Analizamos toda la actualidad con Verónica Llera de Tresmares Capital.
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00:00Bueno y abrimos página de mercados muy pendientes de lo que sucede en el mercado español mucho ojo
00:05arrancaba el mes de diciembre el IBEX 35 con una fuerza enorme superaba los 12.000 puntos
00:09subía todos los días pero llegó Inditex en el día de ayer presentó resultados récord beneficios
00:15récord pero por debajo de lo que esperaba el mercado y caía un 6% en el día de ayer hoy
00:21seguía cayendo y arrastra a nuestro principal indicador que pierde los 11.800 puntos está en
00:26este momento dejándose un ligero 0,14% pero cotizaciones negativo a fin de cuentas y en el
00:31nivel de los 11.773 puntos todavía queda mes de diciembre sabemos que la bolsa habitualmente en
00:37los últimos días del año aprovecha para esos famosos rallies de fin de año para recuperar
00:43un poco del terreno perdido pero en cualquiera de los casos seguimos diciendo lo decíamos esta
00:47mañana con federico jiménez los santos lo que está sucediendo en el mercado español por mucho
00:53que hoy hablemos de bajadas y de caídas es que se está anotando el indicador más de un 16% en lo
00:59que llevamos de año que no está nada mal vamos a analizar toda la actualidad de hoy que pasa por
01:06el ibex pasa por inditex pero también por lo que puede hacer el banco central europeo en su próxima
01:11decisión sobre los tipos de interés con nuestra analista de cabecera de tres mares capital verónica
01:17hiera qué tal verónica cómo estás muy bien luisfer como siempre te prometí que te compensaría que el
01:22otro día te dejé muy poquito tiempo se nos fue de las manos el reloj y te quedaste al final con
01:27unos pocos minutos hoy tenemos algo más de tiempo así que te recupero para que me cuentes cómo ves
01:32esto está moviendo está movimiento con inditex dentro del ibex 35 está esta dicotomía entre
01:41resultados maravillosos por parte de la compañía y caída en bolsa castigo de los inversores a ver
01:47cómo bien dices aquí hay varios puntos no el hecho de que es cierto inditex pues ha vuelto a
01:52lograr los mejores resultados de su historia cosa que ha venido repitiendo durante ya muchos
01:58trimestres pero las cifras de crecimiento pues han quedado por debajo de las expectativas de
02:04consenso al final la bolsa no hay que olvidar que es un descuento de expectativas y cuando no cuando
02:09no se cumplen pues muchas veces la reacción de los agentes de mercado pues puede puede ser más
02:16violenta de lo que de lo que podríamos esperar la realidad es que a ver por una parte el efecto
02:22fundamentalmente que ha tenido el impacto más negativo que han tenido los números de inditex
02:27ha sido fundamentalmente por tipo de cambio no que eso no suele tener una recurrencia tan grande
02:32como podría ser que el hecho de los crecimientos estuviese derivado por una debilidad de alguna
02:40línea de negocio en concreto entonces de hecho si quitamos excluimos el impacto de tipo de cambio
02:46de la cuenta de resultados los números están mucho más en línea con las expectativas de consenso y
02:53en general la foto global de inditex pues sigue mostrando una consistencia muy reseñable en los
03:00ritmos de crecimiento acorde a lo que ha venido marcando el resto de trimestres y sobre todo en
03:05un entorno donde muchas compañías del sector han mostrado muchísima más volatilidad o incluso
03:11crecimientos negativos con lo cual bueno pues los fundamentales y el modelo de negocios y que sigue
03:18mostrando esa resiliencia y probablemente la reacción del mercado ha sido más el reto del
03:26impacto en valoración de esa bajada de expectativas que además no hay que olvidar que la cotización
03:31estaba en máximos entonces en cierta manera podemos entenderlo bueno pues muchas gracias
03:38por esta explicación es verdad que no todo el mundo comprende cuando sucede esto en bolsa
03:43ve los titulares hoy y fantásticos resultados y ve que cae a plomo en bolsa pero que ha pasado
03:48no bueno pues esas expectativas de las que nos hablabas verónica no sé si estás tú también
03:53como parte del mercado pendiente o con la vista puesta en la próxima decisión que vaya a tomar
04:01el banco central europeo leo en prensa especializada algunos analistas que hablan de
04:08que si finalmente baja con ambición los los tipos en los próximos días podemos ver un rally muy
04:15importante en bolsa si a ver lógicamente todo el mercado está siempre con el foco en los bancos
04:23centrales no y pero yo si pienso que el debate de hoy no está tanto en los 25 50 puntos que pueda
04:29reducir los tipos de interés que venía siendo un poco digamos el mayor ruido de las últimas
04:35semanas sino que la cuestión va a ser la hoja de ruta que marquen no que marque el consejo de
04:42gobierno de cara a dónde van a situar los tipos en el medio plazo es decir en digamos en territorio
04:49más expansivo entendiendo como umbrales de tipos de interés en los cuales fomentaría sería una
04:55política monetaria que buscando fomentar el crecimiento económico y la inflación o
05:00mantenernos un entorno más neutral para que ni las darlo ni que impulse el crecimiento porque
05:07al final el problema es el escenario en el que nos encontramos cuando hay recesión y la inflación
05:13se enfría la política a implementar es clara que es una bajada de tipos cuando la economía crece y
05:20por ende la inflación también se recalienta como hemos visto que pasa en 2022 la actuación
05:25clara y se vio en ese momento es subida de tipos pero ahora nos encontramos en un escenario en
