Merkez bankası yılın ilk toplantısında politika faizini yüzde 45'e düşürdü.
Kategori
🗞
HaberlerDöküm
00:00B geldi. 250 bas puan indirildi. Sıcak jet hızıyla yorumlar. Öncesinde almıştık ama tam faiz yayını çerçevesinde 5 dakika kala bazen ekranlarını açan izleyicilerimiz oluyor.
00:11O yüzden sıcağı sıcağına ilk yorum alayım. Murat Özsoy sizden başlayalım.
00:14Evet şöyle şimdi tabii 47.5 olan faiz oranı şu anda 45'e indi. Enflasyon ne? 44.33. Aslında başa baş geldi diyebiliriz.
00:25Şimdi bu bir risk aslında bakarsanız. Merkez Bankası şöyle bir adım atmış oldu. Ocak ayında aylık 4'ün üzerinde bir enflasyon gelmeyeceği tahminini söylemiş oldu bu rakam bize.
00:38Neden? Politika faiziyle enflasyon arasındaki farka baktığımız vakit eksir eğer faiz olursa yani enflasyon daha da yukarıda olacak olursa bu hep programın başında konuştuğumuz o kur risklerini gündeme getirebilen bir durum olabilir.
00:53Dolayısıyla buradan da anlıyoruz ki Ocak ayı enflasyonuyla beraber es yapılan hesaplar çerçevesinde 40'a doğru bir gevşeme olacak.
01:01Ve bundan sonraki dönemde de işte 250 bas falan 200 bas falan indirimler geliyor olacak. Tabii metine bakmak lazım. Acaba ne tip gerekçelere bağlıdır diyelim.
01:10Birazdan oradan yeni sorularda tur edeceğiz elbette ama Murat Kubilay bir sıcak jet yorum alayım.
01:16Ben metni de okuma şansım oldu bu esnada. Zaten kısa da bir metin. Tahmin ettiğimiz şeyleri vurgudamış. Ne demiş?
01:22Aralık ayında bir indirim var ama Ocak ayında geleneksel olarak yüksek çıkıyor. Bunun farkındayız demiş.
01:27Mal enflasyonu düşük ama hizmetlerde geçmişe dayalı endekslemelerden ötürü sorunlar sürüyor demiş.
01:34Son çeyrek enflasyona olumlu eti koyuyor yani enflasyonun düşmesini destekleyecek şekilde 2024'ün bu şekilde gelişti demiş.
01:42İhtiyatlıyım. Maliye politikası daha çok katı koyuyor ama ihtiyatlıyız. Gerekirse faiz indirimleri duraklatabiliriz.
01:49Toplantı bazı bakacağız ona göre hareket edeceğiz gibi. Daha çok kitaptan nasıl yazıyorsa böyle yazın dememiş.
01:56Yani bunu küçümseyici olmak için demiyorum. Standart. Anayakın bir bakış açısının içerisinde yapılmış.
02:01Açıklamada ekonomi ittihabıyla radikal satma yok.
02:06Yok evet yok. Şu andaki durumda böyle olduğu için buradan sadece buraya bakarak söylersek eğer faiz indirimleri de devam edecek çıkarımını yapabiliriz.
02:14Peki. Tahtakale hattında en ufak bir hareketlilik görmedik. Zaten burada da herhangi bir şey beklemediğini ifade ediyordu uzmanlarımız da.
02:22Öyle en ciddi bir hareketlilik olacağı yönünde bir tahmin ortaya konmamıştı.
02:27Hatta olmayacağına dönük ifadeler Murat Ösoy, Murat Kubilay tarafından gelmişti.
02:31Çünkü hali hazırda izah ettiler yayın öncesi sorduğumda, canlı yayında sorduğumuzda karar öncesi.
02:37Bu zaten 250 bas puan belki 300 zaten piyasa tarafından satın alındı.
02:42Dolayısıyla radikal bir refleks göstermesi olasılık da aynı değil. Çünkü onları şaşırtmayacaktır demişlerdi.
