Hablamos con Emérito Quintana sobre la situación que atraviesan los mercados y la sobre atención que recibe EEUU.
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00:00Bueno, y tenemos que analizar qué es lo que está sucediendo en los mercados. Nos
00:05acercamos al IBEX 35 que avanza un ligero 0,58%, algo más de medio punto
00:10porcentual arriba. 11.820 puntos para nuestro principal indicador. Veremos si
00:16es capaz de arrancarse en este mes de enero o en un rally a por los 12.000
00:20puntos. Esto habrá que esperar para ver si finalmente es así. Ahora mismo las
00:25empresas que más suben. De nuevo Merlin Properties entre ellas con una subida
00:30superior al 3%. Celnex es la que más brilla con una subida del 5,34% y
00:36Acción Energía con una subida del 2,94%. En el lado de las caídas
00:41Redella Corporación un 0,75%. Abajo CaixaBank con un 1,01%. Abajo
00:47Grifols con un 1,31%, perdiendo ese 1,31% los laboratorios de Grifols.
00:57Tenemos información, tenemos muchos puntos de debate hoy interesantes en los
01:03mercados y los vamos a tratar con nuestro analista cabecera en el día de
01:07hoy que no es otro que el asesor del fondo Numantia Patrimonio Global
01:12Emérito Quintana. Emérito, ¿cómo estás? ¿Qué tal? Muy buenos días. Oye, está
01:18interesantísimo el mercado en estos últimos días. Días como hoy en el que los
01:22analistas están con la vista puesta a lo que sucede en el dato de inflación en
01:26Estados Unidos. Vemos al mismo tiempo que los bonos norteamericanos a 10 años
01:30no hacen más que subir. Están ahí en el entorno del 5%.
01:34Esto pone muy nerviosos a los a los inversores y en todo este lío viene meta
01:40y resulta que nos cuenta que prevé reducir su plantilla en un 5%. Claro,
01:46cuando uno lee esto dice, ah, bueno, pues tampoco es tanto. No, no, es que un 5% de
01:50meta son 3.600 puestos de trabajo que se pueden ir al garete y que se van a
01:55centrar en los empleados de más bajo rendimiento de la compañía. Meta, me
02:01imagino que es una compañía que en algún momento habrás estudiado, Emérito, y no
02:06sé cómo recibes esta noticia.
02:11Sí, meta antes Facebook es de las principales posiciones de Numancia desde
02:162017, o sea que ya llevamos bastantes años con ella. Y los recortes de personal no es
02:21algo nuevo porque se anunció un recorte fuerte en 2022, creo que fue el 11% de la
02:28plantilla. Luego en 2023, que lo llamó Zuckerberg el año de la eficiencia,
02:33también se despidió a más gente, sobre todo a puestos intermedios, un poco al
02:37estilo de Tesla que no quiere tener managers ni burocracia, directivos
02:42intermedios o gente que sólo diga buen trabajo. O sea, para hacerlo más
02:45eficiente y más horizontal despidió a muchos puestos intermedios y este año
02:52igual va a despedir a la gente con peor desempeño, dice él, y también dijo en
03:00una entrevista hace poco que durante 2025 su inteligencia artificial ya
03:04sería como tener un ingeniero de nivel medio que te generase código, así que
03:11quizá por eso también pueden ser más eficientes y hacer más cosas con menos
03:15ingenieros. O sea, lo que en un primer momento podría llegar a percibirse,
03:19Emérito, como una mala noticia, una señal de debilidad por parte de Meta,
03:25¿tú crees que es una buena noticia?
03:30Sí, yo creo que cuando se ha metido al tema de las artes
03:35marciales, digamos que ha metido un poco el acelerador en la empresa a intentar
03:42hacer las cosas mejor porque se dio cuenta de que se había alejado un poco
03:44del producto, de que los comités no funcionan y se ha puesto otra vez manos
03:50a la obra, digamos, en modo fundador, digo yo, y se está dando cuenta de que
03:55muchas de las cosas que hace Elon Musk en Tesla funcionan. En Tesla y en
04:00otras de sus empresas. Entre ellas, pues, el ideal de Musk es que el 100% de los
04:06empleados fuesen ingenieros aportando al producto final, con mínima burocracia.
