Enflasyon hem yıllık hem de aylık bazda düşüş gösterdi. Rakamlar tam olarak ne anlatıyor? Merkez Bankası araştırmacılarının gerçekleştirdiği yeni bir analiz yazısı yayımlandı. Buna göre yılın ikinci yarısında talepteki dengelenmenin dezenflasyon sürecine katkısının güçlenerek sürmesi bekleniyor. Merkez Bankası ne zaman faiz indirecek? Yarın yeni orta vadeli program açıklanacak. Beklenti ne yönde? FED’in olası bir faiz indirimi bu ay piyasayı nasıl etkiler? Borsa İstanbul'da yukarı yönlü seyir ne zaman başlar? Detayları Beykent Üniversitesi Rektörü Prof. Dr. Volkan Öngel aktardı.
Category
🗞
HaberlerDöküm
00:00Buradaki artışın ne olduğu aslında önemli şu ana kadar baktığımızda altın özellikle
00:06Körsel ekonomide ortaya çıkan
00:08Değişimler sebebiyle çeşitli
00:12Bölgesel çatışmalar sebebiyle
00:14Olması gerekenden belki bir miktar fazla primde yaptı çünkü savaşın emtiyası olarak da atlandırılabilir
00:21Durumda altın
00:22Ama biraz piyasanın sakinleşmesi ile birlikte özellikle işte Fed'in
00:27Bu ay ki kararını bekliyoruz Fed bir faiz indirimine
00:30Giderse bir miktar daha piyasalarda
00:33Rızk iştahı artacak diye düşünüyorum bu da
00:36Altının
00:37Aynı hızla artmasının önüne geçecektir
00:42Görsel piyasalarda ama
00:44En nihayetinde şunu da unutmamak lazım
00:47Tabi enflasyonist bir ortamda
00:49Yaşıyoruz her ne kadar
00:51Enflasyon düşüyor da olsa hala yüzde elliler seviyesinden bahsediyoruz 51.9
00:5694'lerden 97'lerden bahsediyoruz dolayısıyla
01:01Altındaki yükseliş devam edecek ama o bizim beklediğimiz mucizeler yaratan
01:05Yükselişi yıl sonuna kadar
01:07Göremeyiz eğer ki Trump seçilmezse Trump seçilirse biraz daha farklı bir
01:12Senaryo konuşuyor oluruz
01:14Kasım ayından sonra
01:16Biraz daha bu şekilde devam edecek değil mi hocam
01:21Kasım ayından sonra bir yükseliş bekliyorsunuz o zaman
01:24Eğer ki Trump seçilirse Kasım ayından sonra
01:28Bir miktar daha yatırımcısını sevindirebilir ama
01:31Altın güvenli liman her zaman belli bir miktar
01:34Yükselmeye devam ediyor yatırımcısını
01:37Orta uzun vadede
01:38Üzmeyen bir yatırım aracı bizim de çok sevdiğimiz
01:42Düğün olsa da olmasa da
01:44Üzerimizde taşımaktan zevk aldığımız bir
01:47MTR diyebiliriz altın için
01:50Neden soruyorum düğün artık sezonu
01:52Bitti ama altınları alacaklar ayıracaklar koysunlar 10 yıl önce düğünümde en yakın arkadaşım
01:5710 gramlık bir bilezik takmış o artık resmen yatırım yapmış
02:02Buradan herkes o zaman şöyle söyle bu yıl biraz daha yatırım yapma zamanı
02:08Enflasyonla devam edelim
02:10Şöyle ki rakamlar açıklandı beklenenler doğrultusundaydı
02:15Düşüş yavaş yavaş bir eğilme gösterdi
02:19Geçtiğimiz yılın aynı dönemine ve geçtiğimiz aya baktığımızda da oranlar aslında çok net ve açık
02:25Bir şekilde
02:26%10 luk bir
02:28Fark var
02:29Bu farktan devam edecek olursak
02:31Bize bu rakamlar ne anlatıyor artık yavaş yavaş o
02:35Düşme eğilimine geldik mi şimdi 2024 yılının sonuna geldik 2025 yılını
02:41Bu şekilde kapatıp 2026'da da artık
02:43Enflasyonda oh tamam bitti tamamladık biz bu
02:46Süreci diyecek miyiz sınavımızı vermiş olacak mıyız
