

00:37:29de financiación

00:37:29son los impuestos

00:37:30y el estado vaticano

00:37:31pues en este caso

00:37:31no tiene impuestos

00:37:32que cobrar

00:37:33y para entender

00:37:35un poco la economía

00:37:36del vaticano

00:37:37yo creo que nos tenemos

00:37:37que ir a 100 años atrás

00:37:39con el famoso

00:37:40tratado de Letrán

00:37:41bueno

00:37:42pues que a finales

00:37:43del siglo XIX

00:37:44el vaticano

00:37:45lo que dependía

00:37:46financieramente

00:37:47de los ingresos

00:37:48que le proporcionaban

00:37:49los estados pontificios

00:37:50pero

00:37:51pierde estos territorios

00:37:53pierde su fuente

00:37:54de financiación

00:37:55y llega al año

00:37:561929

00:37:57y el tratado de Letrán

00:37:58lo que hace

00:37:58es que Benito Mussolini

00:37:59le da al vaticano

00:38:01750 millones

00:38:03de liras

00:38:03en efectivo

00:38:04y mil millones

00:38:05en bonos

00:38:05del estado italiano

00:38:06tiene un gran patrimonio

00:38:08para hacernos una idea

00:38:10el vaticano

00:38:11venía

00:38:11teniendo un presupuesto

00:38:13de uno o dos millones

00:38:13de liras

00:38:14y de repente

00:38:14se encuentra

00:38:15con 1750 millones

00:38:16de liras

00:38:17es decir

00:38:17el presupuesto

00:38:18de 100 años

00:38:19de la noche

00:38:20a la mañana

00:38:21y había que gestionar

00:38:22todo este patrimonio

00:38:23porque precisamente

00:38:24al no tener impuestos

00:38:25no tenía ingresos

00:38:27de manera recurrente

00:38:28para financiar

00:38:29su actividad diaria

00:38:30bueno pues aquí

00:38:31entra en juego

00:38:32la figura de Bernardino Nogara

00:38:34¿no?

00:38:34Bernardino Nogara

00:38:35que era un gestor privado

00:38:36de fondos

00:38:37de activos inmobiliarios

00:38:39financieros

00:38:39etcétera

00:38:41no tenía nada que ver

00:38:41con la iglesia

00:38:42bueno pues lo fichan

00:38:43y empieza a gestionar

00:38:44la iglesia

00:38:45el patrimonio

00:38:47de la iglesia

00:38:47y la verdad

00:38:48que un bastante

00:38:48buen éxito

00:38:49¿no?

00:38:49porque se dice

00:38:50que bueno

00:38:51eran gran fiel

00:38:52de la magia

00:38:53del interés compuesto

00:38:54y que llegó

00:38:55a obtener rentabilidades

00:38:56del 30%

00:38:58anualizada

00:38:59en algunos años

00:39:01el Peter Lynch

00:39:02del Vaticano

00:39:03que quizás habría

00:39:04que hacerlo

00:39:04habría que hacerlo

00:39:05santo

00:39:06¿no?

00:39:07ya viniendo

00:39:08ya viniendo

00:39:09ese

00:39:10Francisco no se lo pidas

00:39:11no

00:39:12bueno ya

00:39:13que en paz descanse

00:39:14no lo hubiera hecho

00:39:15porque claro

00:39:16estaba con los ricos

00:39:17digo con los pobres

00:39:18no con los ricos

00:39:18sí porque Francisco

00:39:19sí que hizo

00:39:20algunas modificaciones

00:39:21en su política

00:39:23económica

00:39:24es cierto que por ejemplo

00:39:24creo cosas interesantes

00:39:26como la secretaría

00:39:27para la economía

00:39:28¿no?

00:39:29y trató de darle

00:39:30más transparencia

00:39:31a los presupuestos

00:39:32de la sede

00:39:34del Vaticano

00:39:35con déficit

00:39:36tenían déficit

00:39:37en los últimos años

00:39:38pero bueno

00:39:38que dio bastante

00:39:39bastante transparencia

00:39:41trató de dar

00:39:42más transparencia

00:39:42a los recursos

00:39:43financieros

00:39:44del Vaticano

00:39:45y también

00:39:46se destaparon

00:39:47pues grandes

00:39:48corruptelas

00:39:48sobre todo

00:39:49en relación

00:39:50con el Banco

00:39:51Vaticano

00:39:52y algunas gestiones

00:39:53e inversiones

00:39:55inmobiliarias

00:39:55especialmente

00:39:56por ejemplo

00:39:57en Londres

00:39:58donde pues hubo

00:39:59ciertas adquisiciones

00:40:00en Slown Avenue

00:40:03más de 200 millones

00:40:05de libras

00:40:07que bueno

00:40:08pues que

00:40:08deterioraron

00:40:10el patrimonio

00:40:11del Vaticano

00:40:13¿no?

