八点最热报 | 在美国总统特朗普大举加征关税、贸易战持续升温之际，特朗普早前再度把炮口对准中国和日本，说他们故意贬值货币，让美国吃大亏。然而，中国和日本真的在故意操控汇率来应对美国加重关税吗？将自身货币贬值，真的可以抵消掉美国的高关税？（主播：萧慧敏）
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00:00看影片之前提醒大家
00:02《熱點網站》有更多內容
00:05在美國總統特朗普大舉加徵關稅
00:07貿易戰持續升溫之際
00:09那市場對美國經濟前景的擔憂也在加劇
00:12甚至不少關於會導致美國經濟衰退的警告
00:15在這樣的氛圍之下
00:16特朗普早前再度把炮口對準了中國跟日本
00:19說他們故意貶值貨幣
00:22讓美國吃大虧
00:23如果中日不停止貶值的話
00:26那麼美國會再加徵關稅來對付他們
00:29反而中國跟日本真的在故意操縱匯率
00:32來應對美國加重關稅嗎
00:35將自身貨幣貶值
00:36真的可以抵消掉美國的高關稅
00:39在這個關稅大戰升級的時刻
00:41人民幣貶值真的是中國手上
00:43反擊美國高關稅的一張王牌
00:46還是特朗普新的靶子呢
00:49經濟學者接受《八點最熱報》訪問時指出
00:51從某種程度上
00:53貨幣貶值的確會抵消掉關稅帶來的衝擊
00:57從經濟學的規律來看
00:58一個國家的貨幣貶值
01:00其實有利於該國的出口
01:01因為這會使得該國的產品
01:03獲得更便宜的出口價格優勢
01:05換而言之
01:06中國對人民幣進行主動貶值
01:09是可以削弱美國關稅的效力
01:11我們舉個例子
01:13假設在匯率1對10的情況下
01:15你出口一顆蘋果到美國的價格是10美元
01:18結算成人民幣就是100元
01:19那如果人民幣對美元貶值到1對20
01:23那同樣追求100元結匯的情況下
01:26這個蘋果出口到美國的時候呢
01:28價格就會下降到5美元
01:30北方大學經濟系教授林福炎
01:32在受訪的時候指出
01:34理論上美國加徵多少幅度的關稅
01:37中國通過相應幅度的人民幣貶值
01:39進行對沖
01:41是可以保持產品的強大價格優勢的
01:43但是他認為
01:45這種做法只能夠短期奏效
01:47長期根本行不通
01:49如果中國跟日本真的故意讓本幣貶值
01:52試圖靠便宜的出口產品去搶佔市場
01:55那最終也會面臨匯率反彈的壓力
01:58比如當出口增長
02:00全球對人民幣或者日元的需求上升
02:02匯率也又會上升
02:04那到時再壓低
02:05就需要耗掉大量的外匯儲備
02:08而這種操作根本無法長期持續
02:11而拉曼大學經濟系主任鍾智強也認為
02:14早在1998年
02:15美國就曾經指責日本通過日元貶值
02:18佔美國的便宜
02:19後來又在2000年代
02:21頻繁地抨擊中國操縱人民幣匯率
02:24那這已經是美國政客的慣用伎倆
02:27事實上匯率的變動受市場供需決定
02:30不是某個政府拍拍腦袋就能夠左右的
02:55美國總統特朗普早前在白宮放話
02:58指控日本和中國操控匯率
03:00警告他們立刻停止這麼做
03:02因為這樣做對美國不公平
03:04他更警告
03:05將對採取貨幣貶值手段的國家
03:07徵收關稅加以制裁
03:09支持特朗普這番言論的分析就認為
03:12中日兩國貨幣貶值
03:13其實是抵消特朗普高關稅的做法之一
03:16而北方大學經濟系教授林福炎
03:19在受訪時也同意
03:20這的確可以稍微降低關稅的影響
03:25所以如果匯率降了
03:26它會將關稅的影響降低
03:29比如講關稅提高了10%
03:31所以嚴格上你的出口的價格就提高10%
03:35但是如果你的匯率貶值
03:37所以外國買你的東西的時候就比較便宜
