Banca March reflexiona sobre la influencia de los factores económicos y políticos en los mercados.
Category
🗞
NoticiasTranscripción
00:00Muchas gracias por conectarse a nuestro análisis de estrategia.
00:02El año está llegando a su fin y toca hacer balance y tomar perspectiva de cara al próximo ejercicio.
00:042024 ha venido marcado por la resiliencia de la economía, por la fortaleza de unos mercados laborales globales que lo que han permitido es que el consumo se haya podido mantener robusto, por el significativo frenazo que ha tenido la inflación y también por el inicio de los recortes de tipos de interés.
00:06Unos factores que lo que han permitido es un aterciaje suave de la economía y que se haya podido evitar una recesión.
00:30Unos factores que lo que han permitido es una tercera gestión de la economía
00:33y que se haya podido evitar una recesión.
00:35Mientras en la zona euro y Alemania, hay que decir en particular
00:39que hubo una situación de crecimiento anémico,
00:41sin duda lo que ha destacado es Estados Unidos que ha sido capaz de concluir el tercer trimestre
00:46con un crecimiento de su PIB del 2,8 del que casi un 80% se debió al consumo.
00:51Nuestra visión de cara a los próximos meses es que esta hegemonía norteamericana
00:55va a continuar y que Estados Unidos va a ser capaz de sumar más que el resto de economías desarrolladas
01:00gracias a una mayor productividad, a una menor dependencia energética
01:04y una mayor resiliencia de la economía a unos tipos de interés
01:08que en el fondo van a continuar siendo restrictivos al menos durante los próximos meses.
01:12El desembarco de Trump en la Casa Blanca y su promesa de recortar impuestos
01:17va a tener en vilo a la Reserva Federal
01:19que por un lado no va a poder recortar tipos con ligereza
01:22si el gobierno lo que se dedica es a mantener el déficit elevado
01:25y hay que recordar que el déficit sobre PIB va a concluir este ejercicio en Estados Unidos en el 7%
01:30y si por otro lado además los agentes se contagian
01:33de ese nuevo halo de optimismo económico prometido por Trump,
01:36ese halo que es una realidad
01:38y lo que estamos viendo es cómo se está produciendo una mejora en las expectativas empresariales,
01:42las expectativas del consumidor, incluso en las ventas navideñas
01:46que están siendo bastante fuertes.
01:48Por ello la reunión de la Reserva Federal de esta tarde, que va a ser la última del año,
01:52va a ser muy relevante.
01:53Esperamos una tercera rebajada de tipos,
01:56que va a ser de 25 puntos básicos y dejará la nueva banda en el 4,25 o 4,5
02:01pero lo más importante es que a partir de aquí van a ir más lentos.
02:04Hasta ahora han recortado 100 puntos básicos en tres reuniones
02:07y el ritmo se va a reducir significativamente.
02:10De entrada en enero ya no bajarán tipos
02:13y como mucho habrá tres recortes más para todo el año 2025.
02:17Sin embargo en Europa pensamos que el camino para rebajar tipos está bastante más despejado.
02:22El BCE lo dejó además bastante claro la semana pasada.
02:25Esperamos 100 puntos básicos más para el próximo año
02:28y desde luego lo que pensamos es que van a proseguir los recortes tanto en enero como en el mes de marzo
02:33dentro de este impasse político que se abre de cara a los próximos meses.
02:36Ya que no va a haber gobierno nuevo en Alemania hasta por lo menos el 23 de febrero
02:41y en Francia hasta que no haya elecciones ilegalmente pues no van a ser pronto,
02:46por lo menos tienen que esperar hasta el mes de junio,
02:48pues el nuevo ejecutivo no va a tener capacidad para sacar unos presupuestos
02:52que aborden de verdad los problemas que está afrontando el país.
02:55De todas formas los datos de confianza empresarial hay que decir que en Europa han salido en los últimos días
03:00un poquito mejor de lo esperado.
03:01Los PMI lo que están mostrando es una ligera tendencia de recuperación
03:05particularmente por el lado de los servicios.
03:08Con todo esto, ¿cuáles son nuestras recomendaciones de cara a 2025?
03:12Pues tener una estrategia simple y sin complicaciones.
03:15Comenzar el año invertidos, mantenerse constructivos de cara a la primera parte del ejercicio,
03:20sobreponderar Estados Unidos, tecnología y salud y también medianas compañías.
03:25Por nuestra parte solo nos queda darles las gracias por este magnífico 2024
03:30y desearles unas felices fiestas y un próspero y rentable año nuevo.
03:34Muchas gracias.