Kategori
🗞
HaberlerDöküm
00:00Ciddi misin? Şaşırırdım dedim şaşırdım.
00:05Merkez Bankası faizi %46'ya yükselt.
00:06Şu anda şaşırdım.
00:073 ihtimalde değerlendirmiştik ve 3 ihtimalin en fazla şaşırtıcı olan hali ekrana yansıdı.
00:15En beklenmeyen kararı verdim.
00:172 ihtimalli maç demiştim ben yanımdım bu sefer.
00:193. ihtimal. Belki hakem değişmiş.
00:20Hakem değişmiş olabilir.
00:22Hızlı yorum Emre Şirin.
00:24Valla enteresan bu Merkez Bankası biz işin başındayız demiş.
00:28Bağımsızız mesajı vermiş.
00:31Mevcut riskleri yönetmek adına zaten gecelik borç verme faizi 46'ya yükseltilmişti.
00:37Dolayısıyla o politika faizini yükselterek piyasaya biz bağımsızız ve kendi kararlarımızı kendimiz alıyoruz.
00:45Siyasi baskı altında değiliz mesajı veriyor.
00:47Ama tabii ki bu bir mesaj verme.
00:50Kısa vadede olumlu en azından Merkez Bankası'nın bağımsızlığını gösterme açısından ama
00:54Türkiye'deki tabloya baktığımızda ana tabloyu değiştirmez.
00:58Yarın öbür gün biraz daha stabil hale geldiğinde piyasalar, siyasi atmosfer.
01:02Biz faiz indirimlerine hızlı bir şekilde devam ederiz.
01:04Erdoğan uzak, ücret yorum.
01:06Yani kuvvetli ihtimalle bundan sonraki süreçte Merkez Bankası'nın rezerv kayıplarının çok etkisi olduğunu düşünüyorum ben bu kararda.
01:12Çünkü özellikle 30-35 milyar dolar.
01:1514 milyar dolara kadar düştü sıvaplara açtın et rezervler bir ara.
01:17Yani orada ciddi bir kayıp var.
01:19Bu kaybın telafisinin ilerleyen dönemlerde daha zor olacağı düşüncesi.
01:23Tabi Emre Bey'in söylediği bir siyasi tarafı da var bağımsızlıkla ilgili ama ekonomik boyuttan baktığımız zaman
01:27Merkez Bankası elimdeki kurşunların bittiğini artık söyledi.
01:32Yani ne kadar daha müdahale edecek rezervler boşalmak üzere.
01:35Gerçekten piyasa satın almıştı hocam pas geçmeyi.
01:39Bu sürpriz oldu.
01:40Biraz daha kredibilite artırıcı bir hamle.
01:42Şu anda %90 civarında yanıldık Türkiye'de zaten.
01:46Ben de beklemiyordum.
01:47İmkansızdı.
01:48Hatta faiz indirirsenin şaşırmayın diyorduk bir ihtimal.
01:51Ama pas geçmesi çok yüksek ihtimaldi.
01:54Ya bu şu an için baktığımızda doğru bir karar.
01:56Yani çünkü neden doğru bir karar?
01:58Az önce bahsettiğim konu.
02:00Eğer ki hedefiniz enflasyon hedefi ise sizin faiz kararınızın bu şekilde yukarı doğru hareket etmesini.
02:05Ama ne kadar düzücü bir şey değil mi?
02:06Bakın başlıyorsunuz aralıkta faiz indirmeye.
02:09Geliyorsunuz rezervleri topluyorsunuz.
02:11Enflasyonla mücadelede başarılı olduk diyorsunuz.
02:13Bana göre değildi ama başarılı olduk diyorsunuz.
02:15Çizelgede mümkünlerle.
02:16Bilençeyi makyaj diye makyajla ilerliyorsunuz.
02:18Sonra bir gün bir haber akışı siyasi.
02:2150 milyar dolar rezerv yakıyorsunuz.
02:23Yabancı tahvilini satıyor, istesini satıyor.
02:25Yerli beklentileri bozuluyor, güven sarsılıyor, altın alıyor, dolar alıyor.
02:29O tarafa kaçıyor.
02:31Ve bir anda tekrar faiz arttırmak zorunda kalıyorsunuz.
02:34İşte bu ekonomik parametrelerle olan bir şey değil.
02:37Siyasi haber akışlarının getirdiği bir şey.
02:40Dolayısıyla evet yangını söndüren hamleler geldi.
02:43O dönemde de SPK'dan, Merkez Bankası'ndan, Bankalar Birliği'nden, Ekonomi Yönetimi'nden.
