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00:00 Salut à tous et bienvenue dans cette émission qui est finalement plus ou moins la suite
00:15 de l'émission précédente dans laquelle je parlais ETF mais plus précisément que
00:19 se passe-t-il si l'émetteur de mes ETF fait faillite ? Donc je laisse regarder cette émission
00:22 si ça vous intéresse.
00:23 Évidemment en commentaire il y a pas mal de monde qui m'a dit "ok on a compris pour
00:26 les ETF mais que se passe-t-il si mon courtier, mon broker fait faillite ? Est-ce que mes
00:30 actions sont à risque, mes ETF, mes liquidités etc. ?" et c'est à cette question que je
00:34 vais répondre aujourd'hui.
00:35 Mais pour bien comprendre ce problème il faut déjà savoir comment marche une liquidation,
00:39 notamment une liquidation judiciaire.
00:41 Donc c'est le tribunal qui va désigner un liquidateur pour déjà gérer le quotidien
00:45 de l'entreprise parce que c'est pas parce qu'une entreprise est liquidée que tout
00:49 s'arrête en fait.
00:50 Donc la première mission du liquidateur c'est de gérer le quotidien de l'entreprise et
00:53 ensuite il va procéder à la liquidation en tant que telle, c'est-à-dire vendre les
00:57 actifs de la société pour apurer le passif.
01:01 Qu'est-ce qu'on appelle apurer le passif ? Ça veut tout simplement dire rembourser
01:04 tous les créanciers.
01:05 Donc parmi ces créanciers on va avoir des fournisseurs, on va avoir les salaires des
01:08 salariés qui restent à payer, différentes dettes etc. et s'il reste de l'argent bien
01:12 sûr les actionnaires.
01:13 Alors attention je parle bien ici des actionnaires du courtier et pas de vous en tant qu'actionnaire.
01:18 Et oui les actionnaires sont payés en dernier parce qu'il y a un ordre des créanciers,
01:22 ce sont les salariés qui sont payés en premier, ensuite on a les frais de justice, puis on
01:26 a les impôts évidemment, enfin les créanciers nantis, donc ceux qui ont vraiment une garantie
01:31 par exemple une hypothèque etc. etc. jusqu'à la fin ceux qui n'ont pas de garantie typiquement
01:36 les fournisseurs.
01:37 Et comme je le disais s'il reste de l'argent les actionnaires de la société, honnêtement
01:41 c'est relativement rare dans une liquidation forcée on va dire, mais voilà ça peut arriver.
01:47 Le point important ici c'est tout simplement que vos titres, vos actions, vos ETF, vos
01:52 obligations etc. sont à vous.
01:55 Ces titres là ne sont pas au courtier et ils ne sont pas, ça c'est le point important,
02:00 ils ne sont pas au passif du courtier tout simplement, enfin ni à l'actif évidemment
02:04 ni au passif, donc c'est tout simplement des actifs qui vous appartiennent.
02:08 Donc le liquidateur ne peut pas aller piocher dans vos titres, dans vos actions pour rembourser
02:14 des actifs quelconques de la société de la même manière que si vous aviez je sais pas
02:17 des lingots dans un coffre-fort dans une banque, le liquidateur ne va pas ouvrir le coffre-fort
02:22 ou prendre les lingots et les utiliser pour rembourser des créanciers.
02:25 Donc vos titres, je parle bien ici des titres, sont en sécurité.
02:29 Mais ensuite vous avez peut-être entendu parler d'une garantie des titres à hauteur
02:33 de 70 000 euros par client et par établissement.
02:35 A quoi ça sert alors ? A quoi ça sert d'avoir une garantie des titres si je vous dis qu'en
02:39 cas de faillite ces titres sont sécurisés ? C'est tout simplement pour les cas où
02:44 votre courtier ne vous rend pas des titres.
02:46 Donc ça va être des cas de fraude ou bien des cas d'énormes bugs informatiques par
02:51 exemple qui l'empêchent de rendre les titres.
02:54 Donc pour reprendre la phrase du fonds de garantie, c'est quand les titres ont disparu
02:58 des comptes.
02:59 Voilà donc montant de 70 000 euros pour la France, mais ça dépend du pays, du courtier.
03:03 Les États-Unis sont plus généreux par exemple avec une garantie de 250 000 dollars.
03:07 On parle ici des titres à nouveau, des titres détenus en direct, donc actions, ETF, obligations.