00:40:13entonces es

00:40:14es así un poco

00:40:14bastante curioso

00:40:15cómo ha funcionado

00:40:18el patrimonio

00:40:19del Vaticano

00:40:20pero lo que podemos

00:40:21hablar es que

00:40:22en los últimos años

00:40:22sí que ha habido

00:40:23una cierta caída

00:40:23de los ingresos

00:40:24lo que se observa

00:40:25la caída

00:40:26de las visitas turísticas

00:40:27en Europa

00:40:28al final

00:40:28cada vez

00:40:29el año 2020

00:40:31el 2021

00:40:33también

00:40:33les ha afectado

00:40:35y entonces

00:40:35bueno

00:40:36pues vemos

00:40:36esa caída

00:40:36de los ingresos

00:40:38y también

00:40:38pues se explica

00:40:40en parte

00:40:40ese déficit

00:40:41registrado

00:40:41por el Vaticano

00:40:43pero bueno

00:40:44ya digo

00:40:44es un estado

00:40:45así bastante

00:40:46diferente

00:40:47inusual

00:40:48porque no se financia

00:40:49a través

00:40:50de los impuestos

00:40:51como cualquier

00:40:52otro país

00:40:52y estado

00:40:53oye

00:40:53a lo mejor

00:40:53hay que pedir

00:40:54la ciudadanía

00:40:54vaticana

00:40:55pese a los datos

00:40:56que he dado antes

00:40:57como bien dice

00:40:58Santiago

00:40:59la economía del Vaticano

00:41:00de la Santa Sede

00:41:01en global

00:41:02tiene un déficit

00:41:02de 90 millones

00:41:03de dólares

00:41:04y además

00:41:05de la crisis

00:41:06del turismo

00:41:08que vino de derivada

00:41:08de la crisis

00:41:09de coronavirus

00:41:09el factor más importante

00:41:11que ahora mismo

00:41:11pone en jaque

00:41:12la estabilidad financiera

00:41:13es el sistema

00:41:14de pensiones

00:41:14que digamos

00:41:16que administra

00:41:16unos casi

00:41:17mil millones

00:41:17de euros

00:41:18y debido

00:41:19al envejecimiento

00:41:19de los cardenales

00:41:21pontífices

00:41:21y demás

00:41:22y también

00:41:22que los fondos

00:41:24han ido reduciéndose

00:41:25es lo que está

00:41:26poniendo en riesgo

00:41:27la estabilidad

00:41:27en este sentido

00:41:28algunos datos

00:41:30curiosos

00:41:31no tienen impuestos

00:41:32viven allí

00:41:33oficialmente

00:41:33246 personas

00:41:35y tienen

00:41:36nacionalidad

00:41:37vaticana

00:41:38o ciudadanía

00:41:39vaticana

00:41:39618

00:41:40patrimonio

00:41:424.100 millones

00:41:43la renta

00:41:45per cápita

00:41:45la renta

00:41:46per cápita

00:41:46no es como la española

00:41:48que hemos hablado

00:41:48hemos hablado

00:41:49antes

00:41:49oye

00:41:50no tenemos tiempo

00:41:51para más

00:41:51Rubén

00:41:53muchas gracias

00:41:54y Rubén

00:41:54Folguera

00:41:55y Santiago Calvo

00:41:56que antes

00:41:56te he quitado

00:41:57el bo

00:41:58te he dejado

00:41:58en cal

00:41:59perdón

00:41:59Santiago Calvo

00:42:00nuevo

00:42:02analista

00:42:02cabecera

00:42:03aquí en

00:42:03Con Ánimo de Lucro

00:42:04te agradezco mucho

00:42:05que hayas estado

00:42:06y además

00:42:06que hayas querido

00:42:07venir y acercarte

00:42:07aquí

00:42:08sé que vienes

00:42:08de muy lejos

00:42:09con lo cual

00:42:10te lo agradezco

00:42:10el doble

00:42:10y en fin

00:42:12bueno pues

00:42:13próximamente

00:42:13podremos volver

00:42:14a contar contigo

00:42:15para analizar

00:42:16otro asunto

00:42:17con datos

00:42:17como siempre

00:42:18para matar el relato

00:42:19muchísimas gracias

00:42:19a vosotros

00:42:20un abrazo muy fuerte

00:42:21página de mercados

00:42:23que pasan por

00:42:23un IBEX 35

00:42:24que continúa

00:42:25notándose

00:42:25subiendo

00:42:27con bastante intensidad

00:42:28un 0,91%

00:42:30casi un punto porcentual

00:42:31arriba

00:42:3213.129 puntos

00:42:33con ArcelorMittal

00:42:35Puig France

00:42:35y IAG

00:42:36entre las compañías

00:42:38que más suben

00:42:39ArcelorMittal

00:42:39con un 4,67%

00:42:41las que más bajan

00:42:43Indra

00:42:43un 2,39%

00:42:44Iberdrola

00:42:45un 2,14%

00:42:46y Endesa

00:42:46un 1,94%

00:42:49y una

00:42:49de las informaciones

00:42:50hoy

00:42:51con nombre propio

00:42:51una de las compañías

00:42:52a las que más

00:42:54se está mirando

00:42:54hoy el mercado

00:42:55es Tesla

00:42:56una de las compañías

00:42:57más de moda

00:42:58y además

00:42:59que tiene

00:43:00un presidente

00:43:01o un propietario

00:43:03pues quizá

00:43:04más mediático

00:43:05de todas

00:43:06las compañías

00:43:07del mundo

00:43:07no se me ocurre

00:43:08ninguno

00:43:08que sea más mediático

00:43:09que Elon Musk

00:43:10y quién mejor

00:43:11que Emérito Quintana

00:43:12para ayudarnos

00:43:12a analizar

00:43:13lo que está pasando

00:43:13Emérito Quintana

00:43:15asesor del fondo

00:43:16Numantia Patrimonio Global

00:43:17¿Cómo estás?

00:43:18¿Qué tal?

00:43:19Muy buenos días

00:43:19Pues yo estoy muy bien

00:43:21Emérito

00:43:22estoy muy bien

00:43:23estoy observando

00:43:24qué es lo que está haciendo Tesla

00:43:26yo sé que tú también

00:43:27estás muy bien

00:43:28porque tú

00:43:28por los movimientos

00:43:29en el corto plazo

00:43:30no te pones nervioso

00:43:31pero desde luego

00:43:32si yo no recuerdo mal

00:43:33Tesla

00:43:34si no la tenías en cartera

00:43:35la habrás tenido

00:43:37la ibas a tener

00:43:38y habrás estado muy pendiente

00:43:39de los resultados

00:43:40que presentaba ayer

00:43:41la compañía

00:43:41¿no?

00:43:43Sí

00:43:43Tesla lleva en el fondo

00:43:44pues en el top 3

00:43:45desde 2018

00:43:47ya bastantes años

00:43:48estuve viendo ayer

00:43:50la call

00:43:51y los resultados

00:43:52y la verdad

00:43:53es que fue muy interesante

00:43:54porque

00:43:54ha sido uno de los

00:43:56el primer trimestre

00:43:57siempre es el peor del año

00:43:58pero como es el peor del año

00:44:00este año

00:44:01han dicho

00:44:01en el primer trimestre

00:44:02vamos a

00:44:03parar todas las fábricas

00:44:05las líneas de producción

00:44:06del modelo Y

00:44:07que es el coche

00:44:08más vendido del mundo

00:44:09no el coche eléctrico

00:44:10sino el coche

00:44:11más vendido del mundo

00:44:12y ha repetido en 2024

00:44:14lo fue en el 2023

00:44:15y ha repetido en el 2024

00:44:16y han hecho algo

00:44:18que no ha hecho nadie

00:44:19es parar las cuatro fábricas

00:44:21a la vez

00:44:21varias semanas

00:44:23para

00:44:24para cambiar

00:44:25las líneas de producción

00:44:26para fabricar

00:44:27el modelo nuevo

00:44:28y además

00:44:28preparar las líneas

00:44:29para modelos

00:44:30más asequibles

00:44:31que saldrán

00:44:32a lo largo del año

00:44:33que serán como

00:44:33un modelo Y

00:44:34básico

00:44:36reducido

00:44:37y un 3 básico

00:44:38también

00:44:39y entonces

00:44:40han sufrido

00:44:41ese dolor

00:44:42y claro

00:44:43contablemente

00:44:44no está nada limpia

00:44:46la contabilidad

00:44:47del primer trimestre

00:44:48pero han dicho

00:44:48venga vamos a hacerlo ahora

00:44:49y lo han hecho rapidísimo

00:44:51en cuestión de semanas

00:44:52porque es que

00:44:53a mediados de febrero

00:44:54o finales de febrero

00:44:55todavía estaban fabricando

00:44:56el modelo Y antiguo

00:44:58ha acabado

00:44:59totalmente vendido

00:45:01en el trimestre

00:45:02que también es increíble

00:45:03y en cuestión de semanas

00:45:05han empezado ya

00:45:05a producir

00:45:06el nuevo

00:45:07de ahí la bajada

00:45:08de ventas

00:45:09la bajada

00:45:09de producción

00:45:11y aún así

00:45:12durante el trimestre

00:45:13han conseguido

00:45:13aumentar la caja

00:45:14a 400 millones

00:45:15es poco

00:45:16pero jolín

00:45:17que salga positivo

00:45:18el flujo de caja libre

00:45:20en un trimestre

00:45:20tan tan malo

00:45:22y que tenga ya

00:45:2237.000 millones

00:45:23de caja

00:45:24pues es

00:45:26es increíble

00:45:27porque las cadenas

00:45:27de producción

00:45:28son muy complicadas

00:45:29y una línea

00:45:30de producción

00:45:30de coches

00:45:30es como

00:45:31con un autobús

00:45:32a 100 por hora

00:45:32cuesta abajo

00:45:33es muy difícil

00:45:33pararlo

00:45:34Emérito

00:45:36sin embargo

00:45:37los analistas

00:45:39y ayer lo podíamos leer

00:45:41también esta mañana

00:45:42consideraban

00:45:44que los resultados

00:45:45que había presentado

00:45:46Tesla

00:45:48habían sido

00:45:49mucho peor

00:45:50de lo esperado

00:45:51ha sido la expresión

00:45:53que han utilizado

00:45:54y así

00:45:54lo hemos repicado

00:45:55los medios de comunicación

00:45:56y adjudicaban

00:45:59este comportamiento

00:46:00a dos factores

00:46:01primero

00:46:02el del efecto

00:46:04el impacto

00:46:05que ha tenido

00:46:05la guerra arancelaria

00:46:07por no llamarlo

00:46:08de otra manera

00:46:08las bravuconadas

00:46:10arancelarias

00:46:11de Donald Trump

00:46:11que ahora mismo

00:46:12están relativamente

00:46:14en stand by

00:46:15porque ese 10%

00:46:16para todo el mundo

00:46:17sigue vigente

00:46:18dicen

00:46:19insisto

00:46:20estos analistas

00:46:20que esto

00:46:21ha afectado

00:46:22y mucho

00:46:23a la actividad

00:46:24de Tesla

00:46:24y por otro lado

00:46:26se desliza

00:46:27aunque tampoco

00:46:28se adjudica

00:46:29como una de las razones

00:46:30de este comportamiento

00:46:31en los números

00:46:32el hecho

00:46:33de que Elon Musk

00:46:34se haya implicado

00:46:35en el gobierno

00:46:36de Donald Trump

00:46:37y esto

00:46:38ha provocado

00:46:39una reacción mundial

00:46:40en contra

00:46:41atacando

00:46:43concesionarios

00:46:44o tiendas

00:46:45de Tesla

00:46:45y al mismo tiempo

00:46:48provocando

00:46:49llamando al boicot

00:46:50para no comprar

00:46:51coches

00:46:52de la marca

00:46:53¿crees que

00:46:54detrás de estos análisis

00:46:56hay algo de verdad

00:46:57o crees que

00:46:58el impacto

00:47:00de estas dos

00:47:02de estas dos

00:47:03claves

00:47:04ha sido mínimo?

