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00:00Bueno, mira, la inflación, como tú sabes, a septiembre de este año está en 5.5%.
00:08El gobierno había planificado una inflación hasta fin de año de 3.7%.
00:16Es decir, que se prevé que la inflación llegue a 6-7% en el año.
00:21Si agarramos la inflación anualizada, es decir, de septiembre del año pasado a septiembre de este año,
00:28ya la inflación está por encima del 6%.
00:31La inflación de alimentos también está muy elevada, cercana al 8%.
00:38Entonces, todo eso ya te configura en escenario de inflación elevada.
00:43Ahora, ¿cuáles son las causas de la inflación?
00:45La inflación, sobre todo en los últimos años o meses,
00:49está asociada a un incremento que se han producido de los bienes importados.
00:56Lo que en inglés se llama el pass-through, es el efecto repase.
01:01Dado que el dólar, digamos, ahora en el paralelo cuesta cerca de 10.50 bolivianos por dólar,
01:09y antes valía 6.96, todos los productos importados ahora cuestan 40-50% más caros traerlos.
01:18Al estar más caros en el mercado local,
01:21pues eso se debe, sobre todo, a que los importadores han repasado estos costos
01:28que tenían de mayor costo del dólar al precio.
01:31Y eso ha generado un salto en la inflación.
01:35Y esa inflación no es solamente de los productos caros que vienen de afuera.
01:39Supongamos que un desodorante antes costaba un dólar y por ese desodorante tú pagabas 6.96.
01:45Ahora, ese mismo desodorante vale 10 bolivianos.
01:48Y con costos llega a 12, 13, 14 bolivianos acá.
01:53Entonces, pero no es solamente eso.
01:55Los insumos de un país que dependen un 70, 60, 70% de insumos importados para producir productos locales también han aumentado.
02:05Entonces, esos precios han sido incrementados.
02:09Entonces, eso de alguna manera es un shock, es como una chispa.
02:13Ahora que está terrible el tema de los incendios, eso es una chispa que ha hecho que salten los precios.
02:20Salten los precios de los productos importados.
02:22Después, también por problemas climáticos, han saltado algunos precios de los alimentos.
02:27También por tema de contrabando, que sale ahora de Bolivia y ya no entra, sino sale de Bolivia, también ha habido otro chispazo.
02:35Ahora, son chispas que generan saltos en la inflación.
02:39Es como si generaran unas llamas pequeñas de inflación.
02:42Ahora, a eso se llaman los saltos en la inflación.
02:45Ahora, lo que ocurre también es que hay aceleradores de la inflación.
02:49Entonces, eso es como echarle gasolina al fuego.
02:52Entonces, ¿cuáles son los aceleradores de la inflación que se han presentado últimamente?
02:56En primer lugar, una expansión monetaria muy fuerte.
02:59El Banco Central ha estado financiando al Tesoro General del Estado con emisión monetaria a través del crédito neto del sector público.
03:08Eso es moneda en la economía.
03:10Y dado que la producción no está respondiendo y no hay importaciones, eso acelera la inflación.
03:16Después, tú también tienes que ver eso con expectativas.
03:19Dada la crisis política, el conflicto interno que hay en el momento del socialismo,
03:24la gente tiene expectativas que esto no se va a pasar.
03:28Se asusta y se defiende aumentando precios.
03:32A eso se llama la pugna distributiva.
03:35Entre los actores que, como ven incertidumbre a futuro, se defienden aumentando sus precios
03:41porque saben que los precios de otros productos están aumentando.
03:45Entonces, se da un conflicto de ingresos, se da un conflicto distributivo
03:49y todo el mundo aumenta el costo, aumenta el precio, aumenta el precio, aumenta el costo
03:54y se vuelve una bola de nieve.
03:58Finalmente, está una cierta inercia en la inflación.
04:02Eso significa que una vez que tú tienes expectativas y que todo el mundo cree que va a haber inflación
04:07porque ha habido inflación en el mes pasado o porque el contexto macroeconómico no ha cambiado,
04:12genera una inercia inflacional.
04:15Entonces, Bolivia va camino a un problema muy complejo que se llama estanflación,
04:22que es inflación con desaceleración de la economía,
04:27que es inflación con menor crecimiento,
04:30que es inflación con desempleo y eso se llama estanflación.
04:34Entonces, esa es la situación de la economía boliviana
04:37porque no nos olvidemos que el PIB en el primer trimestre de este año,
04:41que es el único dato que tenemos, ha crecido al 1.30
04:44y en un crecimiento muy bajo dadas las expectativas que el gobierno tiene.
04:48Entonces, estás frente a un fenómeno sumamente complejo que tiene que ver con varios temas
04:54y que no se ve que el gobierno vaya a solucionar
04:57porque las medidas, en cuanto el barco se está hundiendo,
05:01nos dan más cubetas o baldes a los barineros, pero eso no resuelve el tema.
05:06Entonces, tú estás frente a un problema de chispas de inflación que se aceleran.