02:49Bu da o yangını biraz daha hafifletecek hamlelerden biri.
02:52Ama günün sonunda bizim asıl problemimiz ne?
02:56Siyasi alan.
02:57Şu arayı da ekleyelim isterseniz Emre.
03:00Bankacı bir aileyiz biz.
03:01Kökten bankacı bir aileyiz.
03:03Şu anda şunu çok iyi biliyorum.
03:04Ben de eski bankacı.
03:06Şunu çok iyi biliyorum.
03:07Bankalar, ZK'lar sebebiyle
03:09Ay'ın ilk bir haftasında kredi verip
03:12geri kalan kısımda artık kredi veremez bir hale geliyor.
03:15Çünkü limitleri doluyor.
03:16Bu da piyasayı çok ciddi derecede sıkıştırmıştı.
03:18Zaten faizler doğal olarak yükselmişti.
03:21İlk bir hafta kredi verebildikleri için.
03:23Bence real faizle paralel bir hale geldi diye düşünüyorum aslında bunu.
03:27Türkiye'de tabi borsayı biraz bozdu.
03:30Bu taraf.
03:31Dolar TL'de gevşeme sağladı.
03:33Çünkü borsa niye bozdu?
03:34Faiz arttı burada.
03:35Mevzuat faizleri zaten yukarı geliyordu.
03:37Biraz daha bir tık daha yukarı belki gelebilir.
03:39Orada alternatif.
03:40Çünkü borsanın alternatifi haline geldi.
03:42Riskli bir durum.
03:43Ama şu kısa vadeli fiyat hareketlerine çok bakmasın yatırımcı.
03:48Biraz oturduktan sonra şu da düşünülecektir.
03:50Merkez Bankası doğru bir karar aldı.
03:53Dolayısıyla yatırımcı güvenini de test edecek bir tablo olabilir.
03:56Yabancı yatırımcıyı da belki çekebilecek.
03:57Çünkü borsada çok ucuz şu anda.
03:59Bir tablo da karşımızda olabilir.
04:01Yani günlük faiz öncesi faiz sonrası hemen karar almamak gerekiyor piyasada.
04:06Bir sonraki faiz kararına kadar şu iki konuya çok dikkat edelim.
04:11Zorunlu karşılıklardaki değişim ve stopaj.
04:13Belirleyici olacak.
04:14Bu belirleyici olacak.
04:15Çünkü mevduatlardaki stopaj oranını ciddi anlamda yükseltmişlerdi zaten.
04:20Bunların aşağı doğru gelmesi gerekecek büyük ihtimalle zorunlu karşılıklar.
04:23Biraz daha seyredecek.
04:24Hocam orada da yargi boyutu var.
04:25Mehmet Cipşehir'in kaynak ihtiyacı.
04:26O tarafı nasıl yönetir?
04:28Bu arada en az ihtimal de olsa yani hiç ihtimal vermediğiniz seçenek ekranlara
04:33yansımış da olsa bir konuda haklı çıktınız.
04:36Milim oynamıyor şu an kur seviyesi.
04:38Oynamaz.
04:39Tekikte beklediğini ifade etmiştiniz zaten.
04:42Yani zaten şu aşamada faiz arttırınca oynamaması gerekir yukarı önlü.
04:46Tabii tabii.
04:46Bu zaten en az oynatacak.
04:48Zaten faiz karar öncesinde 38-15'lere kadar çıkmıştı.
04:53Şu anda 38-10 seviyesinde.
04:55Hafif bir gevşeme de var.
04:56Gevşeme de.
04:57Biraz daha Merkez Bankası'nın bu 38 seviyesini savunabileceği, 50'de atlatacağı bir karar oldu.
05:02Bir tweet okumak istiyorum.
05:04Ben bunu retweetledim de kendi sayfamda.
05:05Çin'den 2 sene önce 74 bin dolara aldığım lazer kesim tezgahını bu sefer Çinli bir rakibinden 34 bin dolar teklifle aldım.
05:15Türk rakiplerinin 2 senedir fiyatı 200 bin eurodan aşağı düşmüyor.
05:18200 bin eurodan aşağı düşmüyor.
05:19Evet.
05:20Yani şu anda artık Türkiye'de kur, faiz, enflasyon bu konuların çok dışına çıkmış bir durum var.
05:25Bakın dış ticaretimiz olumluz kötü etkileniyor şu anki dalgalamalardan.
05:28Çok önemli bir konuya değindiniz.
05:30Asıl aslında bizim tartışmamız gereken yer burası.
05:33Evet biz faiz üzerinden biraz tartışıyoruz ama.