00:47:06A ver

00:47:07si uno ha seguido

00:47:08la empresa

00:47:09lo de la estrategia

00:47:10de localización

00:47:11de las fábricas

00:47:12y de la cadena

00:47:13de desministreo

00:47:13en cada continente

00:47:17ya es incluso

00:47:18de antes

00:47:18de la pandemia

00:47:19bueno

00:47:20vamos a

00:47:21vamos a intentar

00:47:22como objetivo

00:47:23que los coches

00:47:23que se fabrican

00:47:24en China

00:47:25pues tengan

00:47:26las mayor partes

00:47:27posibles

00:47:28de ese continente

00:47:29y lo que se fabrique

00:47:30en Europa

00:47:31también

00:47:31y así

00:47:33estamos más protegidos

00:47:34eso es una ventaja

00:47:35que se está viendo ahora

00:47:36y la está protegiendo

00:47:37contra los aranceles

00:47:38el impacto no es cero

00:47:39pero es la

00:47:40fabricante

00:47:41el fabricante de coches

00:47:42que menos impacto tiene

00:47:43en Estados Unidos

00:47:44por los aranceles

00:47:45entonces eso es una ventaja

00:47:47que

00:47:47que viene de una decisión

00:47:49de hace muchos años ya

00:47:50y luego

00:47:51el tema del

00:47:52departamento

00:47:53de eficiencia gubernamental

00:47:54pues él ha dicho

00:47:55que va a hacer

00:47:56lo que crea que es

00:47:57correcto

00:47:58no lo que parece

00:47:59correcto

00:47:59que es lo que hacen

00:48:00muchos CEOs

00:48:01aunque sea doloroso

00:48:02y él

00:48:03pues como los trabajadores

00:48:05en las fábricas

00:48:06va donde está

00:48:06el cuello de botella

00:48:07para

00:48:07para lo que él cree

00:48:09que es importante

00:48:10para que el futuro

00:48:10sea bueno

00:48:11igual que cuando

00:48:12compró Twitter

00:48:13que allí estuvo

00:48:14un tiempo

00:48:15al pie del cañón

00:48:16y la gente dijo

00:48:16bueno

00:48:16pero no está en Tesla

00:48:17se está distrayendo

00:48:18y

00:48:19y eso es algo temporal

00:48:21cuando lo importante

00:48:22está en

00:48:22sacar adelante

00:48:23Twitter

00:48:23y cambiar el equipo

00:48:24y demás

00:48:25pues está ahí

00:48:25luego pone

00:48:26un CEO distinto

00:48:27y ya está

00:48:27y lo de este departamento

00:48:29también se sabe

00:48:31que es temporal

00:48:32pues

00:48:34a mí me sorprendió

00:48:35cuando dijo

00:48:35que ya a partir de mayo

00:48:37que ya a partir de mayo

00:48:38el mes que viene

00:48:39ya la mayoría del tiempo

00:48:41se la va a dedicar a Tesla

00:48:42de repente la acción

00:48:43subió un 7%

00:48:44y digo bueno

00:48:45pero si ya

00:48:45si ya se sabía

00:48:47y eso

00:48:47y así lo hemos registrado

00:48:49en mérito

00:48:49no tenemos tiempo

00:48:50para más

00:48:51pero la semana que viene

00:48:52te dedico más

00:48:52te lo prometo

00:48:53muchas gracias

00:48:54por tu análisis

00:48:54como siempre

00:48:55un abrazo

00:48:56boletín de la una

00:48:57y volvemos

00:48:58continuamos en

00:48:59con ánimo de lucro

00:49:00y lo hacemos

00:49:00como cada miércoles

00:49:01con ese consultorio

00:49:03que nos trae

00:49:04Santa Lucía AM

00:49:05y el responsable

00:49:07del canal digital

00:49:08de la gestora

00:49:09que es

00:49:09Aitor Sánchez

00:49:10Aitor ¿qué tal?

00:49:11¿cómo estás?

00:49:12¿qué tal Fernando?

00:49:13buenos días

00:49:14muy bien

00:49:14muy contento de tenerte

00:49:16en el día de hoy

00:49:16y además

00:49:17te traigo

00:49:18no sé si unas cuantas preguntas

00:49:21o una pregunta aglutinada

00:49:23de todas las cuestiones

00:49:25que nos han ido llegando

00:49:26durante estos días

00:49:28te imaginarás

00:49:29que con

00:49:30las semanas

00:49:31que llevamos

00:49:31en materia

00:49:33de inversión

00:49:34y en materia

00:49:35de bolsa

00:49:35de renta variable

00:49:36pues

00:49:37las preguntas

00:49:38han sido muchas

00:49:39las cuestiones

00:49:39han sido muchas

00:49:40pero quizá

00:49:41una de las más repetidas

00:49:42y que yo creo

00:49:43que podemos condensar

00:49:44en una estrategia

00:49:45típica

00:49:46de bolsa

00:49:47y además

00:49:47muy recomendable

00:49:49es

00:49:50oye

00:49:50¿qué hago?

00:49:51ahora

00:49:52que está el río

00:49:53tan revuelto

00:49:53pues mejor me espero

00:49:54y no hago nada

00:49:55y otra de las cuestiones

00:49:57es

00:49:57oye

00:49:58pues es que justo

00:49:59estaba yo

00:50:00ahora

00:50:00que había juntado

00:50:01un poquito

00:50:01tengo ahí un dinero

00:50:03y estaba pensando

00:50:04en invertirlo

00:50:05pero claro

00:50:05tal y como están

00:50:06las cosas

00:50:07pues no sé

00:50:08si debo hacerlo

00:50:08si es buen momento

00:50:09si no es buen momento

00:50:10y como debería hacerlo

00:50:12para que fuera más óptimo

00:50:13y aquí

00:50:15podríamos hablar

00:50:16Aitor

00:50:16yo creo

00:50:16de una estrategia

00:50:17muy positiva

00:50:20que es la de

00:50:21DCA

00:50:21pero no sé si es

00:50:22la respuesta

00:50:23que tú darías

00:50:24pues sí

00:50:26efectivamente

00:50:27hoy

00:50:27con la volatilidad

00:50:28que vivimos

00:50:29y tanta incertidumbre

00:50:30lo que más escuchamos

00:50:31es cuándo es el mejor momento

00:50:33para invertir

00:50:34si hemos tocado suelo

00:50:35si va a seguir bajando

00:50:36si en fin

00:50:37entonces

00:50:38la verdad es que

00:50:39cuando hablamos de invertir

00:50:40yo creo que

00:50:41la realidad es que

00:50:43ni siquiera los profesionales

00:50:44tenemos una bola de cristal

00:50:45sino que se lo digan

00:50:46a Fernando Simón

00:50:47que se lo iban a hallar

00:50:48un par de casos

00:50:49en la época del COVID

00:50:50o bueno

00:50:51nunca sabemos

00:50:52qué va a decir Trump

00:50:53en cada momento

00:50:53ni cuándo Rusia

00:50:54va a decir

00:50:55invadir Ocrania

00:50:56por ejemplo

00:50:56entonces ahí es donde

00:50:58la estrategia DCA

00:50:59¿vale?