02:50Ümidimiz bu yönde ama tabii gidişatı biraz daha
02:55Bilimsel taraftan üzerinden değerlendirmekte fayda var
02:59Evet yıllık bazda biz
03:01Dediğiniz gibi Haziran'dan beri 10'ar puan 10'ar puan bir
03:05Azalış gördük ama
03:07Şimdi Eylül ayı bizim için yine riskli bir ay neden
03:11Hem işte okulları
03:12Açılmasıyla birlikte kişilerin
03:14Artık şehirlere döndü yeni harcamaların ortaya çıktı ve
03:19Aslında o gıda tarafında geçen ay
03:21Eksi bir enflasyon ortaya çıktı ama
03:24Yazın sonu bizim aslında
03:26Gıda fiyatının en düşük olmasını beklediğimiz zamandı
03:30Eylül ayı enflasyonu bizim için biraz daha
03:33Önemli ayrıt bazda gerçekten
03:35Yine biz ikiler ve daha altı seviyeleri görecek miyiz görmeyecek miyiz
03:40Bu gidişatı
03:41Açıkçası kuvvetlendirecek bir unsur olur ikinin altındaki enflasyon rakamları
03:47Aralık sonundan bu yana bakarsak
03:49%31.94 yani %32'lik bir enflasyon
03:53Gerçekleşmiş gibi gözüküyor
03:564 aylar önümüzde
03:58Yıl sonu 38 hedefi vardı biliyorsunuz merkez bankasının
04:02Bu birazcık
04:03Artık aşılacak gibi gözüküyor buradaki
04:06Rakam üzerinde aslında mutabık olunan rakam
04:0945'li seviyeler civarında bir
04:11Doktada olacağımız
04:1345 de yılı bitirdikten sonra
04:15Gerçekten 2025 de biz o
04:18Artık iş bitti
04:20Yıl sonunda diyebilmemiz için
04:21Aylık %1
04:23Ve altında enflasyonlar görmemiz lazım
04:26Bu da
04:27Çok ciddi bir yavaşlamayı işaret eder bu kadar hızlı bir
04:31Yavaşlamayı
04:32Ekonomi yönetimini ve merkez bankasının çok fazla istediğini düşünmüyorum çünkü
04:37Bu kadar hızlı bir yavaşlama beraberinde
04:39Büyümenin de
04:40Olumsuz etkilenmesini ve
04:42İşsizlik gibi diğer problemleri beraberinde getirecektir
04:46Bu iş biraz daha
04:48Sadece yayarak
04:492026 sonunda
04:51Biz tekhaneye
04:53Yakın bir enflasyonu
04:55Görürsek çok daha rasyonel bir düşünce olur diye
04:59Söylemekte fayda var çünkü
05:02Hepimizin beklentisi bir an önce
05:04Tekhaneyi görmek ama bu sadece bir iki yıla daha
05:07Yaymak
05:08Faydalı olacaktır diye düşünüyorum
05:10Şimdi hocam Merkez Bankası araştırmacılarının gerçekleştirdiği yeni bir analiz yazısı
05:16Yayınlandı
05:18Bu yazıya göre yılın
05:202. yarısında talepteki dengelenmenin
05:22Dezenflasyon sürecine katkısını güçlenerek sürmesi bekleniyor
05:27Buna katılır mısınız ya da
05:30Tam olarak bu açıklama
05:32Bu analiz yazısının
05:34İçeriğini bize özetler misiniz
05:38Şimdi işin aslında özünde evet buna katılmamak şöyle mümkün değil
05:44Siz kısıtladığınız sürece
05:46Tabiri caizse
05:48Kişilerin nefes alacağı
05:50Oksijeni azalttığınız sürece tabi ki de
05:53Burada bir
05:54Yavaşlama söz konusu oluyor Merkez Bankası'nın yönetim para politikasının
05:59Sonucu bu
06:02Katılmamak mümkün değil ama nasıl gelindiğini
06:07Hatırlamakta fayda var
06:09Biz niye
06:10Tüketime yönelemiyoruz
06:12Kredi tarafında çok ciddi kısıtlamalar var örneğin
06:16Sabah
06:17Benzer bir
06:18Çalışmayı yine okuduğumda
06:22Şu anda satılan araçlarda öncesinde %80 iken kredili araç satıcı
06:27Şu anda %10'a düşmüş mesela sıfır araçlar
06:30Dolayısıyla
06:32Talebi
06:33Kısıtlayan iş aslında bizlerin
06:36Krediye ulaşamaması veya
