Les braises étaient encore chaudes. Donald Trump a soufflé dessus et l’or s’est embrasé : plus de 3 000 dollars l’once. Un record. Le métal jaune est le baromètre des crises. Il grimpe quand le reste s’effondre : crises économiques, pandémies, krachs boursiers, conflits armés. Aujourd’hui, les peurs n’ont jamais été aussi vives et l’or en profite. L’indice GPU, une mesure de l'incertitude, est à son zénith. Petit rappel : en octobre 2008, un mois après la faillite de Lehman Brothers, il atteignait 205 points. Au printemps 2020, au plus fort de la crise Covid, il explosait à 432 points. Aujourd’hui, il frôle ses sommets. [...]
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00:00Les braises étaient encore chaudes, Donald Trump a soufflé dessus et l'or s'est embrasé.
00:16Plus de 3000 dollars l'once, un record.
00:20Le métal jaune est le baromètre des crises.
00:22Il grimpe quand le reste s'effondre.
00:24Crise économique, pandémie, krach boursier, conflit armé.
00:29Aujourd'hui, les peurs n'ont jamais été aussi vives et l'or en profite.
00:34L'indice GPU, une mesure de l'incertitude, est à son zénith.
00:38Petit rappel, en octobre 2008, un mois après la faillite de Lehman Brothers, il atteignait 205 points.
00:45Printemps 2020, au plus fort de la crise Covid, il explosait à 432 points.
00:51Aujourd'hui, il frôle ses sommets.
00:54Si le nouvel homme fort dans la Maison-Blanche n'est pas à l'origine du mouvement,
00:58ses premières semaines à la Maison-Blanche et les mesures prises ou annoncées lui ont donné un sacré coup d'accélérateur.
01:05La crainte des marchés, un enchaînement mortifère pour l'économie mondiale, mais profitable alors.
01:11Guerre commerciale, retour de l'inflation, risques de décrochage des économies, notamment américaines, des bourses et pour finir, recherche de valeurs refuges.
01:22Cette séquence est une hypothèse à prendre au sérieux.
01:25L'instauration généralisée de droits de lois à nos États-Unis, les répliques que cela entraîne, suscite de plus en plus d'émoi.
01:32Les anticipations d'inflation sont par exemple en forte hausse aux États-Unis.
01:36D'après l'Université du Michigan, les anticipations de hausse de prix moyenne des ménages américains au cours des cinq prochaines années sont désormais proches de 4%,
01:45soit plus que pendant le choc inflationniste de 2022.
01:49Les marchés sont plus mesurés, mais la tonalité générale est que la situation se tend avec la Trumpflation.
01:56C'est une bonne nouvelle pour l'or, considérée comme un bouclier contre la hausse des prix, moins pour l'économie.
02:01D'ailleurs, les prévisions de croissance sont en forte baisse.
02:04En à peine quelques semaines, la Fed d'Atlanta est passée d'une prévision de croissance positive à négative pour le premier trimestre aux États-Unis.
02:12La bourse ne s'y trompe pas.
02:15Passée l'euphorie qui a suivi l'élection de Donald Trump, les cours ont considérablement chuté.
02:20Un bon point de plus pour l'or.
02:23Et sans aucun doute, la situation américaine déteindra sur les autres principales économies mondiales.
02:28Trois autres variables sont à intégrer.
02:30L'environnement géopolitique.
02:32Certaines avancées ont eu lieu, mais les trêves restent précaires, incomplètes.
02:36Le contexte demeure hautement inflammable et de nouveaux fronts peuvent s'ouvrir au large du Yémen ou en mer de Chine par exemple.
02:43Les conséquences des orientations des grandes banques centrales sont aussi favorables à l'or.
02:48De peur de casser la croissance et face aux craintes d'instabilité financière, les principales autorités monétaires maintiendront des taux bas,
02:55renforçant l'attrait pour le métal jaune.
02:58Mais il faut aussi ajouter leurs achats massifs de métal jaune, plus de 1000 tonnes en 2024.
03:04Ce sont principalement les banques des pays émergents qui sont en la manœuvre.
03:07L'objectif, dédollariser leurs réserves.
03:10Et comme l'or n'est la dette de personne, il n'existe aucun risque de contrepartie.
03:15Et il est impossible de geler ses actifs, comme ce fut le cas pour la Russie.
03:20Il est plus que probable que les banques centrales achètent plus d'or cette année.
03:24Enfin, il y a les stratégies des fonds de pension ou des investisseurs institutionnels.
03:29Passer du modèle 60-40, 60% d'action, 40% d'obligation, à un modèle 50-30-20.
03:3750% d'action, 30% d'obligation, 20% en actifs alternatifs et essentiellement de l'or.
03:45Finalement, l'or n'a pas fini de briller.