04:11Entonces ese es el faro, el norte, al que Zuckerberg también avanza. Yo creo que es
04:17algo bueno porque si dice Musk, tú tienes que quitar gente y
04:25tienes que quitar recursos y no estás quitando lo suficiente si de vez en
04:30cuando lo tienes que añadir más. Es decir, tienes que descubrir el punto
04:33donde te has pasado. ¿Te has pasado despidiendo gente o de dónde te has pasado
04:36intentando hacer más con menos? Y ese punto es donde dices, vale, aquí tenemos
04:40que volver a añadir gente. Pero son medidas muy poco populares y además una
04:46medida que toma Zuckerberg en un momento en el que, bueno, pues ha sido noticia
04:52también, no sé si era la semana pasada o hace dos semanas, otra ya no recuerdo,
04:56hace poco, cuando salió a la palestra y dijo que iba a hacer lo mismo que
05:03el señor Elon Musk con Twitter y que la libertad iba a volver a la red
05:08social si es que alguna vez se había ido, cosa que era cierta, que se había ido la
05:12libertad. Sí, no sabemos qué parte es simplemente
05:16agradar a Trump o a esta nueva administración porque Zuckerberg es un
05:22superviviente. Entonces al calor de lo que toque pues él se adapta. Eso también es
05:27algo bueno para que la empresa perdure. Pero ahora mismo ha dicho la idea de Elon
05:32Musk de las notas de la comunidad es mejor que censurar, es mejor que los
05:36moderadores, que es otra palabra para censores. Entonces en vez de censurar
05:40todo, casi todo, pues que la comunidad de forma descentralizada aporte
05:46contexto al contenido y entonces ahí no estás quitando contenido, estás añadiendo
05:51contenido, estás dejando que la gente ponga lo que quiera y luego que la
05:55comunidad añada contexto. Entonces ha dicho eso es mejor que censurar y que
06:00moderar y encima es más barato para la empresa. No tienes un ejército de
06:05censores ni tienes un montón de gente descontenta porque le quitas la cuenta y
06:09porque no le dejas poner post. Por lo menos él también ha pedido perdón por
06:14lo que hizo durante la pandemia y durante la época de Biden porque de
06:19Google creo que todavía no hemos oído nada. No, todavía no. Emerito, por resumir
06:25entonces estos dos movimientos, tanto esas declaraciones de Zuckerberg como
06:30este anuncio de que se despidirá al 5% de la plantilla, ¿a ti te suenan bien como
06:36inversor? Bueno, el negocio nuclear de la family
06:41of apps que llaman es algo que aumenta los márgenes y también es algo que te
06:49da margen para invertir más, que es la otra pata que está haciendo él. Ha
06:54criticado mucho en un último podcast a Apple porque dice que llevan un montón
06:59de años sin innovar, que el iPhone fue un gran invento pero que salvo mejoras
07:03incrementales no se arriesgan en nada y lo único que intentan es exprimir al
07:07consumidor y a los desarrolladores en su ecosistema, en la App Store. Entonces él
07:13dice que lo que hay que hacer es innovar, pensar en el futuro. Eso me gusta porque
07:18parece que está más preocupado por no perderse la próxima gran plataforma, ya
07:22sea en gafas de realidad virtual, ya sea en gafas de realidad aumentada, ya
07:27sea la inteligencia artificial. Entonces todos estos recortes le dan más margen
07:33para invertir para el futuro. ¿Y dónde ha quedado el metaverso?
07:38Sí, el metaverso es una cosa a muy largo plazo, ya lo ha dicho él.
07:43Sigue centrado en ello porque le cambió el nombre de la empresa a Meta por algo
07:48pero no sabemos qué parte del metaverso va a ser 100% algo virtual o algo
07:55mixto. Parece que la gente encaja mejor el tema de tener unas gafas y que haya
08:04cosas superpuestas en la realidad y no estar 100% inmerso en otra realidad.
08:10Pero está claro que la tendencia es a una mayor sensación de presencia, no
08:15tener pantallas pequeñas, el móvil en nuestro ordenador, sino que la gente con
08:19la que trabajamos y con la que nos comunicamos consigamos tener una mayor
08:25sensación de presencia, ya sea realidad virtual, realista o no, o hologramas
08:31superpuestos en unas gafas o lo que sea. Pero esa es la tendencia lógica.
08:36Empezaba yo esta sección, Emérito, hablando de que el mercado está ahora
08:42mismo, bueno pues, muy movilito, está muy interesante y vemos que hay mucha
08:49inquietud por lo que sucede con los bonos norteamericanos. Están en el
08:54entorno del 5%, el bono a 10 años y esto nos deja llamar la atención.
09:00¿Cómo lo interpretas tú unido a lo que pueda suceder con la inflación que
09:07vayamos a conocer el día de hoy? Sí, ha sido de lo más interesante que ha
09:11confundido a la gente porque la Reserva Federal ha empezado a bajar tipos y sin
09:15embargo los tipos a 10 a 30 años han subido desde septiembre y están en el
09:20entorno del 5%. Pero claro, la FED baja los tipos a corto plazo. En el largo
09:25plazo que sigan altos, ¿qué quiere decir? Pues que la gente piensa que no van a
09:30poder bajar más o que los próximos años volverán a subir. Y tiene sentido porque
09:35la Reserva Federal no sólo tiene que controlar los precios, como en Europa,
09:38sino que también tiene un mandato para maximizar el empleo. Y ahora mismo el
09:43desempleo pues en Estados Unidos está en un 4%. O sea, el empleo es robusto, la
09:48inflación parece que no baja más sino que repunta y está más caliente de lo
09:54que se pensaba. Entonces el mercado dice yo no creo que bajen los tipos mucho,
09:59tenía un ritmo rápido y en los próximos años igual sube. Por eso hay
10:04esa discrepancia. Y claro, si el Estado
10:07americano te da un 5% pues hay muchas inversiones que valen menos.
10:13Por supuesto. Vamos a seguir con estos asuntos. Emérito, en próximos contactos
10:18contigo aquí en Conánimo de Lucro. De momento muchas gracias por ese análisis
10:22y por contarnos tu punto de vista respecto a todo lo que sucede en Meta.
10:25Gracias a vosotros. Un abrazo muy fuerte.
10:29Bueno señores, nosotros nos vamos en unos segundos al boletín
10:34informativo de la UNA con los servicios informativos de radio. Escuchamos todas
10:38las noticias del día, la actualización de la última hora y regresamos a
10:42Conánimo de Lucro con Nuria Richard y el avance de lo que nos preparan Nuria y
10:46Domingo para esta semana en Economía para quedarte sin amigos.