06:38En nihayetinde satın alma
06:40Sözüyle alakalı sıkıntıların ortaya çıkması
06:49Sesinizde bir problem var sanıyorum
06:52Evet hocam buyurun devam edin
06:54Hocam buyurun
06:57Bu sözün bu sözün devam etmesi
06:59Söz konusu olacak ama
07:01İşte yazın içeriğinde
07:03Değildiğimizde bu sözün devamı beraberinde
07:072. yarıdan sonra büyüme rakamlarının daha da
07:11Maalesef düşük gelmesiyle
07:13Sonuçlanacak gibi gözüküyor
07:18Bir de merak edilen bir diğer başlık aslında enflasyonu konuşuyoruz enflasyon oranları
07:23Sayın Bakan şöyle bir açıklama yaptı belirginleşiyor artık bunu tam anlamıyla
07:29Ekonomi yönetiminden de duyuyoruz
07:32Bu düşüşte devam ederse eğer enflasyon
07:36Rakamları beklenilen doğrultuda giderse
07:38Ama bunu beklenilen doğrultuda derken
07:41Mesela enflasyon oranlarını tetikleyecek en temel unsur nedir bu kadar jeopolitik kriz
07:46Ya da bölgesel sorunlar devam ederken her yerde işte
07:49Bir kriz
07:51Ufak veya büyük çaplı
07:54Savaşlar veya işte
07:56Silah sözlerinin duyulması
07:58Enflasyonu tetikleyen unsurlarsa eğer
08:01Bu süreci bu şekilde devam ettirmek mümkün mü bu dönemde
08:06Tabii en nihayetinde bir savaş ortaya çıktığı zaman burada bir savaş ekonomisi
08:12Gündeme geliyor ve öncelikler değişiyor biz buradaki
08:16Tüm süreci aslında ekonomi yönetimi de
08:19Mevcut
08:21Durumda
08:22Kabul ediyor ve mevcut durumun değişmediğini
08:25Kabul ediyor buradaki en büyük kırılma ne olur politikadan
08:29Erken vazgeçmek veya yanlış bir
08:32Sürece girmek söz konusu olursa gerçekten biz daha önce de yaşadığımız sarmalı yaşamda
08:38Çokça konuşulan bir konu var mesela
08:42Faiz indirimlerine başlanmalı mı tcmv tarafından
08:45Önceki yıllarda biz şunu gördük
08:47Eğer ki gereğinden önce bir faiz indirimine
08:51Gidilirse
08:53Tekrar ülkede ciddi şekilde bir
08:55Kur artışı yaşanıyor bu kur artışı beraberinde enflasyonu tekrar
08:59Tetiklenmesini
09:01Getiriyor ve
09:02Enflasyon yükseliyor biz tüm kazançlarımızı kaybettiğimiz bir noktaya gelebiliyoruz dolayısıyla
09:08Buradaki önceki
09:09Sarmallarımızı önceki hatalarımızı
09:12Göz önüne aldığımızda Türkiye için
09:14Gerçekten kur çok ciddi bir risk
09:17Bütçe dengesinden vazgeçmek çok ciddi bir risk
09:21Emisyon miktarını arttırmak
09:24Genişleyici bir para politikası
09:26Uygulamak şu anda çok ciddi bir
09:28Dolayısıyla
09:30Bunların hiçbirini yapılmadan
09:33Sıkı para ve maliye politikası devam edilecek bir süreç
09:36Olması gerekiyor bizim en azından bu savaşı
09:39Şu anda kazandık diyebilmemiz için
09:44Bundan sonra merkez bankası ne zaman faiz indirir sizce hocam
09:48Uzmanlara göre yıl sonu bir miktar aslında
09:52Böyle bir göz kırpabilir ama 2025 yılının başlarında veya ortasında daha net bir
09:58Faiz indirimi görülür
10:00Görülecek diyen de var
10:02Ya da bu faiz indirimini bu yıl sonunda yapmadı diyelim merkez bankası olası
10:08Durumlar beklenenlerin doğrultusunda olumlu gitmedi
10:11O zaman bir faiz indirimi görmeme ihtimalimizde var mı bu ihtimalle göz önünde mi
10:18Faiz indirimi görmeme ihtimalimiz var ama tabii ne zamana kadar
10:22En nihayetinde faizi de
10:24Yerinden fazla yüksek tutmakta
