La inflación en Argentina disminuyó notablemente en 2024, pasando de más del 200% en 2023 a un 117% a nivel nacional. La implementación del Crawling Peg, que fija una devaluación mensual del 1%, busca estabilizar el tipo de cambio y generar confianza en la economía. A pesar de estas mejoras, la brecha con el dólar informal persiste y la sostenibilidad de las políticas sigue siendo incierta.
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00:00A ver, si ponemos en comparación diciembre con diciembre, el año pasado, o sea, en diciembre
00:05de dos mil veintitrés, cerramos ese año con más de doscientos por ciento de inflación. Doscientos
00:12diez, doscientos veinte por ciento aproximadamente, según sea la inflación nacional o regional y de
00:18la provincia de Misiones. En el caso de este año, o el diciembre de dos mil veinticuatro,
00:24cerramos el año dos mil veinticuatro con una inflación que es la mitad de esos valores. Vos
00:29bien me dijiste, recién me mencionabas, ciento diecisiete por ciento a nivel nacional, pero a
00:35nivel regional y provincial ciento tres por ciento. O sea, estamos hablando de menos de la
00:40mitad de lo que teníamos de inflación anual en en el último año. Y eso sin duda es tal vez una
00:48rareza por el hecho de que si comparamos con nos comparamos con la inflación año a año desde el
00:55dos mil catorce, dos mil doce en adelante, todos los años fue incrementándose. Primero dieciocho,
01:03después veintidós, después veinticinco, después llegamos al treinta, después nos acomodamos en
01:07los cuarenta, después nos acomodamos y sentíamos que se había estabilizado en los cincuenta,
01:12después se saltó al sesenta, setenta, ochenta, y terminamos dos mil veintitrés justamente con,
01:18como decía, con más del doscientos por ciento de inflación. Hoy tenemos la mitad de eso,
01:24todavía muy alta, también como muy bien mencionabas, en términos internacionales estamos lejos de
01:30valores ideales. Si tenemos en cuenta inflación tanto de Brasil, Paraguay, Uruguay, Chile,
01:37alguno de los países latinoamericanos, no nos comparemos con Suiza, con Suecia, con Estados
01:43Unidos o Canadá o Alemania, pero si nos comparamos solamente con los países latinoamericanos nos vamos
01:49a ver de, vamos a ver que estos países tienen una inflación de alrededor, anual, alrededor del cinco,
01:55seis, siete por ciento como mucho, y acá tenemos valores, como bien mencionabas, de aproximadamente
02:02dos a tres por ciento, según la región que consideremos, en el nivel mensual solamente de
02:08diciembre, y a nivel nacional más del cien por ciento, con tendencia a la baja pero todavía en
02:13cifras muy altas. Bueno, lo que yo decía también es que inmediatamente después de que se conoció
02:21este índice en la jornada de ayer, el Banco Central le comunicó a la sociedad en general,
02:28abarcando a todos, economistas, contadores, gente empresaria, a todos, comunicó que a partir de
02:35febrero va a regular la devaluación del peso, o este famoso crown impact, que te quiero preguntar
02:43para la gente que por ahí no conoce, que no está al tanto, de qué significa esto, qué es y qué
02:49pasará a partir de febrero. Bueno, volviendo a esta pregunta, que me estaba olvidando de responderla,
02:57al principio y después me fui por el lado de la inflación, crown impact es un sistema monetario o
03:02de tipo de cambio. ¿Qué significa? Así como en los noventas existió la convertibilidad que decía
03:08que un peso era igual a un dólar, después tuvimos un tipo de cambio totalmente libre en ese 2002,
03:16después fue administrado a partir del 2010-2011, y después finalmente fue fijo, se fijaba cuál era
03:22el valor del dólar por el Banco Central. Ahora vamos a tener una, desde el año pasado en realidad,
03:30tenemos una situación intermedia, donde ese tipo de cambio no es fijo, pero se va actualizando de
03:36manera absolutamente previsible. El crown impact es una política cambiaria implementada por el Banco
03:44Central, en la cual se dice que todos los meses va a haber una devaluación, un ajuste del tipo de
03:50cambio de tal porcentaje. El año pasado, o hasta enero de este año, tuvimos el valor del 2% mensual.