00:50:59dólar, costa, belichín

00:51:00consiste en invertir

00:51:02una cantidad fija

00:51:03¿vale?

00:51:03de forma periódica

00:51:04¿vale?

00:51:05ahí es donde toma sentido

00:51:06o sea

00:51:07un poquito de dinero

00:51:08cada mes

00:51:09¿vale?

00:51:09con una disciplina

00:51:11es cuando empieza a ser

00:51:11sensato

00:51:12usar esta estrategia

00:51:13sobre todo

00:51:14en estos momentos

00:51:14¿no?

00:51:15de volatilidad

00:51:15Es una estrategia sensata

00:51:18y vamos a explicar

00:51:19cuál es

00:51:20porque aquí

00:51:21por ejemplo

00:51:22¿no?

00:51:22Aitor

00:51:22aquella persona

00:51:24que pues

00:51:25lleva un tiempo ahorrando

00:51:27no se ha decidido invertir

00:51:29pero se ha visto

00:51:29que se ha juntado

00:51:30qué sé yo

00:51:31con 50.000 euros

00:51:32con 100.000 euros

00:51:33y dice

00:51:33hombre

00:51:34tengo esto parado

00:51:35lo voy a poner

00:51:36en funcionamiento

00:51:37lleva un tiempo estudiando

00:51:38y de repente

00:51:39tenemos la volatilidad

00:51:40que tenemos

00:51:41los mercados caen

00:51:42un día

00:51:42suben al otro

00:51:43pero acumulan

00:51:44caídas importantes

00:51:45por ejemplo

00:51:45el mercado americano

00:51:47dice

00:51:48oye

00:51:48¿cuál es la mejor manera?

00:51:49pues hombre

00:51:50a lo mejor

00:51:51una alternativa

00:51:52es este

00:51:53famoso

00:51:54inversión periódica

00:51:56y es una inversión periódica

00:51:57que en el caso

00:51:58de arrancar

00:51:58con una cantidad

00:51:59pues decir

00:51:59pues no metas

00:52:00los 100.000 de golpe

00:52:01aprovecha

00:52:02la volatilidad

00:52:03de mercado

00:52:04mete

00:52:04pues yo que sé

00:52:06una décima parte

00:52:07hoy

00:52:08otra décima parte

00:52:09el mes que viene

00:52:09otra décima parte

00:52:10del mes siguiente

00:52:11y así vas

00:52:12colocando tu dinero

00:52:13en diferentes

00:52:14vas diversificando

00:52:15no solo

00:52:15en estrategia

00:52:17de inversión

00:52:18no solo

00:52:18en activos

00:52:19sino también

00:52:20en tiempo

00:52:20diversificas en tiempo

00:52:21y vas

00:52:22capturando

00:52:23distintas rentabilidades

00:52:24pues si hoy

00:52:25está la bolsa

00:52:25más baja

00:52:26estás comprando

00:52:27más barato

00:52:28pero si todavía

00:52:28cae más

00:52:29el mes que viene

00:52:30esa aportación

00:52:31que hagas

00:52:32el mes que viene

00:52:32la harás

00:52:33a un precio

00:52:33todavía más barato

00:52:35si al mes siguiente

00:52:36ha vuelto a hacerlo

00:52:37y estamos

00:52:37en una tendencia

00:52:38bajista

00:52:38de nuevo

00:52:39capturarás

00:52:39mejores rentabilidades

00:52:40porque estarás

00:52:41comprando todavía

00:52:41más barato

00:52:42y luego cuando

00:52:43vayas subiendo

00:52:44pues si sigues

00:52:46invirtiendo

00:52:46pues sigues

00:52:47estando invertido

00:52:48también en esos momentos

00:52:49y harás que las primeras

00:52:50aportaciones que hiciste

00:52:52te den mejores

00:52:53rentabilidades

00:52:54que las nuevas

00:52:55es una manera

00:52:56de diversificarte

00:52:57no solo en activos

00:52:58sino también en tiempo

00:52:59correcto

00:53:01efectivamente

00:53:01digamos que podemos

00:53:03resumirlo

00:53:03en

00:53:04hay dos

00:53:06casuísticas

00:53:06por así decirlo

00:53:07tenemos

00:53:07como has dicho

00:53:08la persona que ya

00:53:09tiene un dinero

00:53:09ahorrado

00:53:10y que

00:53:11oye pues

00:53:11en lugar de

00:53:12invertirlo todo de golpe

00:53:13en una cosa

00:53:14oye para evitar

00:53:15el momento

00:53:16de inversión

00:53:17pues usar el DC

00:53:18y ir poquito a poco

00:53:19pero también

00:53:19está el que va a empezar

00:53:20a ahorrar

00:53:20y el que va a empezar

00:53:21a ahorrar

00:53:21pues es muy interesante

00:53:23usar este método

00:53:25entonces digamos

00:53:25que por así decirlo

00:53:27las ventajas

00:53:28digamos que tiene

00:53:29este método

00:53:29es primero

00:53:29por un lado

00:53:30evitamos el market timing

00:53:31como has dicho

00:53:32bueno incluso hasta

00:53:34a los expertos

00:53:35les suele salir mal

00:53:36como ya hemos visto

00:53:37en algún caso

00:53:38nunca sabemos

00:53:39qué es lo que va a pasar

00:53:40al día siguiente

00:53:40segundo también

00:53:41oye al invertir

00:53:42de forma regular

00:53:43pues oye

00:53:43vas comprando

00:53:44participaciones

00:53:45cuando el mercado sube

00:53:47y cuando cae

00:53:48digamos ahí es cuando

00:53:49recomendamos quizás

00:53:50pues aprovechar

00:53:51y comprar más

00:53:51o sea comprar más

00:53:52o sea usar un método

00:53:53y cuando esté más barato

00:53:54pues aprovechas

00:53:55y compras más

00:53:56y luego finalmente

00:53:57pues también te creas

00:53:58un hábito de inversión

00:53:59hemos hablado

00:54:01hemos hablado nosotros

00:54:01muchas veces

00:54:02del FOMO

00:54:03el Fear of Missing Out

00:54:04el miedo a quedarte

00:54:05fuera de

00:54:06oye

00:54:06pues de esta forma

00:54:08evitas un poquito

00:54:09también ese sesgo

00:54:09y crees una disciplina

00:54:11invirtiendo

00:54:11al final es como entrenar

00:54:13no por entrar un día fuerte

00:54:16no vas a conseguir

00:54:16un buen resultado

00:54:17pero si tienes una sistemática

00:54:19pues al final ves resultados

00:54:20sin darte cuenta

00:54:21pues un poquito así

00:54:22y bueno

00:54:24no sé si

00:54:26no no

00:54:26es efectivamente

00:54:28me ha gustado mucho

00:54:29que lo hayas comparado

00:54:30con el

00:54:31con el tema

00:54:33del entrenamiento

00:54:34porque

00:54:35ya en todo

00:54:36o sea

00:54:36dices oye

00:54:37que es mejor

00:54:38pues no hacer nada

00:54:40o hacer ejercicio

00:54:41pues es hacer ejercicio

00:54:43y hacer ejercicio

00:54:44¿cómo?

00:54:45pues te vas a hacer

00:54:46un Ironman

00:54:46después de 10 años

00:54:47sin moverte del sofá

00:54:48pues no

00:54:49no te vas a hacer un Ironman

00:54:50tienes que ir poco a poco

00:54:51tienes que ir

00:54:52encontrando tu ritmo

00:54:53encontrando los ejercicios

00:54:55que mejor te vienen

00:54:56adaptándolo digamos

00:54:57a tu situación

00:54:58y con la inversión

00:55:00pasa un poco igual

00:55:01invertir

00:55:02es mejor no invertir

00:55:04o invertir

00:55:04pues todos

00:55:05convendremos Aitor

00:55:06que lo mejor es invertir

00:55:07¿no?