10:26Hatalı bir politika olur ki
10:29Mesela Amerika Beşiktayı bunu yaşadı biliyorsunuz
10:33Sonuçlanan ya da sesini görmesi konuşulan bir süreç
10:38Ortaya çıktı dolayısıyla
10:40Yıl sonu bence biraz erken olabilir merkez bankası net olarak aslında
10:44Hedeflerine ulaştığı bir anı
10:47Görmesi lazım bunun için de sayın
10:49Fatih kararının daha önceki açıklamalarında
10:52%38 hedefine biz 2025'in
10:55İlk çevreyi gibi ulaşabiliriz
10:57Öngörüsünde bulunmuştu
10:59Bundan yola çıkarak ben ilk çevreyi biraz daha makul bir zaman olacağını
11:04Düşünüyorum çünkü
11:052025 yılı
11:07Hedefine baktığımızda
11:10Orada yüzde
11:1115'li rakamlar
11:13OVPD karşımıza gelecek muhtemelen biraz
11:16Revize ile birlikte
11:18Söz konusu olacak siz şimdi yıl sonunda yüzde 15 yüzde 20
11:22Hedeflediğiniz bir yerde de
11:25Yüzde 50'lik politika faizi çok
11:27Yüksek kalır dolayısıyla buradaki
11:30Real getirenin bir miktar azalması gerekeceği için
11:33Yıl içerisinde sene sonu hedefine doğru
11:36Biz
11:37Faiz indirimleri görebiliriz ama dediğim gibi öncelikle gerçekten
11:41Evet
11:42Bizim riskimiz ortadan kalktığı
11:45Görmesi lazım Merkez Bankası'nın o da hedeflerin gerçekleşmesi ile
11:49Olacaktır
11:50Şimdi sayın Öngörü aslında enflasyon rakamları açıklandı fakat yarın da
11:56Beklenen o yeni orta
11:58Vadeli program açıklanacak bu yöndeki piyasanın beklentisi uzmanların beklentisi ve sizin
12:05Öngördüğünüz süreç nedir beklentiler ne yönde
12:09Burada piyasanın beklentisi uzmanlığın beklentisi real sektörün beklentisi ve
12:14Halkın beklentisi birbirinden açıkçası çokça
12:17Farklı enflasyon tarafında piyasa katılımcıları yaklaşık
12:22Yıl sonu önümüzdeki yıl için
12:24Yüzde 20'ler 25'ler civarında bir
12:27Enflasyon beklerken
12:30Hala bir ayın sonrası için yüzde 45'li rakamları telaffuz ediyor ama
12:35Hane halkı yani sokaktaki bizler
12:38%70'ler
12:40Noktasında bir enflasyon
12:42Beklentisi ile devam ediyoruz tabii sebebi çok
12:44Açık bu sürecin
12:46Orta vadeli programda da ben
12:49Biraz daha yine geçen yıl olduğu gibi piyasa beklentilerine yaklaşan
12:55Yeni
12:56Hedefler olacağını düşünüyorum burada
12:58Yıl sonu enflasyon hedefinin bir miktar
13:01Yükselmesi dediğim gibi 2025 sonu için
13:0321 rakamlara bir miktar yaklaşma söz konusu olacaktır
13:07Büyüme rakamlarında da
13:09Bir miktar aşağı yürünüyor yani yüzde 3 dolar
13:12Bir miktar altında
13:14Büyüme hedefi söz konusu olacak diye düşünüyorum
13:182025 yılı için 2026 yılına geldiğimizde ise
13:21Artık
13:22Tek haneli enflasyonun çok yakın bir
13:24Hedef ve
13:26Sonrasında da büyüme rakamlarının bir miktar yukarıya revize edildiği
13:29Bir süreç göreceğiz zaten 2024-2026
13:33İçin bir program söz konusu
13:36Olacak karşımızda
13:38Ama halkın da beklentileri ne zaman değişecek sorusu
13:41Şu enflasyondaki işte
13:43Eğitim konut
13:44Gıda
13:45Ortalaması yüzde 70-75'in altına
13:48Düştüğü zaman gerçekten marşet enflasyona
13:52Yaklaştığı zaman o zaman hatta
13:54Bu
13:55Beklentilerini piyasadaki uzmanlara
13:59Göre revize edecektir diye düşünüyorum
14:02Şimdi
14:03Birçok konuyu konuşuyoruz aslında ama