04:00Ahora anunció el gobierno, como la inflación está continuando su tendencia bajista, se sienten un
04:07poco más cómodos con esto y dicen, bueno, por lo tanto esa devaluación o ese ajuste del tipo de
04:14cambio será de solamente un punto porcentual mensualmente. Con lo cual esto genera, en primer
04:23lugar, ya una previsibilidad muy grande en cuanto a qué es lo que puede pasar con el tipo de cambio
04:30de acá a los próximos meses. Había ciertas dudas acerca de si se iba a devaluar o no, si va a haber
04:40alguna actualización del tipo de cambio con la salida del CEPO, con la eliminación total del
04:45CEPO, que se vino charlando bastante. Bueno, lo que quiere hacer el gobierno nacional con esto es darle
04:52mayor certidumbre, mayor estabilidad, mayor previsibilidad a la economía argentina y que todos
04:57entendamos de que en los próximos meses va a haber una actualización del tipo de cambio, sí, pero ese
05:03tipo de cambio oficial solamente se actualizará por un punto porcentual por mes. Y ahora en términos
05:11fáciles, ¿afecta en algo al ciudadano a pie en el día a día este acomodamiento del 1% mensual o no?
05:23Sí afecta, sí hay varias formas, hay varios canales a través de los cuales afecta. Después
05:29podemos hablar acerca de la sostenibilidad de esto, si es posible sostenerlo o no, si es viable o no.
05:36Este año es un año electoral, con lo cual hay muchas cuestiones en juego en este sentido, pero
05:42más allá de eso, ¿a través de qué canales esto nos afecta la vida? En primer lugar, porque los costos
05:48de los precios de los productos importados, por lo tanto, deberían actualizarse solamente un 1%
05:55mes a mes aproximadamente, más los costos de transporte interno, los costos de comercialización,
06:01del costo laboral de la persona que me atiende y me vende ese producto importado además, pero
06:08más o menos se actualizarán en el orden del 1%. Entonces, esto significa que si nos hacemos
06:16la pregunta, si la inflación en general es de más del 1%, significa que esos productos importados se
06:24hacen más baratos en términos relativos. Supongamos, a ver, una zapatilla importada, si solamente
06:34incrementa su precio el mes que viene un 1% y una zapatilla producida localmente aumenta su
06:40precio un 2 o un 3%, la zapatilla importada termina siendo más barata o, en términos relativos,
06:48empieza a abaratarse con respecto a los productos nacionales. A la inversa, si la inflación es menor
06:55a ese 1%, eso nos va a mostrar de que, en realidad, los productos importados pueden
07:01llegar a volverse más caros que los productos nacionales. De todas maneras, lo que nos está
07:06mostrando esto es que es la confianza, como bien mencionaba antes del gobierno, en que la
07:13inflación va a seguir bajando, no solamente que ya bajó mucho, sino que va a seguir esa
07:19tendencia bajista y esto va a acompañar, y este croll impact, este ajuste del tipo de cambio, va a
07:25acompañar esa evolución de los precios generales de la economía, que ellos dicen estaría en el
07:34orden de ese 1% mensual, por lo menos los productos no estacionales y no regulados.