00:55:08además

00:55:08para aquellos

00:55:10que tengan mucho tiempo

00:55:11por delante

00:55:11que tengan

00:55:12un periodo importante

00:55:15por delante de tiempo

00:55:16que puedan invertir

00:55:18por los próximos

00:55:1915-20 años

00:55:20pues la renta variable

00:55:21podríamos convenir

00:55:22que es quizá

00:55:23una de las mejores

00:55:24alternativas

00:55:25ahora

00:55:25¿te vas a poner

00:55:26a hacer market timing

00:55:28con acciones

00:55:28o a invertir en derivados

00:55:30o a ponerte corto

00:55:32de compañías

00:55:32el primer día

00:55:33y por tu cuenta?

00:55:34bueno pues no

00:55:35tienes que hacerlo

00:55:36tienes que hacerlo

00:55:38primero formándote un poquito

00:55:39escuchando esta sección

00:55:41escuchando programas

00:55:42como Tu dinero nunca duerme

00:55:43haciéndote igual

00:55:45algún cursito

00:55:45y invirtiendo

00:55:47a través de fondos

00:55:49en renta variable

00:55:49muy diversificado

00:55:50y luego

00:55:51mediante esta estrategia

00:55:53porque como bien dices

00:55:53crea hábito

00:55:54y te evitas

00:55:55algunos sesgos

00:55:56¿no?

00:55:56como el sesgo

00:55:57de

00:55:57el que tiene

00:55:59todo aquel que empieza

00:56:00yo creo

00:56:00que a todos

00:56:01nos ha pasado

00:56:02y todos tenemos

00:56:02amiguetes

00:56:03o familiares alrededor

00:56:04que han empezado

00:56:06hace poquito

00:56:07y que todos los días

00:56:08te llaman

00:56:09y te dicen

00:56:09oye

00:56:09hoy he ganado 20 euros

00:56:12ahora estoy perdiendo 30

00:56:13hoy he ganado 1000

00:56:15mañana pierdo

00:56:16deja de mirar

00:56:17cada 5 minutos

00:56:18por favor

00:56:19tu posición

00:56:19estás invirtiendo

00:56:21a largo plazo

00:56:21tú márcate

00:56:22haz tu orden automática

00:56:24que el banco

00:56:25el día que llega

00:56:26la nómina

00:56:27se vaya

00:56:27ese ahorro

00:56:28a la inversión

00:56:29estás bien diversificado

00:56:31en activos

00:56:31diversifícate también

00:56:32en tiempo

00:56:33y aprovecha

00:56:34que la renta variable

00:56:35el mercado

00:56:36este mercado

00:56:38Mr. Market

00:56:39que pierde

00:56:40la cordura

00:56:41en el corto plazo

00:56:41y se vuelve esquizofrénico

00:56:42con grandes subidas

00:56:43y bajadas

00:56:44una volatilidad tremenda

00:56:45en el largo plazo

00:56:46siempre recupera

00:56:47esa cordura

00:56:47y nos va a terminar

00:56:48dando un buen resultado

00:56:50eso es

00:56:52sí

00:56:52efectivamente

00:56:53además

00:56:53lo estamos viendo

00:56:54o sea

00:56:54está sucediendo

00:56:55ya hay

00:56:56noticias

00:56:57hablábamos hace poco

00:56:58el tema de la renta del tesoro

00:56:59que la gente está buscando

00:57:00un plus de rentabilidad

00:57:01pero también depósitos

00:57:03entonces quizás

00:57:04para este perfil

00:57:05de inversores más conservadores

00:57:07pues

00:57:08también es interesante

00:57:10porque evitas asumir

00:57:11toda la volatilidad

00:57:12de golpe

00:57:12es una estrategia

00:57:14que es especialmente útil

00:57:15en momentos como el actual

00:57:16con incertidumbre geopolítica

00:57:18con inflación

00:57:19con bancos centrales

00:57:20que bueno

00:57:20sí sabemos que

00:57:21pero depende del escenario

00:57:23que manejemos

00:57:23pueden hacer unas cosas u otras

00:57:25entonces

00:57:26hay muchos inversores

00:57:27que dudan

00:57:28de oye

00:57:28si invierto o no invierto

00:57:29no sé qué va a pasar

00:57:30entonces

00:57:31siendo sistemático

00:57:32de esta manera

00:57:32pues oye

00:57:33evitas esos

00:57:33esos sesgos

00:57:34y esas dudas

00:57:35y realmente

00:57:37te da un poco igual

00:57:37lo que vaya pasando

00:57:38en los mercados

00:57:38porque se van a compensar

00:57:40y estamos olvidando

00:57:43otra cosa

00:57:43que yo creo

00:57:43que es muy interesante

00:57:44y ese interés compuesto

00:57:46es otro tema

00:57:47que al final

00:57:48yo creo que es fundamental

00:57:50aprovecharlo

00:57:51no es lo mismo

00:57:52meter todo de golpe

00:57:53que ir poquito a poquito

00:57:54y que esas

00:57:55las ganancias

00:57:55que te van produciendo

00:57:56esos poquitos

00:57:57se vayan reinvirtiendo

00:57:58¿no?