14:06Fed'in olası bir faiz indirimi de bu ay
14:09Piyasayı nasıl etkiler dersem genel olarak bize yansıması bunun ne olur
14:17Piyasaya şöyle etkileyeceğini düşünüyorum bir kere risk iştahını arttıracak
14:21İster istemez
14:23Uluslararası
14:25Piyasalarda
14:26Özellikle
14:27Güvenli liman olma özelliğini taşıyan altın ya da işte
14:32Amerikalı şirketlerine giden fonların bir miktar
14:34Bizi bize ve bizim gibi ülkelere
14:37Akması söz konusu olacaktır burada
14:39Bizim için şöyle bir avantaj
14:41Ortaya çıkar birincisi özellikle
14:44Ödemeler dengesi açısından beklediğimiz
14:47Kısa süreli artı uzun süreli sermaye yatırımlarını
14:51Görmeye başlayabiliriz
14:52Borsa İstanbul çok uzun zamandır
14:55Yabancı gelişini bekliyoruz bunu
14:57Görme şansımız fazlalaşacaktır
15:00Ve özellikle dolar ve euro kurulunda bir miktar daha
15:04Stabil ortam devam edecektir
15:06Fed'in böyle bir hareketi sonrasında
15:10Piyasalar karşımızda duruyor Borsa İstanbul 100 endeksinde uzun bir süredir aslında düşüş
15:17Söz konusu hatta
15:19İran-İsrail gerilimi
15:21Başlayacak mı İran-İsrail'e saldırı gerçekleştirir mi bu bölgesel kriz
15:27Daha da yayılır mı Orta Doğu'yu
15:30Zaten bir yangın var ve bu
15:34Alevler tüm Orta Doğu'ya yayılır mı etkiler mi sorusu gündemdeyken
15:38Borsadan hızlı bir düşüş oldu hatta buna
15:41Karapazartesi dediğimiz bir yansıma ile başladı bundan birkaç hafta öncesinde ve o düşüş eğilimi hala devam ediyor
15:47Görüyoruz
15:48Fakat bundan sonra Borsa İstanbul'da
15:51Yukarı yönlü bir seyir
15:53Başlar mı
15:54Ya da bunun bir zamanlaması mı var Borsa'yı mesela
15:57Dolar euro ve altından daha mı farklı değerlendirmek gerekiyor bunu böyle bir ikiye mi ayırmak gerekir
16:03Kesinlikle ikiye ayırmak lazım her şeyden önce
16:07Borsa dediğimiz
16:08Sermer piyasası aslında bizim yatırımın yapılmasını
16:12İstediğimiz asıl
16:13Yatırım alanı bir
16:16Yabancı para yani dolar euro
16:18Normal şartlarda bir yatırım enstrümanı değildir sadece bizim ülkemizde
16:23Çokça böyle bir eğilim söz konusu
16:25Borsa İstanbul tarafında tabii ki de karapazartesinden önce
16:29Konuşuyorduk 12-13 bin puanlara
16:31Ulaşırsa Borsa yıl sonunda
16:3416-17 bin puanlar seviyesinde olacaktır dolar
16:38Bazında hala çok ucuz diye konuştuğumuz bir
16:41Noktada ciddi bir krizi yaşadı ve
16:44Dünyadan ayrılarak aslında
16:46%6'ya yakın bir düşüş
16:49Yaşadı bir gün içerisinde ve hala
16:51Toparlanabilmiş değil Borsa
16:53İstanbul'un şu anda ciddi bir yabancı görüşüne ihtiyacı var
16:57Bunu geçen hafta
16:59Çok az da olsa gördük ama hala istenilen seviyede değil
17:03Artık gerçekten
17:04Piyasaya moral verecek
17:06Yeni bir
17:08Yatırma yeni bir
17:10İyi habere ihtiyacı var Borsa İstanbul'un gibi gözüküyor
17:13Artık
17:14Yaz tatili
17:15Tırnak içerisinde bitti
17:17Biz Borsa İstanbul'da özellikle Eylül ayından itibaren bir miktar
17:21Yükselişi izleyeceğiz
17:23Diye düşünüyorum eğer ki gerçekten
17:26Piyasa tarafından çok kötü haberler gelmezse
17:28Şirketlerle alakalı
17:30Borsa İstanbul'un yıl sonu
17:3213-14 bin puanlar
17:35Seviyesinde kapatmaması için
17:37Hiç böyle sebep gözükmüyor şu anda benim açımdan