O ex-presidente do Fed de Boston Eric Rosengren apontou à CNBC a dificuldade do Federal Reserve em agir diante da instabilidade tarifária do governo Trump. John Bolton criticou a estratégia, afirmando que prejudica os EUA e favorece a China. O impacto pode redefinir alianças e a ordem econômica global.
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NotíciasTranscrição
00:00Uma conversa com a CNBC americana, o ex-presidente do Federal Reserve de Boston, analisou o cenário
00:05econômico atual dos Estados Unidos.
00:08Segundo ele, a instabilidade das políticas tarifárias do presidente Donald Trump dificulta
00:14a tomada de decisão do Fed.
00:17Vamos chamar o ex-presidente do Fed de Boston, Eric Rosengren.
00:22É ótimo tê-lo aqui.
00:24Talvez você possa intervir e opinar sobre as mudanças que estão ocorrendo na ordem
00:29econômica global.
00:31Uma das questões é até que ponto as questões comerciais estão reduzindo a confiança em
00:39outras áreas.
00:41Tradicionalmente, os Estados Unidos são um porto seguro por serem vistos como um parceiro
00:46comercial confiável.
00:47Temos uma estrutura jurídica sólida, uma política monetária estável e, presumivelmente, uma
00:53política fiscal sustentável.
00:56À medida que essas premissas são minadas e a globalização se inverte, acredito que
01:01várias relações econômicas podem se comportar de forma diferente.
01:06E vimos isso pelo rápido aumento dos títulos do Tesouro na semana passada.
01:10As pessoas ainda estão tentando entender exatamente qual é o objetivo de longo prazo das políticas
01:16tarifárias dos Estados Unidos.
01:18Porque, até o momento, não há uma política consistente.
01:22Ouvimos dizer que eles querem aumentar os impostos, o que implica que isso seja permanente.
01:28E, na verdade, você está mudando a distribuição de impostos para a renda baixa e moderada ao
01:34se concentrar nas importações e reduzir o imposto de renda.
01:38A segunda seria trazer os fabricantes para os Estados Unidos.
01:42Mais uma vez, isso precisa ser permanente.
01:45E a terceira é negociar o livre comércio, o que implica que seja temporário.
01:50E temos recebido uma resposta diferente para cada uma dessas opções.
01:55É um momento confuso.
01:56Não é de surpreender que seja altamente volátil porque não se sabe qual é o objetivo final.
02:04Enquanto isso, temos um dólar que está sendo reprecificado, rendimentos dos títulos sendo reprecificados
02:10e um FED que está dando a entender que ficará de lado até que consiga resolver tudo isso.
02:15Acho que é isso mesmo.
02:17Se as coisas forem revertidas rapidamente, não há motivo para o FED reagir.
02:22E se o problema for tarifário, então as autoridades de política fiscal têm a capacidade de mudar o problema.
02:28Portanto, acho que faz sentido para o FED esperar para ver qual será a política no final das contas.
02:34Às vezes, as tarifas são isentas e, em um fim de semana, elas são revertidas.
02:40Portanto, faz sentido o FED ter uma noção real do que está acontecendo.
02:47Não se trata apenas de efeitos sobre os preços.
02:50É um choque de oferta porque as pessoas estão aumentando os estoques,
02:54estão tentando encontrar formas alternativas de obter os mesmos produtos.
02:59Tudo isso vai levar tempo.
03:02Infelizmente, acho que será muito parecido com a pandemia,
03:05pois veremos escassez de oferta e movimentos de preços que parecem um tanto erráticos.
03:12E isso tornará muito difícil para o FED descobrir qual será a taxa de inflação subjacente
03:18e como os consumidores reagirão à volatilidade dos preços
03:22e o quanto eles interpretam como permanente e o quanto interpretam como temporário.
03:29Você acha que possa haver algum tipo de grande acordo,
03:33uma grande barganha que resulte de tudo isso entre os Estados Unidos e nossos parceiros comerciais,
03:39seja no comércio de moedas ou em todas as frentes?
03:43Ou vimos referências a um novo acordo plaza e coisas desse tipo?
03:49Esse tipo de acordo não acontece em 90 dias.
03:54Vai levar muito mais tempo.
03:56Quando falamos de política fiscal e política monetária,
04:00pode ser que alguns países estejam mais dispostos a fazer isso,
04:04mas tenho certeza de que haverá uma variedade de países que considerarão isso um fracasso.
04:10Não sabemos quais dos parceiros comerciais estão dispostos a ter um acordo abrangente
04:16e quanto tempo isso levará, pois a política monetária muda com o tempo.
04:21Precisamos de um acordo dinâmico.
04:24Isso não é tão simples de fazer.
04:26Quanto tempo você levaria para analisar e se sentir confiante para cortar as taxas?
04:35O governador Waller disse que isso será transitório se as tarifas forem grandes ou pequenas.
04:42Você estaria disposto a fazer uma aposta que isso será transitório
04:46e cortar as taxas antes do tempo para lidar com a fraqueza?
04:51E se não, quanto tempo você esperaria?
04:55Ninguém estará disposto a assumir que isso é transitório.
04:59A realidade é que ainda não sabemos disso.