00:57:59Sí

00:58:00esa octava maravilla

00:58:02del mundo

00:58:02como se le atribuye

00:58:03una frase

00:58:04que se le atribuye

00:58:05a Einstein

00:58:05que es el interés compuesto

00:58:07y que hace su magia

00:58:09es verdad que al principio

00:58:10Aitor

00:58:11es de esto

00:58:12y dice

00:58:12sí, no

00:58:12se hará efecto

00:58:13pero chico

00:58:14esto parece que va lento

00:58:15es verdad que los primeros años

00:58:17siempre cuestan un poquito

00:58:18pero en cuanto empieza

00:58:19a coger velocidad

00:58:19la verdad que

00:58:20los resultados son

00:58:22extraordinariamente

00:58:23sorprendentes

00:58:24y muy positivos

00:58:25para todos aquellos

00:58:26que están invirtiendo

00:58:27Aitor

00:58:28para terminar

00:58:29si nos puedes acercar

00:58:30un poco

00:58:31o contar

00:58:32desde Santa Lucía

00:58:34a M

00:58:34cómo veis la situación

00:58:35en este momento

00:58:37parece que

00:58:38después de la tregua

00:58:39de los 90 días

00:58:41que dio

00:58:41el señor

00:58:42Donald Trump

00:58:44pues todo ese

00:58:45nerviosismo arancelario

00:58:47que se había despertado

00:58:47en el mundo

00:58:48se calmó un poco

00:58:50ahora incluso

00:58:50hay quien habla

00:58:51de que está cerca

00:58:52de un acuerdo

00:58:53entre Estados Unidos

00:58:53y China

00:58:54que podría traer

00:58:55cierta calma

00:58:56a los mercados

00:58:57no sé

00:58:59en fin

00:58:59cómo lo estáis viendo

00:59:00desde la gestora

00:59:01Sí

00:59:02pues a ver

00:59:03lo que hablábamos

00:59:04en inversiones

00:59:05mágicas

00:59:06hay principios

00:59:07que funcionan

00:59:08y este es uno de ellos

00:59:08disciplina

00:59:09a largo plazo

00:59:10y el interés compuesto

00:59:11desde la gestora

00:59:12lo estamos viendo

00:59:13cada vez más

00:59:14clientes que apuestan

00:59:15por esa tasa

00:59:15y pues

00:59:16100 euros

00:59:1750

00:59:18200

00:59:18en la medida

00:59:19de la posibilidad

00:59:19de cada uno

00:59:19puede establecer

00:59:21una meta

00:59:22y ir ahorrando

00:59:24una cantidad

00:59:24como decías

00:59:25una vez que metan la nómina

00:59:26esta cantidad

00:59:27directamente la aporta

00:59:28y sí que es verdad

00:59:29que estamos viendo

00:59:30de gente que lo combina

00:59:31es decir

00:59:31que ya tiene un dinero ahorrado

00:59:33y lo que va haciendo

00:59:33es sistemáticamente

00:59:34aportar

00:59:36o gente que está empezando

00:59:37ayer mismo

00:59:37me llamó una persona

00:59:39que había escuchado

00:59:40el programa

00:59:40con Aníbal Lucro

00:59:42con Tacho

00:59:43y

00:59:44perdón

00:59:45de tu dinero

00:59:46nunca duerme

00:59:46con Tacho

00:59:48y dice que le había

00:59:49resultado interesante

00:59:49y que quería empezar a ahorrar

00:59:50y oye

00:59:50y hablamos de estos temas

00:59:52de hacerlo

00:59:52una cantidad periódica

00:59:54entonces

00:59:55nosotros estamos convencidos

00:59:56que es un método

00:59:57que es interesante

00:59:58por lo que hemos comentado

01:00:00menos volatilidad

01:00:01y

01:00:02pues lo que hemos dicho

01:00:03que no hay

01:00:03necesidades mágicas

01:00:04entonces

01:00:05yo le animo a todo el mundo

01:00:05cualquier duda que tengan

01:00:06que visiten nuestra web

01:00:08www.santaluciam.es

01:00:10tenemos ahí una parada

01:00:11donde llamamos

01:00:12que me pueden llamar

01:00:13me escriben

01:00:14lo que les resulte más cómodo

01:00:15estoy a disposición

01:00:16de lo que no existe

01:00:17en parte de su mano

01:00:18Bueno pues ahí quedan

01:00:19esos consejos

01:00:22en este caso

01:00:23dentro de nuestro consultorio

01:00:25con Santa Lucía AM

01:00:26y con el responsable

01:00:28del canal digital

01:00:28de la gestora

01:00:29Aitor Sánchez

01:00:30Aitor

01:00:31como siempre

01:00:32muchísimas gracias

01:00:33de verdad

01:00:33Muchísimas gracias

01:00:34a todos vosotros

01:00:35y a la gente que nos escucha

01:00:36Un abrazo

01:00:37Un abrazo

01:00:38Adiós

01:00:38Y continuamos

01:00:42en Con Ánimo de Lucro

01:00:44y lo hacemos

01:00:44en el día de hoy

01:00:45colocando

01:00:46un nuevo libro

01:00:47a nuestra biblioteca particular

01:00:50esa biblioteca particular

01:00:51que estamos confeccionando

01:00:53que estamos rellenando

01:00:54que estamos coleccionando

01:00:55como ustedes quieran

01:00:56aquí en Con Ánimo de Lucro

01:00:58con libros

01:00:59que nos van a llenar

01:01:00no solo de conocimiento

01:01:01sino también

01:01:02de entretenimiento

01:01:03conociendo particularidades

01:01:05en algunos casos

01:01:06de algunos grandes empresarios

01:01:07y en otros casos

01:01:08de momentos épicos

01:01:10vividos en la historia

01:01:11norteamericana

01:01:12como creo que es

01:01:13el caso de hoy

01:01:15Saludo ya

01:01:15a mi dealer habitual

01:01:17de libros

01:01:18que es José Ruide Alda

01:01:19profesor de la Universidad

01:01:20Francisco Marroquín

01:01:22y por supuesto

01:01:23gestor

01:01:24de activos

01:01:26un gran conocedor

01:01:27de estas cosas

01:01:28y un devorador de libros

01:01:29como nadie

01:01:30Don José

01:01:31que pena

01:01:31hoy te tengo al teléfono

01:01:32no te tengo aquí en el estudio

01:01:33Pues sí Luis

01:01:35encantado de estar aquí

01:01:36como siempre

01:01:36y una pena no poder estar

01:01:37hoy en el estudio

01:01:38Bueno, da igual

01:01:39eso lo resolveremos

01:01:40y le pondremos remedio

01:01:41enseguida

01:01:42sé que tenías

01:01:43unas obligaciones

01:01:44muy importantes

01:01:45en el día de hoy

01:01:45con lo cual

01:01:46te lo agradezco

01:01:47más de lo habitual

01:01:48por habernos sacado

01:01:49este hueco

01:01:50Estamos hablando

01:01:52de libros

01:01:53estamos hablando

01:01:53además

01:01:54de una historia

01:01:56titulada

01:01:57Fooling Sam

01:01:59of the People

01:02:00All of the Time

01:02:02engañando a las personas

01:02:03todo el tiempo

01:02:04es una historia

01:02:05larga y corta

01:02:06actualizada

01:02:07que podemos encontrar

01:02:09en inglés

01:02:10eso sí

01:02:10en Amazon

01:02:12y que está escrita

01:02:13por el fundador

01:02:15de Greenlight Capital

01:02:16que es

01:02:17David Enhorn

01:02:18¿Por qué nos has traído

01:02:19este libro?

01:02:21Bueno

01:02:21este libro

01:02:22dentro de los

01:02:23de los libros

01:02:23que solemos traer

01:02:25todas las semanas

01:02:26es un libro

01:02:27que primero es en inglés

01:02:28no es en castellano

01:02:29o sea que es

01:02:30es una limitación

01:02:31y es un poquito

01:02:31más técnico

01:02:32en el sentido

01:02:32de que

01:02:33habla de inversiones

01:02:34pero habla muy específicamente

01:02:35de pues

01:02:37desde un punto de vista

01:02:38un poquito más

01:02:38ético

01:02:38porque analiza

01:02:39algunos casos concretos

01:02:40entonces

01:02:40David Enhorn

01:02:42es un

01:02:42inversor

01:02:44de un head fund

01:02:45de un fondo de cobertura

01:02:46americano

01:02:47que se llama

01:02:47Greenlight Capital

01:02:48muy conocido

01:02:50que ha tenido

01:02:50un historial de rentabilidad

01:02:51muy elevado

01:02:53durante muchos años

01:02:54además es famoso

01:02:55porque

01:02:55es un jugador

01:02:56semiprofesional

01:02:57de póker

01:02:57creo y ha ganado

01:02:58torneos de póker

01:02:59en Estados Unidos

01:03:00entonces

01:03:00aparte de ser un inversor

01:03:02muy muy conocido

01:03:02y gestionar

01:03:03pues miles de millones

01:03:03de dólares

01:03:04y tener un buen

01:03:05trans récord

01:03:05pues es famoso

01:03:05por ser un jugador

01:03:07de póker

01:03:07profesional

01:03:08y

01:03:09he traído este libro

01:03:11porque a mí personalmente

01:03:12pues me inspiró mucho

01:03:13cuando leí el libro

01:03:15pues hay una parte inicial

01:03:17del libro

01:03:17en la que

01:03:18pues cuenta

01:03:19como él

01:03:20crea Greenlight Capital

01:03:21digamos el proceso

01:03:22de emprendimiento

01:03:24y de crear un vehículo

01:03:25para hacer lo que

01:03:26lo que él considera

01:03:27que son las mejores

01:03:28inversiones que

01:03:29que puede

01:03:30y obtener retornos

01:03:31de hecho se llama

01:03:32es el acceso

01:03:33porque en el propio libro

01:03:34pues te cuenta

01:03:34que se llama Greenlight

01:03:35pues porque le pidió

01:03:36permiso a su mujer

01:03:37y cuando le dio luz verde

01:03:38pues entonces ya

01:03:39empezó el proyecto

01:03:41entonces como

01:03:42como

01:03:43como tuvo que pedir

01:03:44permiso en casa

01:03:45¿no?