07:42¿Qué pasa Gerardo? Porque también es una pregunta que tiene el común de la gente, es, bueno, está,
07:47se va a actualizar un punto porcentual mensual, así el valor del dólar, pero se sigue disparando,
07:57baja, sube, ¿qué pasa con eso? Baja, sube, ¿qué cosa? El precio, el precio del dólar. Estamos
08:06hablando obviamente del dólar informal, no del dólar blue, no tiene nada que ver con el dólar
08:09blue, ¿no es cierto? No tiene nada que ver, está, en realidad, está relacionado, pero no
08:14necesariamente. Hoy vamos a ver que el dólar blue, este dólar no oficial, está en el orden de los
08:211.200 pesos, el dólar oficial está en el orden de los 1.060 pesos, 1.070 pesos creo que es el
08:27valor de hoy que tenía, con lo cual hay una diferencia del 15%, de 15 puntos porcentuales,
08:34de 15% entre uno y otro, aproximadamente. ¿Significa esto que es mucho, que es poco? A
08:39ver, siempre en toda economía hay un mercado formal y un mercado informal. ¿Por qué? Porque,
08:46por ejemplo, hay algunas actividades que no son lícitas, en todas las economías sucede esto,
08:52y siempre se van a manejar por ese mercado totalmente informal. Lo que sucedió en la
08:57Argentina es que, en los últimos años, había tan poca confianza en la política nacional,
09:05en general la política económica, y en la política cambiaria, y de la estabilidad de
09:10esta política cambiaria, que hacía que la gente salga disparando, apenas cobraba,
09:14iba a una casa de cambio, a un arbolito, y trataba de comprar dólares u otras divisas,
09:19para protegerse de esa devaluación, o de esa inflación enorme que teníamos. Recordemos que,
09:28en las últimas elecciones presidenciales, en el fin de semana de las elecciones, el dólar blue
09:36llegó a duplicar el valor del dólar oficial, o sea, hay una diferencia de 100% entre uno y otro.
09:44Hoy tenemos una diferencia del 15%. ¿Qué significa esto? ¿De que todavía hay dudas? Sí,
09:50todavía hay dudas acerca de la sostenibilidad del programa económico, pero estas dudas son
09:55muchísimo menores a las que teníamos hace un año, o hace un año y pocos meses. Y eso entendemos de
10:03que, si el gobierno nacional sigue implementando políticas que generen confianza, tanto en los
10:11inversores, y esto me estoy refiriendo no solamente a la gran empresa que trae inversiones
10:16para producir, supongamos, una nueva línea de pick-ups, una nueva línea de camionetas en la
10:22Argentina, una nueva línea de camiones, sino también el pequeño jubilado que apenas cobra
10:27sus haberes jubilatorios, iba hace un año y medio y compraba dólares, no importa qué precio esté,
10:34y la gente compraba incluso por estas plataformas de Bitcoin, de criptomonedas y demás, a precios
10:42ridículamente altos divisas, porque en realidad lo que implicaba esto era la poca confianza en el
10:49peso. Hoy la confianza en el peso no es total todavía, hay una pequeña diferencia entre ambas
10:55cosas, pero esa diferencia es de apenas el 15%, como mencionaba anteriormente, en vez de ese 100%
11:02que teníamos antes. ¿Puede pasar que esta diferencia, esta brecha entre el tipo de cambio
11:09oficial y el blue varíe o cambie en los próximos meses? Sí, por supuesto, porque ahí veremos,
11:15entre otras cosas, que este año, repito, es un año electoral, el resultado de las elecciones
11:23posibilitará la implementación de más políticas económicas por el lado de, o según la visión del
11:31gobierno nacional, o lo hará más difícil a esto, y dependerá de eso también la sostenibilidad de
11:38ese programa económico nacional, y si no es sostenible, obviamente, empiezan las dudas y
11:44empiezan todos estos ruidos. Por lo pronto, lo que vemos es una tendencia a la baja de ese,
11:51no solamente de esa inflación, de ese croll impact, como hablábamos recién, sino también de esas
11:56dudas con respecto a la economía argentina y de esa brecha entre el tipo de cambio oficial y el blue.
12:03Y eso se ve, por ejemplo, esa mayor confianza en la economía argentina, se ve en la caída muy fuerte
12:11que registró en los últimos meses el riesgo país, que habíamos llegado a estar en 2000 puntos y ahora
12:17estamos apenas en 500, 600 puntos, según el día que vean, pero alrededor de 500 puntos actualmente,
12:24muy por debajo de esos valores que teníamos hace solamente algunos meses.