L’accostamento di Mario Draghi alla teoria post-keynesiana della moneta moderna, il debito europeo e il rischio inflazione: abbiamo raccolto le riflessioni del Professor Cesaratto dell’Università di Siena.
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NovitàTrascrizione
00:00L'MMT va a fermo, una serie di cose di buonsenso, chenesiane, quindi da questo punto di vista
00:18adesso come dire Draghi non si può mettere a evocare la MMT, non mi sembra il caso, politicamente
00:26lo può fare qualcuno del governo naturalmente, ma si parla, forse lei si sta anche riferendo
00:36a questo, c'è stato un appello sulla monetizzazione del debito, la Banca Centrale Europea nefatti
00:44ha già monetizzato, ci ha assorbito mettendo moneta quote notevoli il debito pubblico
00:56europeo, siamo anche d'ottobre al numero un quarto, livelli molto elevati, che nefatti
01:01è come se questo debito non ci fosse più, gli economisti, i politici, i giornalisti
01:13mainstream evocano l'aspetto dell'inflazione, perché tutta questa liquidità, la banca
01:21centrale con un titolo di 100 Euro ha emesso 100 Euro di riserve bancarie, di liquidità,
01:29tutta questa liquidità potrebbe a un certo punto generare inflazione, questo non mi sembra
01:37il caso, almeno l'inflazione dei prezzi, forse può creare un'inflazione dei valori finanziari,
01:49questa liquidità creata, se gli operatori hanno venduto i titoli alla banca, all'Eurosistema,
01:59significa che aveva una preferenza per la liquidità, quella liquidità in cambio dei
02:03titoli di Stato era desiderata, al punto che poi c'è un processo di rilanciamento
02:11del portafoglio, gli operatori potrebbero però volere riaumentare di nuovo la quota
02:19di titoli in portafoglio in luogo della liquidità, quindi la liquidità si riversa sui mercati
02:25finanziari europei o extraeuropei, se extraeuropei questo implica una svalutazione dell'Euro
02:34benvenuto, anche se non è il massimo che l'Europa abbase una ripresa sulla svalutazione
02:40dell'Euro, sostegna una domanda interna. Sostegnare i mercati finanziari è una cosa
02:49che dovrebbe essere ben voluta ai mainstream, all'establishment, al potere, anche se così
02:57io non vedo di buon occhio, come non lo vedeva Federico Caffè, i mercati finanziari di per
03:09sesso, dovrebbe essere una cosa che esiste, molto sotto controllo, quindi questo debito
03:16potrebbe essere addirittura cancellato, sia via di principio sì, comunque la cosa importante
03:20che certamente la Banca centrale europea farà è di tenere in pancia questi titoli
03:26del debito pubblico che ha già acquistato l'eurosistema, i titoli italiani li ha comprati
03:31per lo più la Banca d'Italia. Il punto è che se per qualche motivo una ripresa dell'inflazione,
03:41per esempio, perché gli Stati Uniti stanno perseguendo o perseguiranno una politica
03:48di tolleranza dell'inflazione, sopra il 2%, 3-4%, questa potrebbe trasmettersi all'Europa,
03:56questo sarebbe un effetto negativo perché siamo in difficoltà e l'inflazione ci aumenta,
04:03se questo accade i tedeschi strepitano che la Banca centrale europea alzi i tassi di
04:11interesse, smettono le politiche di acquisto e che si mettono a rivendere titoli in pancia,
04:21mi sembrerebbe un po' troppo. Ricordiamo la Germania, non è che verrebbe di cattivo
04:27occhio una ristrutturazione del debito italiano, ma che avrebbe dei prezzi enormi per noi!