01:03:45por un poco para

01:03:46para dejar el trabajo

01:03:47que tenía

01:03:47y empezar una aventura

01:03:48con los sacrificios

01:03:49que yo tiene

01:03:49pues por eso

01:03:50le llamo Greenlight

01:03:51y el libro

01:03:53pues es un

01:03:54es una oda

01:03:55en mi opinión

01:03:56al análisis financiero

01:03:57a la rigurosidad

01:03:58a algo que

01:04:00en mi opinión

01:04:01hoy en día

01:04:01pues escasea muchas veces

01:04:02¿no?

01:04:02la gente compra acciones

01:04:03haciendo poco análisis

01:04:05y en este libro

01:04:06pues concretamente

01:04:07pues te explica

01:04:09en algún caso concreto

01:04:11concretamente

01:04:11una compañía

01:04:12que se llama

01:04:12Aliet Financial

01:04:13Aliet Capital

01:04:15perdona

01:04:15que fue un fraude

01:04:17que hubo en Estados Unidos

01:04:18entre los años

01:04:192002 y 2007

01:04:21y que estalló

01:04:22posteriormente

01:04:22en el que

01:04:23pues te cuenta

01:04:24todo el proceso

01:04:25por el cual

01:04:25él fue encontrando

01:04:27pues

01:04:28pues digamos

01:04:30cuentas

01:04:31y tasaciones

01:04:32falsificadas

01:04:33pues la compañía

01:04:34tenía préstamos

01:04:35a empresas no viables

01:04:36y te va contando

01:04:37un poco todo el proceso

01:04:37en el cual

01:04:38él va levantando

01:04:39un poco la liebre

01:04:39y va

01:04:39peleándose

01:04:41digamos con la compañía

01:04:42para

01:04:43pues aflorar

01:04:44todas las cosas

01:04:44que se estaban haciendo mal

01:04:45y demostrar

01:04:45que la compañía

01:04:46pues estaba siendo

01:04:46fraudulenta

01:04:47en su contabilidad

01:04:48¿no?

01:04:48Tanto es así

01:04:49José

01:04:49que tengo entendido

01:04:51reconozco que no he leído

01:04:53el libro

01:04:53pero sí había oído

01:04:54de esta historia

01:04:55que en una conferencia

01:04:58en 2002

01:04:59le preguntaron

01:05:00por

01:05:01pues lo típico

01:05:02¿cómo lo ves?

01:05:04¿qué consejo darías?

01:05:05y dijo

01:05:06no se lo pensó

01:05:07dijo

01:05:07ponerse en corto

01:05:08de Aliet Capital

01:05:08y tuvo razón

01:05:10pero es que en 2008

01:05:12le preguntaron

01:05:13¿qué haría usted?

01:05:13y dijo

01:05:14ponerse en corto

01:05:15de Lehman Brothers

01:05:15o sea

01:05:18para el que no lo sepa

01:05:19ponerse en corto

01:05:20es como apostar en bolsa

01:05:21a que una empresa

01:05:22se va a desplomar

01:05:23o va a caer

01:05:23efectivamente

01:05:25al final

01:05:26la gente se queda

01:05:28con que

01:05:28los inversores

01:05:29pues normalmente

01:05:30buscamos inversiones

01:05:31que podemos comprar

01:05:32y pensamos que valen más

01:05:33pero hay situaciones

01:05:34en el mercado

01:05:35en el que un inversor

01:05:36puede identificar

01:05:36una compañía

01:05:37que cotiza un precio muy caro

01:05:39y que realmente vale mucho menos

01:05:40¿no?

01:05:40porque

01:05:40o bien porque las cuentas

01:05:42son fraudulentas

01:05:42o bien porque

01:05:43pues bueno

01:05:44porque el negocio

01:05:45está en un

01:05:45bueno

01:05:45porque es muy cíclica

01:05:46por lo que sea

01:05:46¿no?

01:05:47pero

01:05:47hay un punto interesante

01:05:50y es que

01:05:50en mi opinión

01:05:51los inversores en corto

01:05:53los inversores

01:05:53por la propia naturaleza

01:05:56de la inversión

01:05:57y el riesgo

01:05:58que implica

01:05:59pues normalmente

01:06:00hacen un trabajo

01:06:00muy forense

01:06:01o sea

01:06:02diseccionan digamos

01:06:03el negocio

01:06:04las cuentas

01:06:05el equipo directivo

01:06:06o sea

01:06:07diseccionan realmente

01:06:08las compañías

01:06:08en un detalle muy alto

01:06:09en un detalle muy grande

01:06:11y muy profundo

01:06:13y por lo tanto

01:06:13pues son un ejemplo

01:06:15de rigurosidad

01:06:17¿no?

01:06:17y de cómo analizar

01:06:17una compañía

01:06:18entonces este libro

01:06:19en sí mismo

01:06:20es una oda

01:06:20a un buen análisis

01:06:22a un poco

01:06:24a ese trabajo

01:06:25porque la inversión

01:06:27tiene mucho que ver

01:06:27con leer

01:06:28y con hacer un poco

01:06:28de trabajo de investigación

01:06:29¿no?

01:06:30como si fuera

01:06:30creo que lo decía

01:06:31Álvaro Guzmán de Lázaro

01:06:31¿no?

01:06:32que este trabajo

01:06:32tiene un poco

01:06:33de periodista de investigación

01:06:35¿no?

01:06:35y en ese libro

01:06:37se puede ver

01:06:38¿no?

01:06:38se puede

01:06:38a medida que vas leyendo el libro

01:06:39que es un libro

01:06:41en el que te cuenta

01:06:41un caso real

01:06:42pero como estamos hablando

01:06:43entre el 2002 y el 2007

01:06:44son cinco años

01:06:45en un proceso

01:06:46de toma y daca

01:06:47en el que van profundizando

01:06:48en el análisis

01:06:48discutiendo con la compañía

01:06:49y digamos que

01:06:50es un proceso

01:06:51un poco novelesco

01:06:52¿no?

01:06:52en el que vas viendo

01:06:53como poco a poco

01:06:55van destapando

01:06:55lo que estaba sucediendo

01:06:56¿no?

01:06:57a pesar de obviamente

01:06:58de la resistencia

01:06:58a la compañía

01:06:59que intentaba

01:06:59pues negar todo

01:07:01digamos eliminar

01:07:03cualquier evidencia

01:07:04etcétera

01:07:04¿no?