03:13 Fonds par exemple voilà.
03:15 Mais chez un courtier on n'a pas que des titres détenus en direct, on a un compte espèces.
03:21 Vous faites un virement, vous faites des ventes etc.
03:23 Vous avez un compte espèces, donc vous avez du cash et vous pouvez aussi avoir des CFD
03:28 par exemple.
03:29 Vous savez quand vous achetez des fractions d'actions, quand vous achetez des produits
03:31 à effet, quand vous achetez une action avec un effet de levier etc.
03:34 Ce sont très souvent des CFD qui sont utilisés.
03:37 Je parlerai des CFD à la fin.
03:39 Je vais commencer déjà par les espèces, par le cash que vous avez chez votre courtier.
03:42 Et là c'est différent parce que l'argent que vous détenez, que ce soit dans une banque
03:48 ou chez un courtier, parce que finalement un compte cash que vous avez chez un courtier,
03:52 lui ne garde pas votre argent, il va le mettre sur ses comptes bancaires.
03:55 Et je pense que vous savez que la banque ne garde pas son argent dans un coffre.
04:00 Cet argent va repartir dans le circuit, la banque elle peut le prêter, le placer etc.
04:04 Donc disons juste que la banque n'a pas à garder ce montant de cash.
04:09 Ils n'ont pas des coffres remplis de billets.
04:10 Si vous avez 1000 euros à la banque, ils n'ont pas 1000 euros en billets dans les coffres
04:14 évidemment.
04:15 Ils sont juste obligés de garder un minimum de capital pour faire face à d'éventuels
04:19 retraits mais ils ne détiennent pas tout l'argent placé sur les comptes bancaires.
04:22 Donc les comptes que vous avez dans une banque, ce n'est pas de l'argent, c'est une dette
04:27 que la banque a envers vous.
04:29 C'est un engagement à vous donner cette somme si vous la demandez.
04:32 Vous avez une créance en fait.
04:34 Donc comme toute dette, elle est au passif de la banque.
04:38 Si vous regardez le passif de la BNP, de la Société Générale etc, vous allez voir
04:41 les comptes à vue, les livrets d'épargne etc qui sont donc au passif de la banque.
04:45 Et comme toute dette, en cas de faillite d'une banque, il y a un risque.
04:50 Et même chose pour le courtier évidemment.
04:52 Donc tout est fait pour que ce risque soit le plus faible possible et les ratios de solvabilité
04:57 ont énormément été durcis depuis 2008, notamment depuis BAL 3 et les banques ont
05:01 aujourd'hui à peu près trois fois plus de capital qu'en 2008.
05:05 Les banques ont un ratio CET1, pour rentrer un petit peu dans le détail, de presque 15%
05:09 contre 5% en 2008.
05:10 Donc ces liquidités qui sont sur le compte espèce de votre courtier sont couvertes par
05:14 le fonds de garantie des titres si votre courtier n'est pas une banque, donc 70 000€ on l'a
05:19 vu, et les liquidités sont couvertes par la garantie des dépôts si votre courtier
05:22 est aussi une banque, donc 100 000€.
05:25 A chaque fois c'est par personne et par banque.
05:27 Donc si vous avez un doute, n'hésitez pas à contacter votre courtier ou bien à chercher
05:31 sur le site garantiededépôts.fr.
05:32 Donc moi j'ai juste pris deux exemples sur garantiededépôts.fr, j'ai tapé "Bourse
05:37 directe" et on voit qu'on n'a que la garantie des titres, et j'ai tapé "BNP" et on voit
05:41 qu'en plus de la garantie des titres, on a la garantie des dépôts, etc.
05:45 Mais ne vous précipitez pas pour autant chez un courtier qui est aussi une banque en vous
05:50 disant "bah c'est super mon compte espèce est garanti à 100 000€ dans un cas contre
05:54 70 000€ dans l'autre".
05:56 Pourquoi ? Parce qu'une banque fait des crédits dans la grande grande majorité des
06:00 cas et les faillites viennent surtout de ça, surtout des crédits un peu pourris qu'on
06:04 a donné.
06:05 Donc les banques ont un risque de faillite qui est beaucoup plus élevé que les courtiers.
06:10 Un courtier il a finalement un business model qui est relativement simple et relativement
06:13 peu risqué comparé à une banque qui a un business model beaucoup plus dangereux puisque
06:17 quand on fait des prêts, notamment des prêts à des entreprises ou bien des prêts immobiliers,
06:21 dès que l'économie va mal, il y a des gens qui remboursent pas ces prêts et donc
06:24 beaucoup de faillites, la plupart des faillites viennent de là.