05:32la que la economía europea no está en su mejor momento se está desacelerando claramente
05:38especialmente en sus tres principales economías y sin embargo la inflación sigue amenazando
05:44nadie sabe con certeza qué es lo que va a hacer el banco central europeo los miedos de esta
05:50inflación vuelven a salir encima de la mesa entonces lo más importante será el mensaje
05:58que den el cuadro macroeconómico que detallen y los mensajes de futuras actuaciones en materia
06:04de política monetaria que efectivamente si el mercado lo recibe positivamente pues lógicamente
06:11va a acompañar estas tres últimas semanas de ejercicio que nos quedan lo que yo creo
06:16que sería una temeridad verónica por parte del banco central europeo es no reconocer que
06:22la medida una medida hipotética que pueda tomar de bajada ambiciosa de tipos de interés se pega
06:30de tortas por decirlo de una manera coloquial con una realidad que insisto debe reconocer y
06:35es que la inflación que parece controlada lo que nos está demostrando es que tiene una tensión
06:42al alza todavía importante y que por lo tanto este tipo de medidas de bajadas de tipos ambiciosas
06:48puede golpear a la economía en el sentido contrario al que debería orientar su política
06:54al banco central europeo que es la de subir la inflación si reconoce esta realidad sería recibido
07:03bien o mal por parte de los mercados cuál cuál crees que sería la reacción yo creo que el mayor
07:10problema la reacción del mercado probablemente fuese más más negativa y además el problema es
07:16quedarse sin munición para posteriores escenarios que tuviesen que efectivamente apoyar la economía
07:25y lo más importante es que lo que estamos viendo es que efectivamente los datos de inflación se
07:29están encallando que se están resistiendo mucho a bajar a los ritmos en los que a lo mejor habían
07:36previsto que hoy volviese después de los picos de inflación tan fuertes que hemos visto durante
07:44los últimos dos años y que la subyacente sobre todo al final es la es la que no cuenta con los
07:52elementos más volátiles es la que sigue por encima del objetivo de los bancos centrales y sobre todo
07:57la parte de servicios que suele ser un tipo de consumo más estructural que no tan coyuntural
08:04como a lo mejor sí que puede ser las manufacturas no entonces creo que ahí hay efectivamente
08:10un análisis importante por parte de los gobernadores del banco central que deben ser más bien cautos
08:18bueno pues vamos a estar verónica muy pendientes de todo lo que salga de esa reunión del banco
08:26central europeo yo si tuviera que apostar no sé si pedirte que te mojes tú creo que va a ir a esos
08:32dos puntos es verdad que europa está a todas luces estancada y de la sensación de que va a seguir así
08:38de no ser que cambien mucho las cosas pero no parece que cambien ayer mismo hablaba veíamos
08:45ese acuerdo con mercosur también para castigar a nuestro sector pesquero en favor de no sé del
08:51sostenimiento de las aguas pero lo que están haciendo es castigar a nuestros pescadores igual
08:56que ya han castigado a nuestro campo a nuestra industria a la industria automovilística etcétera
09:00etcétera no ya lo hemos comentado en otras ocasiones veremos qué es lo que dice el banco
09:04central europeo y no sé si preguntarte por uno de los valores que también está ocupando titulares
09:11en la prensa especializada que es grifols grifols que bueno sabemos que sufrió ese ataque de el
09:20informe de gotham city que decía que estaba muy sobrevalorada que la acción más tan sobrevalorada
09:26que la acción valía cero esto castigó mucho en bolsa a esta compañía ha mejorado las ineficiencias
09:32que tenía y sigue siendo protagonista en bolsa tenéis posición respecto a grifols o tienes alguna
09:38lectura respecto a lo que está pasando en esta acción y a ver desde luego hoy es una de las
09:43principales noticias y al final pues tanto esta noticia sobre la refinanciación rebajando pues
09:52la tensión que suponían los vencimientos de cara al próximo año 2025 donde estaban parte de la
09:58concentración de los vencimientos alargando en la 2027 y en definitiva bueno pues creando una
10:06un entorno digamos más estable de su situación financiera y sobre todo dando unas señales de
10:11pues una gestión muy por activa y prudente de los vencimientos y de los niveles de deuda
10:16lógicamente es entendible que el mercado ya reacciona positivamente a esto se suma también
10:22la revisión al alza que ha hecho él es también cuanto a su calificación crediticia y en general
10:29bueno pues son noticias que si dan un respiro a la cotización en corto plazo después sobre todo
10:34bueno pues un poco que venía también de un escenario todo lo contrario al final con el
10:38rechazo de la posible opa que también ha estado detrás todos estos últimos meses entonces desde
10:45luego esta esta noticia sin ninguna duda es positiva bueno pues nos quedamos con este
10:51análisis verónica muchas gracias como siempre por atender la llamada con ánimo de lucro muchas
10:56gracias a vosotros y con verónica llegará llegamos a la una del mediodía a las 12 en
11:05canarias vamos a ir a los servicios informativos de radio vamos a escuchar todo el boletín
11:09informativo de la una con mucha actualidad recuerden que hoy está declarando entre el
11:14supremo el señor jose luis abalos veremos que nos cuentan insisto desde los servicios
11:19informativos después no se vayan que continuamos y hoy con mirada importante argentina volvemos en
11:25unos segundos