01:07:04y bueno

01:07:06encontraron muchas cosas

01:07:08como he comentado

01:07:09pues prestaciones comerciales

01:07:10falsificadas

01:07:10préstamos a empresas

01:07:11que no eran viables

01:07:13incluso a una persona

01:07:14que trabajaba

01:07:15en un puesto clave

01:07:16y era un delincuente convicto

01:07:17o sea

01:07:17aquí vas viendo un poco

01:07:18todo el proceso de análisis

01:07:20y es

01:07:20bueno

01:07:21en mi opinión

01:07:21es particularmente disfrutable

01:07:24para aquellos

01:07:25que les guste

01:07:26el análisis del bolso

01:07:26el análisis de las compañías

01:07:27etcétera

01:07:28bueno

01:07:28que es una de las partes

01:07:29más bonitas

01:07:30yo tengo que confesar

01:07:31que en el programa

01:07:33Tu dinero nunca duerme

01:07:34una de las cosas

01:07:36que tenemos la suerte

01:07:37de tener cada semana

01:07:38son grandes gestores

01:07:40que nos explican

01:07:41sus propias tesis de inversión

01:07:43y las tesis de inversión

01:07:43al final

01:07:44es el fruto

01:07:46de un análisis

01:07:47pormenorizado

01:07:48ya no solo

01:07:49de los estados de cuenta

01:07:50de los balances

01:07:51y de los libros

01:07:52de las compañías

01:07:53sino mucho

01:07:55alrededor de

01:07:56pues la historia

01:07:58de la propia compañía

01:07:59la historia

01:07:59del sector

01:08:00en el que se desenvuelve

01:08:02la historia

01:08:02de sus competidores

01:08:03en definitiva

01:08:05más que un trabajo

01:08:06de investigación

01:08:07casi me parece

01:08:08que se hacen

01:08:09auténticas

01:08:10tesis doctorales

01:08:11sobre

01:08:13diferentes disciplinas

01:08:15y que abarcan

01:08:16bueno

01:08:17pues de todo

01:08:18desde la ciencia

01:08:19detrás

01:08:19de una

01:08:20no sé

01:08:22de la extracción

01:08:22de plasma

01:08:23por ejemplo

01:08:24para las compañías

01:08:25farmacéuticas

01:08:26hasta

01:08:27pues no lo sé

01:08:28la ingeniería

01:08:29los principios de ingeniería

01:08:30detrás

01:08:31de una gran empresa

01:08:33de liquefacción

01:08:34quiero decir que

01:08:36se trabaja muchísimo

01:08:38y me parece que además

01:08:39tiene un mensaje muy bueno

01:08:41este libro

01:08:41que nos traes

01:08:42José

01:08:43porque a menudo

01:08:44en el imaginario popular

01:08:47está

01:08:47el hecho

01:08:48de que cuando

01:08:49un gran inversor

01:08:50o cuando

01:08:51un gran gurú

01:08:52en este caso

01:08:53de las finanzas

01:08:55te avanza algo

01:08:56es porque tiene

01:08:57información privilegiada

01:08:58tú a alguien le dices

01:08:59no hombre

01:09:00este tío

01:09:00en 2008

01:09:01dijo que había que

01:09:03ponerse en corto

01:09:04Lehman Brothers

01:09:04vino a adelantar

01:09:06avanzar

01:09:06que Lehman Brothers

01:09:07iba a quebrar

01:09:08años antes

01:09:09vino a adelantar

01:09:10que Alet Capital

01:09:11iba a quebrar

01:09:11pero no lo sabía

01:09:13porque le hubieran

01:09:14dado un soplo

01:09:15no lo sabía

01:09:16porque le hubieran

01:09:17hubiera tenido

01:09:17una información privilegiada

01:09:19sino porque

01:09:20había estudiado

01:09:21había profundizado

01:09:22en las tripas

01:09:23de esos negocios

01:09:23y se había dado cuenta

01:09:25de que aquellos reyes

01:09:26estaban desnudos

01:09:26que es una parte

01:09:28importantísima

01:09:29de este trabajo

01:09:29totalmente

01:09:31de hecho

01:09:31en las inversiones

01:09:32en corto

01:09:33yo siempre les digo

01:09:34a mis alumnos

01:09:34algunos documentales

01:09:35también que hay en televisión

01:09:36etcétera

01:09:37que son muy interesantes

01:09:38y había uno

01:09:39cuando hablo

01:09:41del trabajo

01:09:41de investigación

01:09:42es gracioso

01:09:42porque recuerdo

01:09:43que había un documental

01:09:45en Netflix

01:09:45que se llamaba

01:09:45de China Hassel

01:09:46que hablaba de compañías

01:09:47chinas cotizando

01:09:48en Estados Unidos

01:09:48que eran fraudes

01:09:49y entonces

01:09:50fíjate qué tipo

01:09:51de investigación

01:09:52hacían que

01:09:52por ejemplo

01:09:53un inversor americano

01:09:55en corto

01:09:55de compañías chinas

01:09:56cotizadas en Estados Unidos

01:09:57que pensaba

01:09:57que eran fraudulentas

01:09:59y que cotizaban

01:09:59en base a negocios

01:10:00que realmente no existían

01:10:01por ejemplo

01:10:02se iba a China

01:10:03alquilaba un piso

01:10:04en frente de la fábrica

01:10:05y ponía una cámara

01:10:06una webcam

01:10:07y entonces

01:10:07con eso contaba

01:10:09cuántos camiones

01:10:09salían a la semana

01:10:10y con eso cuadraba

01:10:11si tenía sentido

01:10:11el número de toneladas

01:10:12que la compañía decía

01:10:13que vendía

01:10:14etcétera

01:10:14o si era un engaño

01:10:15y demás

01:10:15entonces

01:10:16tiene un punto

01:10:17de trabajo

01:10:18de investigación

01:10:19porque al final

01:10:20por mucho que alguien quiera

01:10:22cuando estás engañando

01:10:23a todo el mundo

01:10:24pues es un fraude

01:10:25muy bien orquestado

01:10:26pero siempre hay lagunas

01:10:27y hay sitios

01:10:28por donde

01:10:29acaba

01:10:30digamos que acaba

01:10:30filtrándose

01:10:31y acaba

01:10:32implosionando

01:10:33y saliendo

01:10:33y realmente

01:10:34es muy interesante

01:10:35y además

01:10:35estos inversores

01:10:36en mi opinión

01:10:38tienen muy mala prensa

01:10:40el inversor en corto

01:10:41se considera una persona

01:10:42que quiebra empresas

01:10:43y que por lo tanto

01:10:43es una persona

01:10:44digamos que aporta

01:10:45a la sociedad

01:10:46es algo negativo

01:10:46y yo en estos casos

01:10:47cuando hablamos de fraudes

01:10:48y demás

01:10:49me parece todo lo contrario

01:10:50me parecen héroes

01:10:52en el sentido de que

01:10:53son personas que identifican

01:10:54a alguien que está cometiendo

01:10:55un fraude

01:10:55y está engañando a los demás

01:10:56y cuanto antes lo identifiques

01:10:57y antes lo anules

01:10:58y elimines

01:10:59esa situación

01:11:01pues es ideal

01:11:03es lo ideal

01:11:04para la sociedad

01:11:05en su conjunto

01:11:06que no más gente

01:11:07sea timada

01:11:08o engañada

01:11:08con algo fraudulento

01:11:09por lo tanto

01:11:10me parece

01:11:11al revés

01:11:12que habría que promoverlo

01:11:13que hay que decir

01:11:14que habría que defenderlo

01:11:15por lo menos

01:11:15que si alguien tiene razón

01:11:16y encuentra un fraude

01:11:16obviamente

01:11:17pueda beneficiarse de ello

01:11:18y no tenga ninguna mala prensa

01:11:19un libro

01:11:22escrito por David Einhorn

01:11:24y prologado además

01:11:25por Joel Greenblatt

01:11:26o sea que

01:11:27es un librazo

01:11:29que está en inglés

01:11:30mira

01:11:31desde aquí podíamos

01:11:32aportar un granito de arena

01:11:33vamos a ver

01:11:34si a alguna editorial

01:11:35se le ocurre

01:11:35recuperar este libro

01:11:37y traducirlo

01:11:37al español

01:11:38para que tenga todavía

01:11:40más penetración

01:11:41en nuestro país

01:11:43Fooling some

01:11:44of the people

01:11:45all of the time

01:11:46de David Einhorn

01:11:48engañando a algunas personas

01:11:49todo el tiempo

01:11:50este libro

01:11:52está disponible

01:11:53se puede comprar

01:11:53lo tengo ahora mismo

01:11:54abierto en el ordenador

01:11:55se puede comprar

01:11:56a través de Amazon

01:11:57además a un precio

01:11:58muy competitivo

01:11:59para todos aquellos

01:12:00que lo quieran

01:12:02puedan leer en inglés

01:12:04bueno pues

01:12:04un libro más

01:12:05don José

01:12:07que colocamos

01:12:08en nuestra biblioteca

01:12:10así que te lo agradezco

01:12:11un montón profesor

01:12:12a ti como siempre

01:12:13un placer estar aquí

01:12:14un abrazo muy fuerte

01:12:15un abrazo fuerte

01:12:19un abrazo fuerte

01:12:20un abrazo fuerte

01:12:21un abrazo fuerte

01:12:22un abrazo fuerte

01:12:23un abrazo fuerte

01:12:24un abrazo fuerte

¿Optimismo o ilusión? Lo que no te cuentan del FMI sobre la economía española - Con Ánimo de lucro

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