八点最热报 | 自美国总统特朗普高调宣布对等关税后，曾被视为全球金融体系“最后避风港”的美元与美债，同步出现被大量遭抛售，这在历史上极为罕见。上世纪90年代开始，在全球金融体系中，有两块基石被奉为铁律：危机来临时，美元会上涨，美债会被疯抢。但现在这条铁律正在生锈，甚至开始断裂。一场悄无声息但汹涌澎湃的全球资产撤离潮正在加速了吗？资金开始用脚投票，集体逃离美元资产？美国避险天堂的神话真得要破灭了吗？（主播：蔡心慧）
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00:00看影片之前提醒你 热点网站还有更多内容
00:03在美国总统特朗普高调宣布对等官司后
00:08曾被视为全球金融体系最后避风港的美元和美债
00:13同步出现被大量抛售一起跳水
00:16这在历史上极为罕见
00:18那上世纪90年代开始
00:20在全球金融体系中有两块基石被奉为铁律
00:25那就是危机来临时
00:27美元会上涨 美债会被封抢
00:30但现在这条铁律正在生锈
00:33甚至开始锻炼
00:34一场悄无声息但汹涌澎湃的全球资产撤离潮
00:40正在加速了吗
00:41资金开始用脚投票
00:43集体逃离美元资产
00:45美国避险天堂的神话真的要破灭了吗
00:49美国国债呢
00:51以下被认为是全球最安全资产
00:54过去15年来
00:55无论是2008年金融危机
00:57还是2020年疫情暴跌
00:59只要全球市场动荡
01:01美元指数必然逆势上扬
01:04美债成为全球资金流入的避风港
01:07然而近期有数据显示
01:09作为美债海外最大持有者
01:12日本这个盟友呢
01:13在过去两个星期
01:15已经大举抛售超过200亿美元的外国债券
01:19创下自2005年以来最大抛售记录之一
01:23那当中有一大部分可能是美债
01:26似乎连盟友也认为
01:28美元美债不再是避风港了
01:30而是成为投资者眼中的风险源
01:34那长期以来
01:35美元之所以能够称霸全球
01:37不仅仅是因为美国的经济实力
01:40更是因为全球相信美国是稳定的
01:43制度是可靠的
01:45不会乱来的
01:46但特朗普在这段时间
01:47从加关税贸易战的升级
01:50到财政赤字失控
01:51在频繁干预美联储政策
01:54美国的可预测性正在消失
01:57反而成为制造不确定性的最大推手
02:01这让全球资金不得不开始重新审视
02:04美元真的还安全吗
02:06美债还值得托付吗
02:08当美元和美债这两条金融大动脉
02:12同时遭到怀疑
02:13全球金融体系将不可避免地面临大转当
02:17这是一种警讯
02:18那美元霸权的地基正在松动
02:21如果信心的裂痕持续扩大
02:24那么下一次风暴中
02:25世界将不得不寻找新的避风港
02:28而美国也将首次发现
02:31自己站在风暴中心
02:33无处可逃
02:34在全球金融市场上
02:38美元和美债一向是被视为最后的避风港
02:41但如今这个传统认知正在被动摇
02:44自从美国总统特朗普宣布对等关税后
02:47立刻引发了美元美债同步遭到加剧抛售
02:51新资金投资创办人张国林受访时指出
02:54这种现象很不寻常
02:56过去15年股市大跌时
02:58美元通常会因避险需求而上涨
03:01但这段时间股市与美元却双双下跌
03:04同时按惯例
03:06美国10年期国债收益率上升时
03:08美元应该同步走强
03:10但如今债息飙升
03:12美元却反向下滑
03:14显示市场对美元及美国财政政策的信心已经动摇
03:4419次这样的股市大跌的时候
03:4618次的话是美元都上升
03:49唯有这一次美国股市跌美元也跌
03:52张国林说
03:53这一轮美元与美债齐齐下跌
03:55并非短期市场情绪波动
03:57而是反映出资金对美国资产避风港地位的重新评估
04:02虽然目前美元仍在全球贸易及各国储备体系中占据主导地位
04:07但已有明显裂痕
04:09去美元化的步伐正在加快
04:11他补充全球资金正在寻找替代资产
04:14比如黄金
04:16虽然这几天有回落
04:17但是黄金的价格已经被推高至二战以来的历史高点
04:21这一次对美元是有一些很大的失去信心
04:24不过问题是说很多国家政府央行
04:27我不放美元的话我放哪里
04:30所以你也可以看到很明显的话
04:31有一部分都跑到黄金
04:33你看黄金的价格是从第二次接大战到现在最高点的一个情况
04:39而且有意证黄金还是会继续走上去
04:42第二你也看到说全世界以美元作储备金的份额
04:47已经从过去三四十年大概60%
04:5070%现在跌到50%多
04:52还是往继续下跌
04:54MRR顾问管理伙伴兼投资顾问黄国华也指出
04:58这次美元下跌的性质与特朗普2016年执政初期
05:02刻意贬值美元以提高出口竞争力不同
05:06现在美元跌并不是为了竞争力
05:09而是因为它不再被视为避风港
05:11而是变成全球投资者眼中的风险源
05:15基本上如果说美元跌了
05:16如果是在克兰普1.0的时候
05:182016开始因为你要把你的货物卖出去其他国家
05:22最好的就是把你的美元贬值
05:24所以在2016年的时候
05:26如果是用美元的指数来看
05:28它是从100跌到大概是80
05:30用一年的时间
05:31现在的情况就是从110跌到90
05:34只是用了几个月的时间
05:36基本上美元跌最近的情况
05:38不像以前克兰普的1.0的时候
05:40它是要它美元贬值
05:42所以比较有竞争力
05:44但是现在是因为你的风险高了
05:46黄国华说
05:47过去在拜登执政时
05:48美元曾重新被视为是避险工具
05:51但如今当人们发现
05:53我的钱不再安全时
05:55这些油资会开始寻找其他的安全避风港
05:58自然会流向其他更明确
06:00更稳定的市场
06:02比如欧洲
06:03因为那边的经济状况
06:05基本上比较明朗
06:06比较确定性
06:07反而是美国不再是那种避风港
06:09所以人家对美元的信心不在那边
06:11尤其是那些有钱人
06:12那些大的资金
06:13所以要找到避风港的时候
06:15美国以前是避风港
06:17但现在不是的时候
06:18就要把飞过去其他欧洲的市场
06:20东西是这样的
06:21有出亿一定有15的
06:22这些资金是由此来的
06:24所以要它全世界找一个比较安全的地方
06:26它可以做它的避风港
06:28当它发现到说
06:29美国不再是一个避风港的时候
06:31它肯定要不会出去的
06:32两位财经分析师提到
06:38虽然美元依然处于全球主导地位
06:41短期内不会被完全取代
06:43美元也不会在一夜之间崩塌
06:46但现在真正的问题是
06:48当最安全的资产不再被无条件信任
06:52它还安全吗
06:54当前的情形是
06:55投资者开始对美国的经济政策
06:58尤其是特朗普的经济政策
07:00产生越来越多的疑虑
07:02在下一场全球金融危机的到来时
07:06美债还能够继续扮演
07:07终极避风港的角色吗
07:10美元主导地位还能够支撑多久呢
07:13这些问题也许短期不会立刻爆发
07:16但正在悄悄撼动全球资本的配置
07:20大家都知道
07:21真正的危机从来不是一夜之间爆发的
07:24而是信任一点点流失之后
07:27突然显现出来的