03:40比如講便宜5%
03:42這樣你的關稅的影響就剩下5%
03:45林福炎指出
03:46當關稅提高的時候
03:47理論上國外商品價格會隨之上漲
03:51但如果該國的貨幣貶值
03:52那麼外國買家購買這些商品時
03:55會比之前便宜
03:56最終關稅的實際影響可能被部分抵消
04:00但拉曼大學經濟系主任鍾智強卻認為
04:03這種做法也有代價
04:04雖然表面上出口價格見底或未變
04:07但該國企業可能要承擔更高的成本
04:10這在短期內或許有效
04:12但長期來看難以持續
04:15你本身的貨幣的匯率減低了
04:18就是說你在國外市場賣的價格
04:21沒大改變
04:23可是你本身要吸收的成本就增加了
04:26是有這個可能性的
04:28可是應該不會這麼多國家會在長期來用
04:33你要用或短期來可能
04:35所以在很大的程度上
04:37他們的確是故意地將這個匯率減低一點點
04:41我們經濟學有一個
04:43我們常常研究
04:44我們最關注的就是因果關係
04:47其實匯率的高低它是一個果
04:50它的因就是說
04:51這個國家的經濟層面越來越好
04:53其中一個就是出口越來越高
04:56當一個國家出口越來越高
04:58它的匯率就降
05:00它的經濟層面不好
05:02它的匯率就低
05:03所以我們現在要把果為因
05:06就是我們操縱這個匯率
05:08然後將這個出口提高
05:10這個只能夠短期
05:12長期它動不了
05:14林福炎也指出
05:15如果中國和日本真的故意
05:17讓自身貨幣貶值
05:18試圖抵消關稅帶來的衝擊
05:20靠便宜的出口產品搶佔市場
05:23那最終也會面臨匯率反彈的壓力
05:26他舉例當出口增長的時候
05:28全球對人民幣或日元的需求上升
05:31匯率也會回升
05:32到時再壓低
05:33就需要耗費大量外匯儲備
05:36而這種操作是無法長期持續
05:38它要操縱匯率來提高出口
05:41你看當那個匯率降低
05:43出口提高
05:45出口也不一定提高
05:46但是比如講它提高的話
05:48匯率增值的壓力又提高了
05:50因為外國的錢你賺到很多
05:52比如講馬來西亞的馬幣降低了
05:55然後出口真的提高
05:57人家需要馬幣來買的話
05:59所以它需求馬幣就比較高
06:02然後這個需求會導致馬幣增值
06:05所以它短期你可以
06:07但是長期而言
06:08它有很大的壓力
06:09將你的匯率再彈回去
06:12然後你又要將它壓下來
06:14所以這個因果顛倒不可以
06:17長期而言不行
06:19鍾智強指出
06:20其實特朗普的指責並非新鮮事
06:22早在1998年
06:23美國也曾經指責日本
06:25通過日元貶值佔美國便宜
06:27後來又在2000年代
06:29頻繁抨擊中國操縱人民幣匯率
06:32而這次特朗普又指責
06:34中國和日本操縱匯率
06:35實則是為了掩蓋
06:37美國自身經濟問題
06:38轉移民眾視線
06:40通過攻擊外國
06:41讓美國人民將經濟困境
06:43歸咎於外部勢力
06:44為自己爭取支持
06:46肯定是一個政治指責
06:50如果他說中國是操縱匯率的話
06:52他就站在道德制高點
06:54有正式的藉口
06:56來對中國或者日本
06:58實施一些政治上的施展
07:01然後我覺得他本身
07:03也是有一種叫聲東擊西的狀況
07:06或者是心態
07:07一家之最何況的本事
07:11鍾智強指出
07:13美國經濟正面臨通脹高企
07:15財政赤字拓大
07:16製造業回流受阻等等的困境
07:19如果這些問題被民眾關注
07:21那特朗普的經濟政策
07:22將會受到挑戰
07:23因此最簡單的解決方法
07:25就是找戴瑞高揚
07:26於是中國跟日本
07:27就成了他攻擊的對象