02:47Haklı çıkıldığı görülüyor.
02:49Metne baktığınızda nelere dikkat çekersiniz ben sadece iki satır okuyayım hızlıca.
02:54Ekonomi editörümüz Merve'ye ikinci de not göndermeye devam ediyor.
02:57Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme eğiliminde.
03:01Aralık ayında enflasyonun ana eğilimi geriledi.
03:04Öncü veriler Ocak ayında öngörülerle uyumlu bir artışa işaret etmektedir diyorlar.
03:10Evet işte tam da sizin sorunuz üzerine bahsettiğim nokta aslında burası.
03:14Diyor ki öncü veriler Ocak ayında öngörülerle uyumlu bir artışa işaret etmektedir.
03:18Yani burada diyor ki Merkez Bankası, ben Ocak ayına ilişkin bir öngörü tahmin yapıyorum.
03:23Ocak ayında çıkacak enflasyon işte aylık bazda bizim de tahminlerimize göre %4 seviyelerinde
03:29çok böyle geçtiğimiz yıl gibi herhalde 6 veya 6 üzerinde çıkmayacak bir enflasyon
03:33üzerine bir çalışma yapılmış.
03:35Bu da yıllık bazda enflasyonu 40 seviyelerine çekeceği için de burada yine enflasyonla
03:41politika faiz arasında 5 puanlık bir marjı açmış oldu kendisine.
03:45Onun haricinde zaten Murat hocamın bahsettiği gibi çok genel kitabı bilgilerle yapılmış
03:51bir şey var.
03:52Çok da fazla Merkez Bankası açıklamalarla bir takım detaylar yapıp da kararının
03:56önüne, piyasanın önüne geçmek istememiş aslına bakarsanız.
03:59Dediğim gibi burada bir sonraki aşama olan Şubat'taki enflasyon raporu tarafına
04:04topu atmış vaziyette.
04:05Buradan anlıyoruz ki önümüzdeki dönemde de, yıl içerisinde enflasyon tarafındaki
04:10bu beklenen yani Merkez Bankası'nın hedeflediği ile işte bizim tahminlerimiz
04:14çerçevesinde acaba nereye gidecek diye düşündüğümüz enflasyonla mücadelede
04:18yine 200-250 puanlı indirimler yapacak.
04:21Tabi burada şu durumda var, yani nasıl düşecek tabi bu enflasyon sorusuna geldiğimizde.
04:27Şimdi burada geçenlerde Merkez Bankası Başkanı Sayın Fatih Karan da bir sunumu
04:31da oldu.
04:32Hatta web sitesinde de var Merkez Bankası'nın.
04:34Orada da bu soruyu sormuş sunum yaparken enflasyon nasıl düşecek diye.
04:39Orada da işte diyor ki cevabını verirken de, talepteki dengelenme, fiyatlama davranışlarında
04:45iyileşme, beklentleri düzelmesi.
04:47Kasım ayından bu yana Merkez Bankası'nın basın duyurularında hep bu ifadeleri görüyoruz.
04:52Geçtiğimiz yani 2023 Kasım ayından bu yana.
04:55Yani yaklaşık 15 aylık falan bir süreçten bahsediyoruz.
04:58Şimdi halen tabi bunlar var metinde.
05:00Benim biraz o taraf aslında dikkatimi çekmeye başladı.
05:04Yani 15 aydır geçen süreç içerisinde hala dengelenmeyen bir talep, halen iyileşmeyen
05:10fiyatlama davranışları ve bunların da bu arada olduğunu da söyleyen bir Merkez Bankası
05:16var çoğu zaman karşınızda.
05:18Yani burada öngörüler çerçevesi ilerliyor.
05:20Hatırlayalım Hafize K. Erkan zamanındaki basın duyurularını.
05:23Şimdi bence biraz konu buraya çekilmesi lazım.
05:27Yani Merkez Bankası ile yapılan, Merkez Bankası iletişiminde bence artık bu soru
05:33gündeme gelmeli.