06:26 Dernier point important, les CFD dont je vais parler un petit peu tout à l'heure.
06:29 Donc les CFD, Contract for Difference, donc c'est tout simplement un contrat comme son
06:33 nom l'indique et comme tout contrat, ça dépend de la solvabilité de la personne avec qui
06:37 vous vous contractez.
06:39 Donc il y a effectivement un risque de contrepartie sur les CFD.
06:41 Donc on est cette fois-ci dans un cadre encore différent, vous n'avez plus cette notion
06:46 de "ce sont mes titres, je les possède" donc ils sortent du bilan du courtier, c'est
06:52 complètement différent.
06:53 Donc ici vous avez un risque de contrepartie.
06:54 Alors c'est très sympa de pouvoir acheter par exemple 100€ de LVMH quand l'action
06:58 coûte plus de 800€ mais si vous avez la possibilité de ne plus faire de fraction
07:02 d'action, c'est que vous êtes plus sécurisé en détenant les titres en direct.
07:06 Voilà donc j'espère que c'est plus clair pour vous.
07:07 Vos titres sont plus en sécurité que votre cash à la banque pour une raison précise
07:13 et que vous les détenez en direct, vous l'avez bien compris alors que sinon vous avez une
07:15 créance envers votre banque.
07:17 Un point important, je vois souvent quand je me suis renseigné un petit peu sur cette
07:20 vidéo, je vois des gens dans des forums ou autres qui disent "oui Interactive Broker
07:24 comme c'est un broker américain", enfin je dis Interactive Broker ou n'importe quel
07:27 autre, comme c'est un broker américain vous avez la protection américaine donc 500 000
07:31 $ sur le cash, 250 000 sur les titres etc.
07:33 C'est plus complexe que ça.
07:35 Notamment chez Interactive Broker mais chez beaucoup d'autres brokers c'est pas si simple.
07:38 Si vous êtes chez Interactive Broker, vous avez été basculé lors du Brexit pour la
07:42 plupart d'entre vous sur l'Irlande ou le Luxembourg etc.
07:44 En tout cas c'est mon cas, je crois que je suis chez, enfin c'est même sûr que je suis
07:47 chez Interactive Broker Irlande mais ça ne veut pas dire que je suis protégé par la
07:52 loi américaine, c'est bien plus complexe que ça.
07:54 Donc si je peux vous donner un conseil, si vous êtes inquiet, demandez tout simplement
07:57 à votre courtier, il doit vous répondre, c'est important, dites lui "quelle est la
08:00 garantie sur mes titres" mais on a vu que c'était vraiment dans des cas de fraude donc
08:05 encore plus important "quelles sont les garanties sur mes espèces", si vous avez des gros
08:08 comptes titres ça vaut le coup de poser la question.
08:11 Moi je suis toujours en attente de réponses d'Interactive Broker mais voilà, si vous
08:16 avez un courtier qui est français c'est relativement simple, vous allez comme je disais sur le
08:19 site garantie-des-dépôts.fr et vous allez voir si c'est une banque ou non, en gros ça
08:24 va se limiter à ça, si c'est un courtier étranger, interrogez-le, ce sera beaucoup
08:28 plus simple.
08:29 Voilà j'en profite pour vous rappeler que vous n'avez plus que deux jours pour profiter
08:31 à l'aide du lien qui est en dessous dans la description de cette émission pour profiter
08:36 des -40% sur l'abonnement ZoneBourse, donc ça s'arrête dans deux jours, profitez-en,
08:40 comme ça je ne vous embête plus avec ça les prochaines semaines mais je tenais quand
08:44 même à le dire aujourd'hui pour que vous ne soyez pas déçus si vous apprenez ça
08:48 la semaine prochaine.
08:49 En tout cas merci à tous pour votre fidélité, n'oubliez pas de liker, de commenter, j'adore
08:53 toujours vos commentaires même si je ne peux pas y répondre à tous, il y a beaucoup trop
08:55 de commentaires mais j'ai toujours un petit coup d'œil.
08:58 Et puis merci à tous ceux du podcast qui mettent une revue, surtout une revue 5 étoiles
09:01 avec un petit commentaire sympa, ça j'adore, merci à tous et puis je vous dis à bientôt