05:35E şimdi TÜİK'in enflasyonu ne kadar tatmet edici?
05:39Onun üzerine kurguladığın bir faiz politikası var.
05:42Enflasyonun hedeflemesi yapıyorsun, oraya gidiyorsun.
05:45E şimdi kuru baskılıyorsun, oradaki fiyatlama ne kadar gerçekçi?
05:48Üreticinin perişan olmuş durumda, ihracatçının perişan olmuş durumda.
05:51Maliyetlerin çok yüksek.
05:53Real sektörden birçok temsilcilik konuşuyoruz.
05:56Maliyetleri karşılayamıyorlar.
05:57Emre Bey siz böyle konuşuyorsunuz ya.
05:59Ben konuştuğum zaman bana şöyle bir tepkiyle çok dolarım var herhalde falan diyorlar.
06:02Kesinlikle böyle bir şey yok.
06:04Bize dediler ki dolar lobisi misiniz?
06:06Benim hiç dolarım olmadı.
06:08Doları yatırım aracı olarak da görmüyorum.
06:09Ama ben bu yorumu yaparken bazı ekonomistler, piyasa uzmanları da
06:13ya gördünüz mü dolar artacak dediniz de artmadı.
06:16Kardeşim biz ekonominin sağlığı açısından konuşuyoruz.
06:19Gerçekçi bir fiyatlama yok.
06:21O olmayınca Türkiye gibi ithalatçı, finansman açığı olan,
06:25dolara ihtiyacı olan bir ülkede doları baskılamaman gerekir.
06:30Onun fiyatı doğru değilse hiçbir şeyin fiyatını doğru belirleyemezsin.
06:34Turizmini baltalarsın, ihracatını baltalarsın, üretimini baltalarsın.
06:37İçeri de beklentileri bozarsın.
06:40Her an kur gidebilecek gibi demoklasin kılıcı gibi tepende durur.
06:44Beklentilerin bozulması neyi getirir?
06:46Fiyatlama davranışlarını bozar.
06:48Aynı zamanda halk, hane halkı talebini öne çeker.
06:51O zaman enflasyonu zaten çözemezsin.
06:54Çünkü enflasyonu çözmenin birinci kuralı insanların verilere veya uygulanan politikaya güvenmesidir.
07:00Güven yoksa beklenti düzelmez.
07:02Beklenti düzelmezse enflasyon düzelmez.
07:04Mithat Hoca da bu arada yayını izliyor.
07:07Sevgiler bunu da.
07:08Merkez Bankası bence aslında faizi yükseltmedi.
07:11Girişte yaptığınız analize destek olmak için söylüyor.
07:14Piyasada olan politika faizi zaten %40-40.
07:16Hocam çok güzel tespit yapmış, ona da selamlar.
07:18Piyasada bunu fiyatlamıştır.
07:19Dikkat edilirse dövizde önemli düşüş olmadı.
07:22Zaten buna benzer analizler kayda geçti.
07:23Selamlar hocam buradan desteğiniz için sağlık.
07:25Mithat Hocamıza selamlar.
07:26Bir iki ilk başlık var onları da sorayım.
07:28Gecelik borç verme faizi 300 bas puan artışta %49.
07:32Gecelik vadede borçlanma faiz oranı 41'de 44,5 oldu.
07:35Bunun ekonomik tercümlesini rica ediyorum.
07:37Ne demek bunlar?
07:38Merkez Bankası'nın gecelik borçlanma üzerinde son dönem çok fazla yoğunlaştınız.
07:42Hepimiz biliyoruz aslında haftalık borçlanma şu an üzerinde konuştuğumuz konuyu etkisiz hale getiren teknik taraf da buydu.
07:48Teknik taraf.
07:49Burada bahsedilen konu da bu.
07:50Gecelik faizdeki yeniden bir artışın olması normal, olağan bir süreç.
07:55Merkez Bankası'nın burada yapması gereken hamle artık gecelik borçlanmaktan değil haftalık kısmı asıl olana, gösterge olana dönüş yapması.
08:02O yüzden çok da fazla bir etki görmemiş oluyoruz.
08:06Eğer gecelik de ısrar ederlerse bu faiz artışı yine normal, real faizin altında olacak.
08:10Aslında şunu kabul etmemiz lazım.
08:12Bizim sorunumuz aslında Merkez Bankası falan değil bunlar geçici işler.
08:16Siyaseten sağlıklı kararların alınması ve doğru adımların atılmasıdır.
08:21Ama bu sistemde ısrarla söylüyorum hep, düzelmeyecek.
08:26Biz hep geçici çözümler peşinde koşacağız.