05:01E se for um choque de oferta, a redução das taxas de juros é uma solução para a demanda inadequada.
05:08Mas se a oferta for inadequada e as taxas de juros forem reduzidas, estaríamos apenas aumentando a demanda de algo que não pode ser produzido,
05:19causando um problema maior de inflação, exatamente como aconteceu na pandemia.
05:24O ex-assessor de segurança nacional dos Estados Unidos, John Bolton, disse à CNBC americana
05:41que o presidente Donald Trump não entende como as tarifas funcionam.
05:46Bolton disse também que o presidente está cometendo um erro estratégico ao entrar em guerra com os maiores parceiros comerciais.
05:53Tudo está baseado em uma série de equívocos fundamentais sobre como o comércio funciona.
05:58A ideia, segundo Donald Trump mesmo disse, os superávites e déficits comerciais são como uma folha de lucros e perdas para um país.
06:05Não, não são.
06:07Ele não entende como funcionam as tarifas.
06:09Trump acha que os estrangeiros pagam as tarifas.
06:11Não pagam.
06:12Os americanos pagam as tarifas.
06:14Essa certamente não é a maneira de tratar seus amigos.
06:17Você não dá um tapa na cara deles publicamente e diz
06:20Vou cobrar tarifas de vocês, a menos que se saiam melhor nas negociações comerciais.
06:27E, de fato, o único país que realmente merece uma guerra comercial, a China,
06:32nós a colocamos em uma posição muito melhor estrategicamente ao entrar em guerra tarifária com nossos melhores amigos.
06:40Se todos nós tivéssemos nos unido, talvez tivéssemos tido um impacto sobre o comportamento da China.
06:45Portanto, não se trata apenas de um erro econômico, o que eu acho que é claramente.
06:50É um erro estratégico que custará muito caro aos Estados Unidos.
06:53Então, embaixador, explique isso para mim, porque o senhor também disse que essa medida deixa os Estados Unidos na pior posição possível contra a China.
07:01Então, explique isso.
07:02Como isso enfraquece a posição dos Estados Unidos?
07:05Bem, nossas reclamações sobre a China é que ela roubou propriedade intelectual dos Estados Unidos e de muitos outros países por quatro ou cinco décadas.
07:14Ela usa práticas comerciais injustas para atingir seus concorrentes,
07:19de quem está roubando a propriedade intelectual, subsidiando os exportadores chineses para obter participação no mercado.
07:25Ela discrimina comerciantes e empresas estrangeiras dentro da China, protege o setor estatal de forma muito clara e é impossível penetrar nele, manipula a Organização Mundial do Comércio.
07:37Todos esses aspectos são inaceitáveis no comércio, entre as democracias industriais do mundo e até mesmo entre a maioria dos países em desenvolvimento.
07:46A China é a única exceção.
07:48Portanto, se quisermos lidar com esse problema, certamente faria sentido nos unirmos ao Japão, à Coreia, à Singapura, a outros países asiáticos, aos países europeus e a outros países do mundo que foram vitimados pela China da mesma forma que os Estados Unidos.
08:04Em vez disso, estamos travando uma guerra com nossos amigos e realmente prejudicando nossa capacidade de lidar efetivamente com a China.
08:11Tudo isso também vem, talvez sem surpresa, quando vemos o presidente Xi em uma turnê por três nações do sudeste asiático.
08:21O que você acha disso e de algumas das palavras que os chineses têm usado em meio a essa guerra comercial?
08:25Bem, acho que Xi Jinping está tentando construir aliados.
08:27Se Trump tivesse algum bom senso, ele estaria fazendo a mesma coisa em vez de alienar nossos aliados.
08:32Quero dizer, eu entendo a economia disso, mas o dano que está sendo causado à credibilidade dos Estados Unidos, à nossa boa-fé, à confiança que as pessoas têm em nós, construída nas últimas oito décadas, desde o fim da Segunda Guerra Mundial, Trump está destruindo.
08:47E a China, de todos os lugares, está dizendo que somos realmente uma ilha de estabilidade em meio a toda essa turbulência.
08:53Não acho que Trump esteja entendendo isso.
08:55E acho que o impacto pode não ser aparente hoje, mas se tornará mais evidente com o passar do tempo.
08:59Xi Jinping não vai parar no sudeste asiático.
09:01Sabemos que, mesmo antes de as tarifas começarem a ser impostas, ele já havia conversado, ou seu pessoal já havia conversado com a Coreia do Sul e o Japão para formar uma frente comum contra as tarifas dos Estados Unidos.
09:13Do ponto de vista dos Estados Unidos, é uma insanidade permitir que isso aconteça.
09:18Se você estivesse aconselhando o presidente hoje, o que diria ele?
09:23Reverta tudo o que você fez nos últimos dois meses em relação às tarifas e comece de novo pensando estrategicamente.
09:29O que de fato prejudica os Estados Unidos?
09:31O que deveríamos estar fazendo?
09:33Como podemos maximizar nossas chances de sucesso?
09:36Como manter nossos amigos amigáveis e prejudicar nossos adversários para que eles mudem seu comportamento?
09:41Na verdade, não é tão difícil assim.