05:34Yani enflasyon nasıl düşüreceği söyleniyor, söylüyorsunuz tamam teşhis doğru.
05:38Fakat bu 3 tane anokoşun 15 aydır bir türlü düzelmiyor.
05:43Düzelmiyor, rayına oturmadı.
05:44Rayına oturmuyor.
05:45Bunların rayına oturmadığı için de tabi ki enflasyonun da beklenen hızlı düşüşte
05:50gerçekleşemez hale geliyor.
05:52Dolayısıyla Merkez Bankası aslında hep diyoruz tamam genel olarak doğru adım atabiliyor,
05:58doğru politika yapıyor.
05:59Baktığımız vakit belki daha çok eleştirilerle övgüleri koyduğumuz vakit şu anda övgüler
06:04terazisi biraz ağır basıyor olabilir.
06:06Ancak buradaki konu bence çok, bir tane yanlış diyeyim.
06:10Bütün doğruları götürme lüksüne sahip dediğiniz gibi işin bam teli yani.
06:16İşin bam teli.
06:17Etleyeceğiniz olur mu?
06:18Şöyle, Merkez Bankası'nın işi zaten çok zor bir iş değil.
06:22Bunlar ders kitaplarında anlatılan temel politikaların birazcık daha komplike olanı
06:26gerçek hayatta yaşıyoruz.
06:28Yaptığı 2 şey var.
06:29Biri faiz, politika faizi.
06:31İkincisi de o politika faizin etki gücünü arttırmak için likidi de.
06:34Yani kabaca piyasadaki TL miktarı.
06:38İşte birazcık daha Türkiye gelişmekte olan ülke olduğu için buna döviz rezervi
06:42alıp satmak çıkıyor ama o politikayı artık bıraktığı için onu dışarıda bırakabilirsiniz.
06:46Zaten çok bir zorluğu yok.
06:48KKM de risk olmaktan büyük ölçüde çıktı.
06:51Burada asıl mesele biraz maliye politikasıydı.
06:54Orayı da iktidarın tercihlerine göre ne derece yapıp yapamayacağını da görüyoruz.
06:58İşte gördük yılbaşında her ürün veya cezalar %44 üzerinden güncellendi, zamlandı.
07:06Ama daha bence dikkatimi çeken şey ki burada hep eksik kalıyor.
07:09Bunlar Merkez Bankası'nın da hazinenin de elinde olmayan kısımlardan bahsediyorum.
07:13Mesela kiralar veya kar marjları.
07:17Bunları artık sektörel analiz yapmak lazım.
07:21Şimdi bu kadar çok sayıda devlet personeli var, kamu personeli var ama buna rağmen
07:26piyasada devletin ciddi bir düzenlemesi, denetlemesi, gözetlemesi ve hızlı cezai yaptırımı yok.
07:32Yani devletin en azından bu alanda gölgesi hissedilmiyor.
07:36Tabii.
07:36Mesela bu yeni bir şey değil.
07:39Geçmişe dönelim.
07:40Yeni bir Nas'ın ilk çıktığı günlere ne diyorduk?
07:42Türkiye işte değersiz TL'li, rekabetçi kur diyerek bir sanayi patlaması, imalat
07:48sanayide çok büyük bir gelişim, atak yapacaktı.
07:50Sonra bir baktık ki o esnada organize sanayi bölgelerindeki arsaların fiyatları çok
07:54daha fazla artmış.
07:55Yani siz orayı kontrol etmezseniz veya orada yeni arazi alanları, altyapılar
08:00yaratmazsanız, istediğiniz kadar faizi düşürün, istediğiniz kadar kuru arttırın,
08:04hiçbir işe yaramaz.
08:05Bu da böyle.
08:06Yani eninde sonunda bu talep enflasyonuyla mücadele edebilecek alan bittiği zaman,
08:11devlet dahi kemer sıksa bu bittiği zaman maliyet enflasyonuna geleceğiz.