08:28Bu sistemin değişmesi lazım.
08:30Sistemin değişmesi ne demektir?
08:33Yasama yürütme yargı bağımsızlığının tesis edilmesidir.
08:36Yani eskiden parlamenter sistemde olduğumuz gibi bir yapıda olunmasıdır.
08:40Aynı zamanda kurumların bağımsız olabilmesidir.
08:44Ne demek bu?
08:45Kendi bağımsız kurumlara kararlar alabilmelidir.
08:48Peki bu kararları nasıl alabilir?
08:50Yönetimleri, başkanları, yetki alanları yasal güvence altına alınır.
08:55Çalışma süreleri yasal güvence altına alınır.
08:57Ondan sonra açıkladıkları veriler şeffaf olur, güvenilir olur.
09:01Ve biz bunların denetlenebildiğini görürüz.
09:04Ondan sonra bazı şeylerin düzelmesi adına konuşabiliriz.
09:08Ama şimdi bakıyoruz, şimdi merkez yönetim bütçe gerçekleşmeleri geldi.
09:123 ayda 711 milyar, açığın var senin.
09:152025 bütçesinde 1 trilyon 930 milyar.
09:17Sen bunu 710 milyarını 3 ayda tükettin.
09:20Peki bu ne demek?
09:21Şimdi faiz giderlerindeki artışa da bakıyoruz.
09:24Oransal olarak, çok ciddi.
09:25Senin borçlanma maliyetlerin de yükselmiş.
09:28Faize çalışıyorsun.
09:28Yani hem kamu harcıyor, hem faize çalışıyorsun.
09:32Dolayısıyla siyasi riskleri de artırdığında bu problemler çözülemiyor, kronik hale geliyor.
09:37Bu problemlerin çözülmesinin yolu da sistemdir.
09:40Yol haritasında da sürekli revizyona uğrayan hedefler oluyor.
09:44Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası'nın piyasa katılımcıları anketinde bile
09:47hiç arka arkaya tahminler birbirinin çok yakınında çıkmıyor.
09:50Her seferinde değişiyor.
09:51Kim o katılımcıları onu da bilmiyoruz da onlar hep biliyorsunuz bu tarafa katılan.
09:55Yani Merkez, Hazine Maliye Bakanı'na, TÜİK'e.
09:59Yani o yapıya katılan kimseler.
10:01Onlarda bile artış var.
10:02Enflasyondaki artış hızı düşüyor diyoruz.
10:05Vatandaştaki artıyor.
10:06O zaman iki farklı grup var.
10:08Bir devlet ve hükümet tarafı var.
10:10Aslında devlet kelimesini kullanmak istemiyorum ama.
10:12Ne yazık ki birleşmiş gibi.
10:14Devlete katılanlar.
10:14Ama diğer tarafta vatandaşın hissettiği enflasyon hızla artmaya devam ediyorsa
10:18verisel hatanın dışında bir şey var.
10:21Şimdi bu soru çok fazla yönetiliyor.
10:23Neden deniliyor?
10:24Şimdi ağırlık kat sayılarını değiştirmek o kadar kolay ki.
10:27Yani elinizde halkın çoğunluğunun harcadığı harcama kalemlerinin
10:31enflasyon sepetinin içindeki ağırlığının bilim oynattığınız zaman
10:34zaten bütün veriler Allah kulak olmuş oluyor.
10:36Zaten resmi kurulumuzun enflasyon sepetini bilmiyorsunuz.
10:38Ya hocam şöyle değil mi?
10:40Benim cebimde bir para var.
10:412024 yılında 10 kilo peynir alıyordu.
10:452025'e geldik.
10:46Cebimdeki paranın miktarı arttı.
10:48Ama ben 8 kilo peynir alıyorum.
10:51Olay bu.
10:51Asgari ücret zanları da böyle.
10:52Şimdi Mahfi Hoca'ya da selamlarımızı iletelim burada.
10:55Diğer enflasyon türleri devreye geliyor.
10:57Aldınız 8 kilo peynir aynı peynir mi?
10:59Bir de o var.
11:00Kalite düşüyor.
11:00Tabii tabii.
11:01Neler ne?
11:02Market etraflarına girersek zaten ambalajı...
11:05İşte bu enflasyon öyle bir şey ki.
11:06Alakada bozuyor ya enflasyon.
11:08Ondan sonra ambalajlar küçülüyor.
11:10Kalite azaltılıyor.
11:11İçine bir şeyler katılıyor tereyağının mesela.
11:13Margarin katılıyor falan.
11:14Yozlaşma bu.
11:15Bu.
11:15Bu.